ارتفع سعر صرف اليورو/الجنيه الإسترليني إلى حوالي 0.8690، مما يعكس آمال استقرار سياسي في فرنسا. تهدف خطة الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون بتعيين رئيس وزراء جديد بحلول يوم الجمعة إلى إنهاء الأزمة السياسية التي أعقبت استقالة سيباستيان لوكورنو.
انخفض احتمال الانتخابات المبكرة إلى 37%، بعد أن كان 70%. وجد اليورو دعماً متواضعاً، على الرغم من استمرار شكوك حول استقرار البرلمان. وتراجع الفارق بين سندات OAT الفرنسية والسندات الألمانية من المستوى العالي في الثمانينيات إلى المستوى المنخفض فيها، مما وفر ارتياحًا مؤقتًا لليورو.
سياسات البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا
من المتوقع أن تُظهر محاضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي موقفًا مستقرًا للسياسة، مع ارتفاع التضخم بالقرب من 2%. وقد ألقى التعليق الأخير لبنك إنجلترا الذي ينصح بالحذر بشأن أسعار الفائدة بظلاله على الجنيه البريطاني.
كان هناك تغييرات متفاوتة لليورو مقابل العملات الرئيسية الأخرى. كان الأقوى مقابل الدولار النيوزيلندي مع مكسب بنسبة 0.15%، لكنه الأضعف مقابل الجنيه البريطاني، حيث انخفض بنسبة 0.15%.
بناءً على الوضع الحالي في 9 أكتوبر 2025، يرتبط الارتفاع الطفيف في اليورو/الجنيه الإسترليني نحو 0.8690 مباشرةً بآمال الاستقرار السياسي في فرنسا.
المؤشرات الاقتصادية الرئيسية واستراتيجيات السوق
يجب أن نولي اهتماماً خاصاً للفارق في سندات الحكومة الفرنسية لأجل 10 سنوات (OAT) مقارنة مع السندات الألمانية، والذي تقلص مرة أخرى إلى مستوى منخفض في الثمانينيات من النقاط الأساسية. هذا الفارق هو مقياس رئيس للخوف، وقد شهدنا في عام 2017 خلال الانتخابات الفرنسية مدى سرعة تقلصه بمجرد تراجع المخاطر السياسية، مما يعزز من قيمة اليورو. ومع ذلك، مع توقع العجز في الميزانية الأحدث لفرنسا لعام 2026 الذي تم تعديله من قبل وكالة موديز ليصل إلى 4.9% من إجمالي الناتج المحلي، أي خيبة أمل في رئيس الوزراء الجديد يمكن أن تتسبب في توسيع هذا الفارق مرة أخرى، مما يجعل استراتيجيات الخيارات التي تتحوط ضد تقلبات مستجدة جذابة.
على الجانب الآخر من الزوج، يعاني الجنيه بسبب تعليقات بنك إنجلترا المتشددة ولكن غير المؤكدة. المسؤولون يشعرون بالقلق البالغ نظرًا لأن قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الأخيرة لشهر أغسطس 2025 في المملكة المتحدة جاءت عند 3.5%، التي لا تزال أعلى من الهدف المحدد بنسبة 2%. هذه التضخم المستمر هو السبب الذي يجعل واضعي السياسة يشيرون إلى أن يتم إبقاء الأسعار مقيدة لفترة أطول، مما يحد من أي قوة كبيرة في الجنيه الإسترليني.
هذا يخلق تباعدًا واضحًا في السياسة، حيث يبدو البنك المركزي الأوروبي أكثر ارتياحًا مع موقفه الحالي، إذ بلغ التقدير المبدئي لليورو ستات للتضخم لشهر سبتمبر 2025 بنسبة 2.1%، مما يسمح للبنك المركزي الأوروبي بالحفاظ على موقف محايد بينما يُجبر بنك إنجلترا على الصدى بصوت أكثر حدة. يدعم هذا الفارق الجوهري اليورو/الجنيه الإسترليني بشكل ثابت إلى أقوى على المدى المتوسط.
على مدى الأسابيع القادمة، يجب علينا أن ننظر في استراتيجيات تستفيد من هذا الديناميكية.استخدام استراتيجيات انتشار الدعوات الصاعدة يمكن أن يكون وسيلة فعالة من حيث التكلفة لالتقاط الارتفاع مع تحديد المخاطر.
