احتمالية خفض سعر الفائدة من الفيدرالي
هناك احتمال بنسبة 78.6٪ لخفض الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماعين المتبقيين هذا العام. ينتظر السوق خطاب رئيس الفيدرالي جيروم باول للحصول على رؤى حول تأثير الإغلاق الحكومي الأمريكي على الاقتصاد.
تساهم المخاوف بشأن الديون المالية في المملكة المتحدة في أداء الجنيه الإسترليني الضعيف مقابل العملات الرئيسية. تخطط وزارة الخزانة البريطانية لخفض الإنفاق أو زيادة الضرائب لإدارة الاقتراض المالي، مما يؤثر على الجنيه الإسترليني.
المشاركون في السوق غير متأكدين من توقعات السياسة النقدية لبنك إنجلترا بسبب ضعف الطلب على الوظائف واستمرار التضخم. ينتظر المستثمرون بيانات التوظيف في المملكة المتحدة عن الأشهر الثلاثة المنتهية في أغسطس.
من الناحية الفنية، يظل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي تحت الضغط السلبي، تحت متوسط الحركة اليومي لـ 20 يوماً عند 1.3458. يقترب مؤشر القوة النسبية من 40.00، مع احتمال استمرار الزخم السلبي إذا انخفض أكثر. الدعم الأساسي هو أدنى مستوى في 1 أغسطس عند 1.3140، بينما المقاومة هي أعلى مستوى في 17 سبتمبر عند 1.3726.
عدم اليقين الاقتصادي في المملكة المتحدة
يستمر الجنيه في التراجع أمام الدولار اليوم، الخميس 9 أكتوبر 2025، متجهًا نحو مستوى 1.3365 مع سيطرة المعنويات السلبية. تدعم المؤشرات الفنية هذا التحرك، حيث يتداول الزوج تحت متوسط الحركة اليومي لـ 20 يوماً ومؤشر القوة النسبية يقترب من 40.00. هذا الضغط النزولي يخلق اتجاهًا واضحًا قصير الأجل يمكننا اتباعه.
من الجانب الأمريكي، يبدو أن مسار الفيدرالي محدد، مما يوفر نوعًا غريبًا من القوة للدولار. أظهرت البيانات الأخيرة إضافة الوظائف غير الزراعية في سبتمبر نحو 95,000 وظيفة فقط، مما يؤكد “مخاطر سوق العمل” التي أشار إليها الفيدرالي ويقوي التوقعات لخفضين إضافيين في أسعار الفائدة قبل نهاية العام. هذا الوضوح في السياسة، حتى ولو كان متساهلاً، يُفضل على حالة عدم اليقين التي تُشاهد في أماكن أخرى.
عبر المحيط الأطلسي، تسبب الوضع المالي في المملكة المتحدة في قلق كبير قبل ميزانية الخريف. مع وصول الدين الصافي للقطاع العام الآن إلى أكثر من 103٪ من الناتج المحلي الإجمالي، فإن وعود الحكومة بالسيطرة على الإنفاق تخلق قلقًا بشأن تباطؤ محتمل في الاقتصاد. لا تزال في الذاكرة الفوضى السوقية التي تبعت خطط الإنفاق غير الممولة التي أُعلِنَت في سبتمبر 2022، والجميع في حالة حذر بحق.
يختلف هذا بشكل كبير مع معضلة بنك إنجلترا، حيث يجد نفسه محاصراً بين اقتصاد ضعيف وتضخم متواصل، إذ أظهرت الأرقام الأخيرة أنه لا يزال عند 4.1٪. هذا الشلل في السياسة يجعل الجنيه الإسترليني ضعيفاً بشكل خاص، خاصة عند مقارنته بموقف الفيدرالي الأكثر حسماً. عدم اليقين بشأن الخطوة التالية لبنك إنجلترا هو مصدر كبير للضعف في العملة.
نظرًا لعدد المخاطر المرتقبة، بما في ذلك بيانات التوظيف في المملكة المتحدة يوم الثلاثاء المقبل وميزانية نوفمبر، يجب أن نتوقع ارتفاعًا كبيرًا في التقلبات. تجعل هذه البيئة استراتيجيات الخيارات جذابة بشكل خاص، حيث يمكننا التمركز لتحقيق تقلبات سعرية كبيرة. على سبيل المثال، شراء خيارات البيع للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي سيمكننا من الاستفادة من التراجع المستمر بينما نقيد خسارتنا القصوى.
أبسط إستراتيجية هي التمركز لمزيد من الضعف في الجنيه مقارنة بالدولار. يجب أن نركز على استهداف أدنى مستوى في 1 أغسطس عند 1.3140 كمستوى دعم رئيسي يمكن مراقبته. استراتيجية شراء خيارات البيع مع انتهاء صلاحية في ديسمبر 2025 لن تلتقط فقط الزخم الهبوطي الحالي، ولكن أيضًا تغطي المخاطر المرتبطة بإصدار ميزانية المملكة المتحدة الشهر المقبل.
