استمر الذهب في تحقيق ارتفاعات جديدة، حيث ارتفع إلى 4,078 دولار في الجلسة الآسيوية وسط مخاوف اقتصادية. تساهم المخاوف من إغلاق حكومي مطول في الولايات المتحدة والتوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين في زيادة الطلب على المعدن الآمن.

التوقعات بخفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة مرتين إضافيتين هذا العام تضعف الدولار الأمريكي، مما يفيد الذهب. ومع ذلك، قد تحد السيولة الضعيفة بسبب عطلة البنك الأمريكي من المكاسب على الرغم من التوتر المستمر حول التعريفات التجارية والمخاطر الجيوسياسية.

ارتفاع التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين

تهديدات الرئيس ترامب بفرض ضريبة 100٪ على الصادرات الصينية وفرض قيود جديدة على تصدير البرمجيات، التي تدخل حيز التنفيذ في الأول من نوفمبر، أثرت على شعور البخاطر على المستوى العالمي. رغم أن ترامب ليّن من موقفه خلال نهاية الأسبوع، لا يزال عدم اليقين موجودًا، مما يدفع بأسعار الذهب إلى قمم جديدة مع ترقب المناقشات مع شي جين بينغ الصيني.

يستمر إغلاق الحكومة الأمريكية دون حل في الكونغرس، ويتلقى الموظفون الفدراليون إخطارات بالفصل. يظل العمل العسكري المحتمل الذي يشمل صواريخ توماهوك في النزاع الروسي الأوكراني من العوامل الجيوسياسية الدافعة للطلب على الذهب.

وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن احتمال حدوث تخفيضات لأسعار الفائدة في أكتوبر وديسمبر مرتفع، بنسبة 96٪ و87٪. هذا يدعم ارتفاع قيمة الذهب وسط غياب الاهتمام بشراء الدولار الأمريكي، مع الإشارات الفنية التي توحي بظروف تشبع شرائي محتملة تحتاج إلى التماسك.

مع تسجيل الذهب لأرقام قياسية جديدة فوق 4,070 دولار، تظل العوامل الدافعة الرئيسية هي المخاطر الجيوسياسية والتوقع القوي باعتماد الفيدرالي الأمريكي لسياسة أكثر تيسيرًا. الإغلاق المستمر للحكومة الأمريكية والتوترات التجارية الجديدة مع الصين يخلقان بيئة يكون من غير المحتمل فيها أن يختفي الطلب على الأصول الآمنة. نرى أن بيع الذهب في هذا المناخ يعد خطوة عالية المخاطر.

تخفيضات أسعار الفائدة وبيانات التضخم

لقد قامت السوق بتسعير كامل تقريبا لتخفيض آخر في أسعار الفائدة مرتين قبل نهاية عام 2025، وهو تحول كبير عن دورة رفع الأسعار التي رأينا نهايتها في عام 2023. هذا الشعور مدفوع بالبيانات الاقتصادية الأخيرة، حيث أظهر التقرير الأخير لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر سبتمبر 2025 تباطؤ في التضخم الأساسي إلى 2.9٪، مما يمنح الفيدرالي مساحة أكبر لتخفيف السياسة. هذا الضغط المستمر على الدولار الأمريكي يوفر دفعة مباشرة لأسعار الذهب.

التجدد في الاحتكاكات التجارية مع الصين يضيف طبقة أخرى من عدم اليقين، خاصة أن العجز التجاري الأمريكي مع الصين يظل نقطة محورية، حيث يحوم حول 30 مليار دولار شهريًا خلال صيف 2025. لقد رأينا أيضا البنوك المركزية تستمر في حمى شراء الذهب التي كانت موضوعا رئيسيا طوال عام 2024، ما يوفر دعما صلبا في السوق. هذه الطلب المستمر على الذهب المادي يقترح بأن أي تراجعات سعرية كبيرة ستواجه باهتمام شراء قوي.

بالنسبة للمتداولين المشتقات، يعد هذا وقتا مثاليا لاستخدام الخيارات لإدارة المخاطر مع الحفاظ على رؤية متفائلة. شراء خيارات الشراء على عقود الذهب الآجلة أو صندوق تداول مرتبط يوفر طريقة للمشاركة في المزيد من الارتفاع بينما تحدد خسارتك القصوى بالقسط المدفوع. بالنظر إلى الإشارات الفنية لتشبع الشراء، يعد هذا نهجًا أحكم من وضع طويل في العقود الآجلة المباشرة.

نظرًا لأن عدم اليقين في السوق قد دفع التقلب الضمني للأعلى، فإن بيع خيارات البيع خارج المال قد يكون أيضًا استراتيجية فعالة لتوليد الدخل. ببيع خيارات البيع تحت مستويات الدعم الرئيسية مثل منطقة 3,950 دولار، يمكننا جمع العلاوة مع التعبير عن الرأي بأن الاتجاه الصعودي سيظل سليما. هذا يسمح لنا بتحقيق الربح حتى لو تحرك الذهب بشكل جانبي أو انخفض قليلا، طالما أنه يبقى فوق سعر التنفيذ الذي اخترناه.