في أكتوبر، ارتفع مؤشر ZEW للثقة الاقتصادية في ألمانيا إلى 39.3 من 37.3 في سبتمبر، منخفضًا عن المتوقع وهو 40.5. في الوقت نفسه، تراجع مؤشر الوضع الحالي إلى -80 من -76.4، مع قراءة متوقعة عند -75.
ظل زوج اليورو/الدولار الأمريكي تحت الضغط بالقرب من 1.1550 بعد صدور الاستطلاع، وذلك بتداول أقل بنسبة 0.11%. أظهر اليورو أداءً متبايناً أمام العملات الرئيسية، حيث ضعف بشكل أكبر مقابل الين الياباني.
صدر استطلاع ZEW في الساعة 09:00 بتوقيت غرينتش، مع توقعات بمؤشر الثقة الاقتصادية عند 40.5 ومؤشر الوضع الحالي عند -75.0. لم يكن لبيانات التضخم في سبتمبر في ألمانيا تأثير على زوج اليورو/الدولار، مع زيادة سنوية بنسبة 2.4% في مؤشر الأسعار الاستهلاكي الموحد.
حام زوج اليورو/الدولار حول 1.1570، مع مظهر هبوطي مدعوم بمؤشر القوة النسبية الذي كان أقل من 50. بالنظر نحو المقاومة، كان المتوسط المتحرك الأسي لمدة تسعة أيام عند 1.1627، في حين كان المتوسط لمدة 50 يوماً عند 1.1671. أدت الاضطرابات السياسية في فرنسا وكلمة مقبلة لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى زيادة عدم اليقين في السوق.
تشير بيانات ZEW الألمانية اليوم إلى نهج حذر، حيث يشير الفشل في تلبية التوقعات إلى ضعف أساسي في أكبر اقتصاد في منطقة اليورو. ارتفع شعور المستقبل لكنه لم يلبي التوقعات، بينما تدهورت التقييمات للوضع الحالي بشكل كبير إلى -80. هذا الفجوة المتزايدة بين الآمال المستقبلية والواقع الحالي غالباً ما تشير إلى مشاكل قادمة لليورو.
لا يأتي هذا التقرير في فراغ، حيث يؤكد على نمط واسع من الركود الاقتصادي الذي كنا نراقبه. أظهرت البيانات الأخيرة من Destatis أن الإنتاج الصناعي الألماني انخفض بنسبة 0.8% في أغسطس 2025، مما يمثل الانخفاض الشهري الثالث على التوالي. بالإضافة إلى ذلك، سجل مؤشر HCOB Flash لمديري المشتريات في قطاع التصنيع في منطقة اليورو قراءة بلغت 45.9، مشيراً إلى أن قطاع التصنيع كان في انكماش لأكثر من عام.
يشكل موقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي نقيضاً واضحاً، مما يعزز الحجة لضعف اليورو مقابل الدولار. جميع الأنظار موجهة إلى خطاب جيروم باول القادم، ولكن نلاحظ أن تسعير السوق عبر أداة CME FedWatch يُظهر فرصة بنسبة 15٪ فقط لتخفيض السعر قبل نهاية 2025. يضع هذا الاختلاف في السياسة بين الاحتياطي الفيدرالي الهبوطي ومنطقة اليورو المُتعثرة ضغطاً نزوليًا على الزوج اليورو/الدولار.
بالنظر إلى هذه التوقعات، ينبغي أن ندرس شراء خيارات البيع على زوج اليورو/الدولار للاستفادة من الانخفاض المحتمل. الزوج يختبر بالفعل أدنى مستوى له منذ شهرين بالقرب من 1.1542، مما يجعل خيارات البيع بسعر ضرب 1.1500 أو 1.1450 للأسابيع المقبلة استراتيجية جذابة. يمنحنا هذا خطرًا محددًا مع المراهنة على استمرار الاتجاه الهبوطي.
بالنسبة لأولئك الذين يحملون وجهة نظر محايدة إلى هبوط، فإن بيع فروقات المكالمات خارج المال على زوج اليورو / الدولار قد يكون استراتيجية فعالة لجمع الأقساط. يمكننا بيع خيار شراء بسعر ضرب بالقرب من مستوى المقاومة 1.1671 وشراء خيار شراء أطول لحماية. هذا الموقف يربح طالما لم يطلق اليورو صعودًا كبيرًا في المستقبل القريب.
