استقرت أسعار الذهب فوق مستوى 4000 دولار بعد أن وصلت إلى ارتفاع قياسي بلغ 4059 دولار. كان هذا الارتفاع مدفوعًا بتوقعات تنازلية للاحتياطي الفيدرالي والإغلاق الحكومي المستمر في الولايات المتحدة، مما يعزز الطلب على الأصول الآمنة.

في وقت الكتابة، كان الذهب يتداول حول 4025 دولارًا، منخفضًا بنسبة تقارب 0.50% عن اليوم السابق. الارتفاع في الذهب جزء من اتجاه أوسع في الأسواق العالمية، بجانب ارتفاع الأسهم الأمريكية، والبيتكوين، والدولار الأمريكي.

توقعات السبائك والاتجاهات السوقية

لا تزال توقعات السبائك إيجابية، رغم أن تراجع الأسعار قد يجذب اهتمام شراء عند الانخفاض. توقعات بمزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تدعم الذهب، مع ضغط العوائد على السندات الحكومية.

الرغم من عدم اليقين الجيوسياسي والمالي المستمر، مثل الإغلاق الحكومي المطول في الولايات المتحدة والتغيرات السياسية في أوروبا واليابان، يستمر في تعزيز الطلب على الملاذات الآمنة. خطة سلام غزة الأخيرة التي رعتها الولايات المتحدة قد خففت بعض التوترات الجيوسياسية، رغم استمرار الشكوك.

الإغلاق الحكومي الأميركي، الذي دخل الآن في يومه التاسع، يسبب غموضًا في السوق ويبطئ الأنشطة الاقتصادية. تسبب الاضطرابات في إصدار البيانات الاقتصادية ارتباكًا في تقييمات الاحتياطي الفيدرالي الاقتصادية.

يبقى اتجاه الذهب صعوديًا، مع مستويات دعم رئيسية عند 4000 دولار وعدة متوسطات متحركة توفر دعمًا إضافيًا. تستمر البنوك المركزية في زيادة احتياطياتها من الذهب، متأثرة بالعلاقة العكسية مع الدولار الأمريكي والسندات الحكومية.

استراتيجية السوق وسط حالة من عدم اليقين

نظرًا للسوق الحالي، نرى الاتجاه الأساسي للذهب قويًا وبقوة، مدعومًا بتوقعات تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي والطلب المستمر على الملاذات الآمنة من الإغلاق الحكومي الأمريكي. رغم أن الزخم الصاعد يبدو ممتدًا بعد تسجيل قمة جديدة عند 4059 دولار، فإن العوامل الأساسية لا تزال في مكانها بقوة. يجب أن تركز استراتيجيتنا على المشاركة في الاتجاه الصاعد مع إدارة مخاطر التراجع أو إعادة التجميع على المدى القصير.

لإضافة سياق إلى الموقف التنازلي للاحتياطي الفيدرالي، ينبغي أن نتذكر أن آخر تقرير لتضخم مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الأساسي في أغسطس 2025 أظهر انخفاضًا إلى 2.8%، مما يقترب من نطاق هدف البنك المركزي. علاوة على ذلك، أشار آخر تقرير للوظائف قبل الإغلاق إلى أن جداول الرواتب غير الزراعية قد تباطأت للشهر الثالث على التوالي، مضيفة فقط 95,000 وظيفة. هذه الأرقام تعزز مصداقية المسؤولين مثل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز الذين يدعون لمزيد من تخفيضات الأسعار لدعم سوق العمل المتراجع.

مع مراعاة القراءات العالية لمؤشر القوة النسبية، يجب علينا تجنب ملاحقة السوق عند هذه الارتفاعات القياسية بمراكز العقود الآجلة المدعومة. نهج أكثر حذرًا هو استخدام التراجع لإقامة مراكز طويلة من خلال الخيارات، تحديدًا عن طريق شراء خيارات الشراء مع انخفاض السعر نحو المستوى النفسي الرئيسي 4000 دولار أو دعم المتوسط المتحرك لفترة 21 حول 3992 دولار. توفر لنا هذه الاستراتيجية تعرضًا تصاعديًا بينما تحدد بشكل واضح الحد الأقصى للخطر عند السعر المدفوع للخيار.

لقد شهدنا بيئات مماثلة من قبل، لا سيما خلال المرحلة الأولى من الصراع الروسي الأوكراني في عام 2022 وفترة السياسة النقدية التوسعية في عام 2020، حيث أوجد عدم اليقين الجيوسياسي والبنوك المركزية التنازلية رياحًا مواتية قوية للذهب. تاريخيًا، كافأت هذه الفترات الشراء عند الانخفاض بدلاً من البيع عند القوة. هذا ما يعزز رؤيتنا بأن الاتجاه الصاعد الحالي لديه مجال للتقدم بمجرد تجاوز أي إنهاك قريب المدى.

نظرًا لأن عدم اليقين في السوق قد رفع على الأرجح التقلبات الضمنية، مما يجعل خيارات الشراء أكثر تكلفة، يمكننا أيضًا تنفيذ انتشار خيارات الشراء الصعودية. من خلال شراء خيار شراء وبيع خيار شراء بضربة أعلى في الوقت نفسه، يمكننا تقليل تكلفة موقفنا بشكل كبير. هذه طريقة فعالة لتجارة النظرة الصعودية مع التخفيف من تأثير الأقساط العالية في البيئة الحالية.

الإغلاق الحكومي يضيف طبقة كبيرة من عدم اليقين، لا سيما بسبب تأخير البيانات الاقتصادية المهمة مثل تقرير مؤشر أسعار المستهلك القادم. هذا النقص في الرؤية يعقد عملية صنع القرار في الاحتياطي الفيدرالي، لكنه أيضًا يغذي الرواية الآمنة، مما يخلق أساسًا لأسعار الذهب. يجب علينا مراقبة أي علامات على اختراق سياسي في مشروع قانون التمويل، حيث أن الحل قد يسبب تراجعًا سريعًا، وإن كان من المحتمل أن يكون مؤقتًا، في سعر الذهب.