انخفض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني بنسبة 0.30% يوم الثلاثاء، ليستقر حول 151.80. التوترات في التجارة بين الولايات المتحدة والصين، حيث فرض كلا البلدين رسومًا أعلى على الموانئ، تزيد من مخاوف التجارة العالمية، مما يدعم الين الياباني.
ضعف في سوق العمل الأمريكي
انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) نحو 99.00 بعد أن أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى أنه لا يوجد مسار نقدي خالٍ من المخاطر. وشدد على الحاجة إلى الحفاظ على استقرار الأسعار وسط تزايد المخاطر في سوق العمل.
أظهرت البيانات الحديثة لسوق العمل الأمريكي ضعفًا، مما يؤثر على تصورات السياسة النقدية. على الرغم من خفض معدلات الفائدة في سبتمبر، تستمر ضغوط التضخم الناتجة عن الرسوم الجمركية، مما قد يؤدي إلى المزيد من التيسير النقدي خلال العام.
يستفيد الين الياباني من الطلب على الملاذات الآمنة والاضطرابات السياسية الداخلية. ومع انهيار الائتلاف الحاكم في اليابان، ترى الزعيمة الجديدة للحزب الليبرالي الديمقراطي، ساناي تاكايشي، تأثيرًا مخفضًا.
يظهر خريطة الحرارة التغيرات الأخيرة في العملات مقابل الين الياباني، مع مكاسب بنسبة 0.36% مقابل الدولار الأمريكي. يظهر الين قوة أمام العملات الرئيسية، خاصة الدولار الأسترالي، مما يبرز جاذبيته كملاذ آمن.
إشارات الفيدرالي على تحول نحو السياسة التيسيرية
مع إشارة الفيدرالي إلى تحول واضح نحو السياسة التيسيرية، ينبغي أن نتوقع استمرار الضغوط الهبوطية على الدولار الأمريكي. تظهر تسعير السوق، كما يظهر من أداة CME FedWatch، أنه هناك الآن أكثر من 80% احتمال لخفض آخر للفائدة بحلول نهاية العام، مما سيؤثر على USD/JPY. يجب على المتداولين في المشتقات النظر في فتح مراكز لانخفاضات أخرى، وربما من خلال شراء خيارات شراء على الين الياباني أو خيارات بيع على USD/JPY خلال الأسابيع القادمة.
مخاوف باول بشأن سوق العمل ليست بلا أساس، حيث أظهر أحدث استبيان لفرص العمل والتداول (JOLTS) هبوطًا في فرص العمل إلى أدنى مستوى في 18 شهرًا قدره 8.7 مليون. هذا الضعف، إلى جانب معدل تضخم نفقات الاستهلاك الأساسية الذي لا يزال مرتفعًا بشكل عنيد عند 3.5%، يخلق بيئة ركود تضخم تربط أيدي الفيدرالي. هذا السياق يجعل المزيد من التيسير النقدي هو المسار الأكثر احتمالية، مما يعزز النظرة الهبوطية على الدولار.
على الجانب الآخر من الزوج، يتصرف الين كأصل ملاذ آمن كلاسيكي، وهو نمط رأيناه بوضوح خلال التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين في عامي 2018 و2019. مع إعادة ظهور هذه الاحتكاكات مع رسوم موانئ جديدة، يتدفق رأس المال إلى الين للسلامة. تضيف حالة عدم اليقين السياسي الحالية في اليابان إلى هذا الطلب، مما يجعل الين وضعًا جذابًا طويلاً مقابل دولار يضعف.
اجتماع هذه العوامل يوحي بأن التقلب الضمني في USD/JPY سيرتفع على الأرجح. هذه البيئة تجعل استراتيجيات اللعب الطويلة القائمة على التقلب البسيط مثل الشراء المزدوج مكلفة، لكنها تفضل الاستراتيجيات الاتجاهية. يجب أن ننظر في نشرات بيع على الزوج USD/JPY للاستفادة من المتوقع أن يكون فيه الهبوط مع إدارة تكاليف القسط وتعريف المخاطر.
أنشئ حسابك في VT Markets و ابدأ التداول الآن.
