تم تسجيل معدل التضخم الرئيسي في المكسيك عند 0.23% في سبتمبر، وهو أقل قليلاً من المتوقع 0.27%. هذه الفروقات تمثل انحرافاً طفيفاً عن توقعات السوق والتوقعات الاقتصادية للشهر.

في أخبار مالية أخرى، انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بسبب مشاكل الإغلاق الحكومي المستمرة. بالإضافة إلى ذلك، استقر زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني حول 153.00، وضعف الدولار الأسترالي مع استعادة الدولار الأمريكي قوته.

تحركات العملات والسلع

انخفض زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له في تسعة أسابيع، حيث يتداول في نطاق 1.1550-1.1540، بينما اخترق زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي مستوى 1.3300، ليصل إلى مستويات منخفضة لأسبوع متعددة. كما شهد الذهب انخفاضًا، حيث تداول دون علامة 4,000 دولار، مما يعكس عدم اليقين في السوق.

في العملات الرقمية، شهد البيتكوين انخفاضاً، واقترب من ضرب 121,000 دولار، بينما تراجعت أيضًا الإيثريوم والريبل. وفي الوقت نفسه، يشير الارتفاع المتتالي لعملة Zcash إلى زيادة الطلب على بروتوكولات الخصوصية.

تظل التعريفات الجمركية الأمريكية جزءًا أساسيًا من السياسة الخارجية الأمريكية، حيث تؤكد الحكومة مرارًا على أهميتها. وهذا يحافظ على التعريفات كأداة سياسة مركزية، بغض النظر عن تطورات الأخبار اليومية.

مع هيمنة الشعور بالابتعاد عن المخاطر، نشهد هروباً كبيراً للأمان مدفوعاً بالإغلاق الحكومي الأمريكي المستمر. تجاوز مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) 108 للمرة الأولى منذ العام الماضي، مما يعكس طلبًا واسعًا على النقد. تاريخيًا، كما رأينا خلال إغلاق 2018-2019، يميل الدولار إلى التعزيز خلال مثل هذه الفترات من عدم اليقين الداخلي.

تأثير قوة الدولار

إن هذه القوة في الدولار تتسبب في انهيار الأزواج الرئيسية للعملات، حيث وصل زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له في تسعة أسابيع بالقرب من 1.1540 وانخفض زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى ما دون 1.3300. الموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي، الذي عززته التعليقات الأخيرة حول “المخاطر الكبيرة” تجاه هدفه التضخمي، يضخم هذا التحرك. أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر سبتمبر أن التضخم الأساسي لا يزال مرتفعًا عند 3.8%، مما يمنح البنك المركزي القليل من الأسباب لتخفيف نبرته.

هنا في المكسيك، تعقد بيانات التضخم الأخيرة الصورة بالنسبة للبيزو. جاء معدل التضخم الرئيسي في سبتمبر عند 0.23% أقل من التوقعات، مما قد يقنع بنك المكسيك بالتوقف عن دورة رفع أسعار الفائدة الحادة، حيث تم تثبيت معدل الفائدة الليلي عند 10.5% في جلستين متتاليتين. هذا التباين في السياسة النقدية يجعل الاحتفاظ بمواقع طويلة للدولار الأمريكي مقابل البيزو استراتيجية جذابة بشكل متزايد.

الذهب في موقف حرج، حيث انخفض من أعلى مستوى له على الإطلاق فوق 4,000 دولار ليتداول حوالي 3,950 دولار. بينما عادة ما يدعم عدم اليقين الذهب، فإن الطلب العدواني على الدولار الأمريكي يخلق رياحًا معاكسة للمعدن الثمين. نعتقد أن هذا هو نقص سيولة كلاسيكي حيث يبيع المتداولون الأصول، بما في ذلك الذهب، لجمع النقد.

تتجلى النفور من المخاطر بوضوح في أسواق الأسهم، حيث يتراجع مؤشر داو جونز الصناعي. قفز مؤشر التقلبات CBOE (VIX)، الذي غالبًا ما يطلق عليه “مؤشر الخوف” في السوق، إلى 24، وهو مستوى يشير إلى قلق كبير لدى المستثمرين. يجب أن يتوقع المتداولون المشتقون استمرار التقلبات طالما استمر الإغلاق.

في مجال العملات الرقمية، نشهد جني أرباح واسع النطاق حيث يتحرك المتداولون بعيدًا عن الأصول المتقلبة. انخفض البيتكوين إلى مستوى 121,000 دولار، وتتبعها الرموز الرئيسية الأخرى، وهو سلوك متوافق مع دورات الخطر السابقة. يشير هذا إلى أن الأصول الرقمية لا تزال تعتبر رهانات عالية المخاطر بدلاً من ملاذات آمنة.

في ظل هذا البيئة، يمكن أن يوفر شراء خيارات البيع على أزواج العملات مثل AUD/USD أو مؤشرات الأسهم مثل S&P 500 حماية فعالة في الاتجاه التنازلي. يشير ارتفاع مؤشر VIX إلى أن العلاوات الخيارية أعلى، لكنها تقدم طريقة لخطر معرّف للتموضع من أجل تراجعات السوق المستقبلية. تبدو مواقع الشراء الطويلة على الدولار الأمريكي من خلال عقود الفيوتشرز مدعومة بشكل جيد أيضًا.