لا يزال الدولار الكندي تحت الضغط رغم خلق وظائف بشكل غير متوقع في سبتمبر. الدولار الأمريكي يقوى، مدعومًا بموقف أكثر تصالحية من واشنطن تجاه بكين. حتى مع ارتفاع أسعار النفط، تظل التوترات التجارية والإغلاق المطول للحكومة الأمريكية يبقيان على تقلبات السوق عالية.
ارتفع USD/CAD بنسبة 0.20% ليصل إلى أعلى نقطة له منذ 10 أبريل، عند 1.4034. يأتي هذا الارتفاع بعد أرقام توظيف كندية قوية قللت من التوقعات بتخفيض سعر الفائدة من قبل بنك كندا. وتفيد هيئة الإحصاءات الكندية بأن معدل البطالة بقي ثابتاً عند 7.1%، متجاوزًا التوقعات التي كانت عند 7.2%، مع إضافة 60.4 ألف وظيفة.
يقدم انتعاش أسعار النفط دعماً محدوداً للدولار الكندي. رغم أنّ أسعار النفط الخام الأعلى عادة ما تدعم الدولار الكندي، إلا أن المخاوف بشأن الطلب العالمي تستمر في الحد من المكاسب. استقر الدولار الأمريكي بعد أن اقترح الرئيس ترامب تحسن العلاقات التجارية مع الصين. ارتفع مؤشر الدولار (DXY) فوق 99.00 بعد انخفاض سابق.
يظل المستقبل غير مؤكد مع استمرار الإغلاق الحكومي الأمريكي والتوقعات بتخفيضات سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. تشير بيانات السوق إلى احتمالية عالية لتخفيضات أسعار الفائدة في اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي القادمة، مما يؤثر على عوائد الخزانة الأمريكية وإمكانية الدولار. يظهر الدولار الكندي أداءً متباينًا مقابل العملات الأخرى، حيث كان الأقوى مقابل اليورو.
نتذكر فترات مثل أواخر عام 2019 عندما لم يستطع تقرير الوظائف الكندية القوي وقف ضعف اللوني مقابل الدولار الأمريكي. كانت العناوين التجارية العالمية المحرك الرئيسي آنذاك، مما دفع USD/CAD إلى الارتفاع حتى عندما كانت الأساسيات مختلطة. هذا المثال التاريخي ذو صلة اليوم، حيث يبدو أن السوق يزن العوامل العالمية أكثر من المحلية.
على عكس خلق الوظائف المفاجئ الذي شهدناه آنذاك، أظهر أحدث تقرير عمل كندي لشهر سبتمبر 2025 خسارة قدرها 15,000 وظيفة. وهذا دفع معدل بطالتنا للارتفاع إلى 6.2%. ومع صراع أسعار النفط الخام لوست تكساس إنترميديت للبقاء فوق 75 دولارًا للبرميل بسبب تباطؤ الطلب العالمي، فإن الدعم الأساسي للدولار الكندي أضعف بكثير الآن.
في 2019، كان السوق يسعر تخفيضات جذرية من قبل الاحتياطي الفيدرالي بينما كان يُنظر إلى بنك كندا على أنه أكثر ترددًا. اليوم، الأدوار تنعكس حيث تسعر الأسواق المشتقة احتمالية بنسبة 80% لتخفيض سعر الفائدة من بنك كندا بحلول ديسمبر، نظرًا لتراجع التضخم لدينا إلى 2.5%. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بالأسعار مستقرة في الوقت الحالي، حيث يظل التضخم في الولايات المتحدة أكثر لزوجة عند 3.1%.
نظرًا لهذا الاختلاف، ينبغي على المتداولين أن يأخذوا في اعتبارهم التمركز لضعف إضافي للدولار الكندي مقابل الدولار الأمريكي. نرى قيمة في شراء خيارات الشراء لـ USD/CAD مع انتهاء الصلاحية في غضون شهر إلى شهرين. تسمح هذه الإستراتيجية بالربح من حركة محتملة نحو مستوى 1.3850 في حين تقيد المخاطر السلبية إذا تحول السوق بشكل غير متوقع.
