انخفضت أسعار الذهب في الهند، حيث انخفض السعر لكل غرام إلى 11,295.04 روبية هندية، مقارنة بـ 11,351.78 روبية هندية في اليوم السابق. كما انخفض سعر التولا من 132,404.90 روبية هندية إلى 131,743.10 روبية هندية.
وصل الدولار الأمريكي إلى مستويات غير مسبوقة منذ أغسطس، مما أثر على المضاربين على XAU/USD، حيث ساهم وقف إطلاق النار بين إسرائيل وحماس في انخفاض الذهب. على الرغم من عدم وجود سياسات جديدة من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول واستمرار المخاوف من التضخم، لا يزال التجار يتوقعون أن يخفض البنك المركزي الأمريكي تكاليف الاقتراض مرتين بحلول نهاية العام.
استمرار إغلاق الحكومة الأمريكية
يستمر إغلاق الحكومة الأمريكية دون حل، مما يؤثر على حركة تمويل مشاريع القوانين. في الأحداث الجيوسياسية، واجهت أوكرانيا هجومًا كبيرًا، مما يحافظ على المخاطر الجيوسياسية التي تعاكس التفاؤل الناتج عن اتفاق إسرائيل وحماس.
تعمل الذهب غالباً بشكل معكوس للدولار الأمريكي والأصول الخطرة، بالإضافة إلى ارتباطها بعدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي. تشتري البنوك المركزية الذهب بشكل متكرر لتنويع الاحتياطيات، حيث اشترت 1,136 طنًا في عام 2022، وهو ما يمثل أكبر شراء سنوي. يتم حساب أسعار الذهب في الهند بواسطة FXStreet باستخدام الأسعار الدولية، وتحويلها إلى العملة المحلية، وتحديثها يومياً.
شهدنا انخفاضاً طفيفاً في أسعار الذهب من ارتفاعها القياسي الأخير، وهو أمر منطقي بالنظر إلى أن مؤشر الدولار الأمريكي قد وصل للتو إلى مستوى عالٍ عند 107.50 هذا الأسبوع، وهو أقوى مستوى له منذ أغسطس. هذه القوة في الدولار دفعت بعض المستثمرين لجني الأرباح، وهو رد فعل طبيعي في السوق بعد حركة صعودية قوية. من المهم أن ننظر إلى هذا ليس كتوجه للانعكاس، ولكن كوقف مؤقت في السوق الذي يتمتع بدعم قوي.
على الرغم من النبرة الحذرة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في محاضر سبتمبر، فإن سوق المشتقات يروي قصة مختلفة. تُظهر تسعيرات CME FedWatch Tool الحالية احتمالاً أكبر من 70٪ لتخفيض آخر للمعدل قبل نهاية العام، مع احتمال بقاء تخفيض ثانٍ على الطاولة. هذا التوقع بخفض تكاليف الاقتراض يمثل دعامة قوية لأصل غير مسبب للعائد مثل الذهب.
تأثير إغلاق الحكومة
إن الإغلاق الجاري للحكومة الأمريكية، والذي يدخل الآن في أسبوعه الثاني، يخلق غموضًا محليًا يدعم الأصول الآمنة. على الرغم من أن اتفاق وقف إطلاق النار بين إسرائيل وحماس قد هدأ بعض التوترات، فإن التصعيد في أوكرانيا يعني أن المخاطر الجيوسياسية لا تزال مرتفعة. نرى أيضاً وكالات تصنيف الائتمان مثل “موديز” تصدر تحذيرات بشأن التأثير الاقتصادي المحتمل للإغلاق المطول، مما قد يعزز الطلب على الذهب.
يجب أن نتذكر السياق التاريخي لشراء البنوك المركزية، الذي سجل أرقامًا قياسية في عام 2022. تُظهر البيانات الحديثة من مجلس الذهب العالمي في الربع الثالث من عام 2025 أن هذا التوجه قد استمر، مع إضافة البنوك المركزية في الأسواق الناشئة 250 طنًا أخرى إلى احتياطياتها. هذا الطلب المؤسسي المتواصل يوفر دعماً قوياً للسوق، مما يجعل الانخفاضات الكبيرة في الأسعار أقل احتمالاً.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يعتبر هذا الهبوط المؤقت فرصة محتملة للتخطيط للحركة الصاعدة التالية. إن الجمع بين التوقعات بتخفيض المعدلات والعوامل المتزايدة المستمرة يشير إلى أن شراء خيارات الشراء أو إنشاء استراتيجيات الشراء المتصاعدة يمكن أن يكون استراتيجية حكيمة. بالنظر إلى الإشارات المتعارضة على المدى القصير، من المرجح أن تظل التقلبات عالية، مما يجعل الخيارات أداة فعالة لإدارة المخاطر مع الحفاظ على التعرض للصعود.
