من المتوقع أن يرتفع معدل البطالة في كندا مع ظهور علامات على تباطؤ سوق العمل. قد يؤدي ذلك إلى المزيد من خفض معدلات الفائدة، بينما يبقى الدولار الكندي أدنى مستوى 1.4000.
التعريفات الجمركية الأمريكية تبقى جانبًا رئيسيًا من السياسة الخارجية، وتعمل كأداة للمالية العامة. وعلى الرغم من تقلبات الإعلام، إلا أن هذه التعريفات تظل موجودة وقد أكدتها الحكومة كأداة سياسية.
كوينباس وماستركارد وBVNK
تورد التقارير أن كوينباس وماستركارد تجريان مفاوضات للاستحواذ على شركة البنية التحتية للعملات المستقرة BVNK. يُقدر الصفقة المحتملة بين 1.5 و2.5 مليار دولار، على الرغم من أنها لا تزال غير مؤكدة حيث تستمر المناقشات.
ارتفع زوج EUR/USD باتجاه 1.1600 بعد تراجعات الأخيرة. يتزامن الارتفاع مع اقتراب بيانات مشاعر المستهلك الأمريكي من جامعة ميشيغان.
يتحرك زوج GBP/USD بشكل مستقر حول 1.3300 بعد الخسائر الأخيرة، مدعومًا بتصريحات حذرة من مسؤولي بنك إنجلترا وتصحيح فني للدولار الأمريكي. يؤثر الترقب لبيانات الأمريكية على أداء الزوج.
تتراجع أسعار الذهب، حيث تُتداول أدنى 4,000 دولار، رغم عدم استمرار عمليات البيع. تراجع طفيف للدولار وعوامل مثل توقعات خفض الفائدة من الفيدرالي توفر بعض الدعم للذهب وسط المخاوف الجيوسياسية والاقتصادية.
معدل البطالة الكندي والتعريفات الأمريكية
مع تأكيد ارتفاع معدل البطالة الكندي الآن إلى 6.4% في سبتمبر، يبدو أن الطريق قد أصبح أوضح للمزيد من خفض المعدلات من قبل بنك كندا. يعزز هذا وجهة النظر التي تمسكنا بها منذ صيف 2025 بأن الدولار الكندي سيبقى ضعيفًا مقابل الدولار الأمريكي. نرى قيمة في شراء خيارات البيع على زوج CAD/USD، مستهدفين حركة أقل من مستوى 1.3800 في الأسابيع المقبلة.
تستمر السياسة الجمركية الأمريكية في إثارة التقلبات الهادئة، حتى عندما لا تكون في العناوين الرئيسية. على سبيل المثال، فإن إعادة التأكيد الأخيرة للتعريفات على قطع غيار السيارات الأوروبية، أصبحت الآن بنسبة 25%، تواصل الضغط على القطاع. يعتبر شراء خيارات الشراء على مؤشر VIX، الذي يتأرجح حاليًا حول 18 منخفضًا، وسيلة غير مكلفة للتحوط ضد ارتفاع مفاجئ في التوترات التجارية.
الاستحواذ المحتمل بقيمة 2 مليار دولار في مجال العملات المستقرة من قبل عمالقة مثل كوينباس وماستركارد هو إشارة قوية على التزام المؤسسات بالأصول الرقمية. هذا النوع من الدمج هو علامة على نضوج السوق، مشابه لموجة الدمج والاستحواذ في مجال التكنولوجيا التي شهدناها في أوائل العشرينات. نعتقد أن الخيارات الطويلة الأجل على صناديق الاستثمار في العملات المشفرة الكبرى أصبحت إضافة جذابة بشكل متزايد لمحفظة النمو طويلة الأجل.
يشهد اليورو انتعاشًا مؤقتًا نحو 1.1600، وذلك بسبب أخذ الدولار الأمريكي استراحة بعد ارتفاعه الأخير. جاء مؤشر جامعة ميشيغان لمعنويات المستهلك الأخير بنتيجة مُخيبة للآمال بلغت 68.5، مما أعطى المتداولين ذريعة لجني الأرباح من مراكز شراء الدولار. نعتبر هذا فرصة لبيع خيارات الشراء على زوج EUR/USD، حيث نتوقع استئناف قوة الدولار الأوسع.
تحقق الجنيه الاسترليني بعض الاستقرار قرب 1.3300، بمساعدة من تصريحات مسؤولي بنك إنجلترا المترددة في الاندفاع نحو تخفيف السياسة. مع بقاء التضخم الأساسي في المملكة المتحدة أعلى من 3%، لا يسعر السوق تخفيضات كبيرة في المعدلات حتى الآن. يشير هذا إلى تداول محدود النطاق، مما يجعل استراتيجيات مثل كوندور الحديدي على زوج GBP/USD جذابة لجمع قسط التأمين خلال الأسابيع القليلة القادمة.
عجز الذهب عن البقاء فوق 4000 دولار رغم الظروف الداعمة من تخفيضات الفائدة المحتملة والمخاطر الجيوسياسية يُعتبر مؤشراً. أظهرت بيانات لجنة تداول السلع الآجلة الأسبوع الماضي انخفاض المراكز الطويلة للمضاربين للمرة الثالثة على التوالي، مما يدل على ضعف القناعة من المضاربين التصاعديين. بالنظر إلى الدعم القوي حول مستوى 3950 دولار، يبدو بيع خيارات البيع على عقود الذهب الآجلة خارج المال بمثابة مخاطرة محسوبة لتوليد الدخل.
