شهد الجنيه الإسترليني (GBP) ضغوطات أمام نظائره عقب نشر بيانات سوق العمل في المملكة المتحدة لشهر أغسطس. وقد أبلغت الهيئة الوطنية للإحصاء (ONS) عن ارتفاع معدل البطالة وفقًا لمعيار منظمة العمل الدولية إلى 4.8%، مع استحداث 91 ألف وظيفة جديدة، وهو عدد أقل بكثير من 232 ألف وظيفة في يوليو.

انخفض متوسط الأرباح بما في ذلك المكافآت إلى معدل سنوي يبلغ 4.7%، وهو الأدنى منذ مايو 2022، بينما ارتفعت الأرباح باستثناء المكافآت إلى 5%. تشير هذه الأرقام إلى تباطؤ سوق العمل في المملكة المتحدة، مما يجعل التوقعات تتزايد بشأن مزيد من تخفيضات الفائدة من قبل بنك إنجلترا.

أداء الدولار الأمريكي

ضعف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي، ليقترب من 1.3250، بسبب قوة الدولار وتخفيف التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. كان مؤشر الدولار الأمريكي بالقرب من أعلى مستوى له منذ 10 أسابيع بسبب تحسن هذه الظروف الاقتصادية.

من الجانب الفني، فإن الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي في اتجاه هابط، بعد أن كسر نمط الرأس والكتفين في الرسم البياني، ويواجه مقاومة عند 1.3500. توقع المتداولون خطابًا من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، مع توقع بنسبة 94% لتخفيض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس بنهاية العام.

تعد ظروف سوق العمل عنصرًا أساسياً في تقييم العملات، ويمكن للنمو العالي للأجور أن يدفع بإنفاق المستهلكين والتضخم، مما يؤثر على قرارات البنوك المركزية. لذا، تراقب البنوك المركزية التوظيف عن كثب لقياس الصحة الاقتصادية والتضخم.

تؤكد أحدث بيانات سوق العمل في المملكة المتحدة هذا الصباح ما تم ملاحظته: تباطؤ الاقتصاد. يعزز ارتفاع البطالة إلى 4.8% وتباطؤ نمو الأجور الحاجة إلى المزيد من تخفيضات الفائدة من قبل بنك إنجلترا. عند النظر إلى البيانات الأخيرة، سجل التضخم في المملكة المتحدة لشهر سبتمبر 2025 بنسبة 2.9%، وعلى الرغم من تراجعه من ذروته، إلا أنه لا يزال عنيدًا فوق هدف بنك إنجلترا البالغ 2%، مما يعقد قرارهم.

التأثير على استراتيجيات العملات

يتناقض هذا مع الوضع في الولايات المتحدة، حيث يبقى الدولار قويًا. أظهر أحدث تقرير للوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر 2025 إضافة قوية بلغت 170 ألف وظيفة، محافظًا على معدل البطالة في الولايات المتحدة منخفضًا عند 4.0%. هذه الصلابة تمنح مجلس الاحتياطي الفيدرالي مزيدًا من المرونة، مما يجعل الدولار الأمريكي عملة أكثر جاذبية مقارنة بالجنيه الإسترليني الضعيف.

نظرًا للتوجه الفني الهابط، ينبغي على المتداولين المشتقين النظر في استراتيجيات تستفيد من انخفاض الجنيه الإسترليني. يعتبر كسر نمط الرأس والكتفين في الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي إشارة مهمة، وقد رأينا نمطًا تقنيًا مشابهًا نهاية عام 2022 الذي سبق حركة هبوطية كبير. شراء خيارات البيع على GBP/USD أو بيع عقود المستقبل هي طرق مباشرة للتوقع بهذا الضعف المتوقع، مع اعتبار مستوى 1.3140 هدفاً قصير الأجل.

ومع ذلك، فإن الخطابات القادمة من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول ومحافظ بنك إنجلترا بيلي تعد مصدرًا رئيسيًا للتقلبات المحتملة. يعكس سوق الخيارات هذا، مع تسعير التذبذب الضمني لمدة أسبوع للجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي الآن فوق 12%، مما يشير إلى توقعات لتحرك سعري أكبر من المعتاد. يمكن للمتداولين الذين يتوقعون حركة حادة، بغض النظر عن الاتجاه، أن ينظروا في استراتيجيات خيارات الشراء الطويل أو المتعددة ذات الاتجاهات المختلفة للاستفادة من هذه الحالة من عدم اليقين.

من المهم أيضًا النظر إلى ما هو أبعد من زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي، حيث تُظهر البيانات المقدمة أن الجنيه الإسترليني هو الأضعف مقابل الين الياباني. مع بقاء سياسة بنك اليابان مستقرة نسبيًا، قد يوفر مركز قصير للجنيه الإسترليني مقابل الين الياباني تداولاً أكثر عزلاً ضد ضعف الإسترليني. ويمكن تنفيذ ذلك عبر المستقبلات أو باستخدام الخيارات لبناء موقف هبوطي على هذه العملة المتقاطعة المحددة.