تدعم آنا بولسون من البنك الفيدرالي فكرة تنفيذ خفضين إضافيين بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2025. وذكرت أن الرسوم الجمركية لا يُتوقع أن تسبب تضخمًا مستمرًا، ووصفت السياسات النقدية الحالية بأنها مقيدة بشكل معتدل.
تتوقع بولسون قاعدة دعم ضيقة للنمو الاقتصادي واستقرار سوق العمل مع تزايد المخاطر. وعلى الرغم من هذه التحديات، تتوقع أنه بحلول عام 2026، سينمو الاقتصاد بالقرب من إمكانياته مع ارتفاع التضخم في البداية ثم تراجع.
قوة الدولار الأمريكي
يظهر الدولار الأمريكي قوة، لا سيما مقابل اليورو، في حين تتنوع التغيرات النسبية مقابل العملات الرئيسية الأخرى. على سبيل المثال، يحقق الدولار الأمريكي مكاسب بنسبة 0.38% مقابل اليورو و0.16% مقابل الجنيه الإسترليني، لكنه يتراجع بنسبة 0.13% مقابل الدولار الكندي.
تعكس تحركات السوق تعافياً في الأسهم، مدعومة بتخفيف التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، مما يؤثر على أزواج العملات الرئيسية مثل EUR/USD وGBP/USD. يواصل الذهب الوصول إلى مستويات قياسية عالية، مدفوعًا بعدم اليقين العالمي، ويظهر سوق العملات الرقمية علامات انتعاش مع تعافي دوجكوين من انخفاضه الأخير.
يقدم قسم “FXStreet Insights” مجموعة متنوعة من المحتوى، ويوضح تأثير الأحداث العالمية على الأسواق. يتضمن ذلك تحديثات حول أسواق الفوركس والعملات الرقمية، مدفوعة بالتغيرات الاقتصادية والتوترات الجيوسياسية.
السياسة النقدية وتأثيرات السوق
نرى الآن طريقًا أكثر وضوحًا للسياسة النقدية مع إشارة لخفضين إضافيين بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام. يتماشى هذا مع وجهة النظر بأن السياسة الحالية مقيدة بشكل معتدل، ويستعد البنك الفيدرالي للتخفيف بشكل أكبر. يبدو أن الخطة هي تعديل تدريجي بدلاً من تحول سريع.
يُرجح أن يكون هذا الموقف اللين استجابة لتخفيف سوق العمل، وهو أمر مثير للقلق المتزايد. لقد شهدنا ارتفاعًا تدريجيًا في معدل البطالة إلى 4.2% في التقرير الأخير لشهر سبتمبر 2025، وهو زيادة ملحوظة عن مستويات أقل من 4% التي ميزت معظم عامي 2023 و2024. وهذا يشير إلى أن “القاعدة الضيقة للنمو” التي تم ذكرها أصبحت أكثر وضوحًا في البيانات الملموسة.
إن إنكار التعريفات الجمركية كمصدر لتضخم مستدام يظهر الثقة في أن الضغوط السعرية الأساسية قد تم احتواؤها. نتذكر دورة رفع الأسعار العدوانية في 2022-2023، التي نجحت في خفض مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي (PCE) من مستوياته المرتفعة. يبدو أن البنك الفيدرالي الآن مستعد لتجاوز صدمات العرض القصيرة الأجل للتركيز على مهمتيه الأساسيتين.
في حين يُظهر الدولار الأمريكي قوة اليوم، تشير التوجيهات المستقبلية من البنك الفيدرالي إلى أن هذا قد يكون تحركًا قصير الأجل. يجب على المتداولين النظر في تهيئة أنفسهم لدولار أضعف في الأسابيع المقبلة. يمكننا النظر في شراء خيارات البيع على مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) مع انتهاء صلاحية في ديسمبر 2025 لاستغلال هذا الانخفاض المتوقع.
ينبغي أن يقلل الإشارة الواضحة لـ 50 نقطة أساس من الخفض الإضافي بنهاية العام من عدم اليقين حول مسار البنك الفيدرالي. يشير هذا إلى أن تقلبات أسعار الفائدة قد تنخفض على المدى القريب. يمكننا استكشاف استراتيجيات مثل بيع خيارات “سترينجلس” على عقود سندات الخزينة الآجلة، التي ستحقق ربحًا إذا استقرت الأسعار ضمن نطاق متوقع.
يدعم بيئة انخفاض أسعار الفائدة بشكل كبير الأصول التي لا تحقق عائدًا مثل الذهب. مع الوصول الفعلي للمعدن إلى مستويات قياسية جديدة، كما ذكر في تقارير اليوم، يجب اعتبار هذا دافعًا إضافيًا لمزيد من المكاسب. شراء خيارات الشراء على العقود الآجلة للذهب (GC) أو لصندوق مؤشرات متداول رئيسي للذهب يقدم وسيلة للمشاركة في الارتفاع مع مخاطر محددة.
