شهد زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي مكاسب لمدة يومين، مدعومًا بشعور ضعيف من الاحتياطي الفيدرالي ونهج السوق المتمثل في المخاطرة، مما أضعف الدولار الأمريكي. تراوحت الأسعار حول منتصف 1.3300 بعد انتعاش من 1.3260، وهو أدنى مستوى منذ الخامس من أغسطس.
يشير المحللون إلى أن أي ارتفاع إضافي في الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي سيظل على الأرجح ضمن نطاق 1.3290/1.3390. ويقترحون أن الزخم الهابط قد تباطأ، ولكن لا يزال هناك احتمال لانخفاض الجنيه الإسترليني إلى 1.3200.
بيئة السوق
في يوم الاثنين، انخفض زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى حوالي 1.3330، مما يمثل انخفاضًا يوميًا بنسبة 0.25%. حُد الحماس القوي تجاه الدولار الأمريكي من تجديد الرئيس ترامب للضرائب على الصين، مما قلل من أي انتعاش محتمل للزوج في بيئة الآن مناهضة للمخاطرة في السوق.
يتناول السياق الأوسع أيضًا انخفاض اليورو/الدولار الأمريكي إلى ما دون 1.16 بسبب التوترات بين الولايات المتحدة والصين، بينما تعافى الدولار الأسترالي قليلاً وسط تراجع المخاوف التجارية. ورغم اضطراب السوق، كافح الدولار الكندي حيث وصل الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى في ستة أشهر على خلفية التفاؤل التجاري.
من منظورنا في 13 أكتوبر 2025، يقع الجنيه الإسترليني بين قوى متعارضة، مما يبقيه ضمن نطاق ضيق من 1.3290 إلى 1.3390 مقابل الدولار الأمريكي. يضع الاحتياطي الفيدرالي المتوجه نحو خفض الفائدة الضغط على الدولار، لكن التوترات التجارية المتجددة تعزز جاذبيته كملاذ آمن. وهذا يشير إلى أن أي حركة تصاعدية للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي من المرجح أن تكون محدودة وأن يتم البيع فيها.
التوقع لخفضين إضافيين لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من الاحتياطي الفيدرالي هذا العام يعد عاملاً مهمًا يؤثر سلبًا على الدولار. تدعم بيانات مؤشر الأسعار لنفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي الأساسية للأسبوع الماضي، التي أظهرت تباطؤ التضخم للشهر الثالث على التوالي إلى 2.1%، هذا التوجه. من الناحية النظرية، ينبغي أن يساعد هذا الجنيه، لكن عوامل أخرى تمنع حدوث انطلاقة.
المخاوف المالية في المملكة المتحدة
في نفس الوقت، يؤدي احتكاك التجارة المتجدد بين الولايات المتحدة والصين إلى خلق مزاج خالٍ من المخاطر في الأسواق، مما يدفع رؤوس الأموال نحو أمان الدولار الأمريكي. يشعر هذا الديناميك بشكل مشابه لما رأيناه خلال المفاوضات التجارية المطولة في عام 2019، والتي غالبًا ما أدت إلى دولار أقوى على الرغم من التخفيف من الاحتياطي الفيدرالي. يفسر ذلك سبب صعوبة الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي في الحفاظ على المكاسب فوق منتصف 1.3300.
يجب أن نأخذ في الاعتبار أيضًا مخاوف المملكة المتحدة المالية الخاصة، التي تقيد إمكانات الجنيه الإسترليني. أظهرت الأرقام الأخيرة من مكتب المسؤولية الوطنية أن العجز في ميزانية المملكة المتحدة اتسع إلى 4.2% من الناتج المحلي الإجمالي في الربع الماضي، مما أثار تساؤلات حول الدعامات المالية للبلاد. تجعل هذه الضعفيات المحلية من الصعب على الجنيه الإسترليني أن يرتفع بشكل مقنع بناءً على محاسنه الخاصة.
تؤكد السوق الأوسع هذا الشعور الحذر، مع تداول الذهب فوق 4,100 دولار للأونصة، مما يشير إلى هروب واضح إلى الأمان. يعتبر الانخفاض في اليورو/الدولار الأمريكي إلى ما دون 1.16 مُعبرًا أيضًا، خاصة مع تسجيل أحدث مؤشر مديري المشتريات الصناعية في منطقة اليورو انكماشًا عند 48.5. يوضح هذا القوة الواسعة للدولار التي تضغط على الجنيه الإسترليني ضمن القناة الحالية.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات المالية، يشير هذا إلى استراتيجيات تحقق الربح من حركة الأسعار ضمن النطاق وتقلبها. يمكن أن يكون بيع خيارات الشراء بسعر تنفيذ قريب من الجزء العلوي للنطاق المتوقع، حوالي 1.3390، استراتيجية فعالة لجمع العلاوة. وبالمثل، يمكن التفكير في بيع خيارات البيع بالقرب من مستوى الدعم 1.3290، طالما تظل الصورة الأساسية للضغوط المتعارضة قائمة.
