ظل سعر الفضة حول 48.90 دولارًا، قريبًا من ذروته الأخيرة البالغة 49.55 دولارًا. وقد تضاءل الطلب عليه كملاذ آمن نتيجة التخفيف من المخاطر الجيوسياسية بعد التوصل إلى اتفاق سلام مبدئي بين إسرائيل وحماس.
يشير اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة إلى احتمال وجود مزيد من خفض أسعار الفائدة هذا العام. حاليًا، تتوقع الأسواق احتمالًا بنسبة 92.5% لخفض سعر الفائدة في أكتوبر و78% لاحتمالية حدوث خفض آخر في ديسمبر.
تسبب الإغلاق الحكومي في الولايات المتحدة، الذي استمر لمدة تسعة أيام، في توقف إصدار البيانات الاقتصادية وقد يؤدي إلى فقدان وظائف في القطاع العام. في الوقت نفسه، تشير التقارير الخاصة إلى تراجع مؤشر رواتب ADP ومؤشر وظائف ISM PMI، مما يؤثر على استقرار الاقتصاد.
تعد الفضة استثمارًا أقل شهرة ولكنه لا يزال ذو قيمة. تُستخدم كوسيلة للحفاظ على القيمة، خاصة خلال فترة التضخم. يمكن أن تتأثر بالظروف الجيوسياسية وأسعار الفائدة وتقلبات قيمة الدولار الأمريكي.
كما أن الطلب الصناعي عليها في الإلكترونيات والطاقة المتجددة يؤثر على أسعار الفضة. غالبًا ما تتوافق أسعار الفضة مع الذهب، مع وجود تباينات في نسبة الذهب/ الفضة تؤثر على تصورات قيمتها النسبية.
مع تراجع الفضة من ذروتها التاريخية الأخيرة البالغة 49.55 دولارًا، نرى فرصة لدخول مراكز شراء. يبدو أن التخفيف الطفيف في الطلب على الملاذات الآمنة، الذي حُثَّت عليه أخبار اتفاق السلام المحتمل، هو إلهاء مؤقت عن القوى السوقية الأكبر. قد يُشكل هذا الانخفاض فرصة قبل أن يقوم السوق بتسعير العوامل الصعودية الأخرى بالكامل.
تظل السياسة المتساهلة للبنك الفدرالي هي المحرك الأقوى لارتفاع أسعار الفضة. تشير محاضر الاجتماع الأخيرة بقوة إلى المزيد من خفض أسعار الفائدة، مع تسعير الأسواق الآن لفرصة بنسبة 92.5% للخفض هذا الشهر. ومع انخفاض أسعار الفائدة، تزداد الجاذبية لحيازة الفضة غير ذات العائد بشكل كبير، وهو نمط لاحظناه أيضًا خلال دورة خفض الأسعار في عام 2019 والتي سبقت ارتفاعًا كبيرًا.
يضاف إلى ذلك الإغلاق الحكومي المستمر في الولايات المتحدة، الذي دخل الآن في يومه التاسع، مسببًا حالة من عدم اليقين الداخلي ويؤثر سلبًا على الدولار الأمريكي. تاريخيًا، كانت مثل هذه الأحداث إيجابية للمعادن الثمينة؛ ففي فترة الإغلاق التي استمرت 35 يومًا في 2018-2019، ارتفعت أسعار الفضة بأكثر من 8% مع ضعف الدولار. نتوقع أن يُوفر هذا الجمود المستمر دافعًا مستمرًا للفضة في الأسابيع المقبلة.
يجب أن نأخذ في الاعتبار أيضًا الطلب الصناعي القوي الذي يُوفر أرضية صلبة لأسعار الفضة. تشير تقارير حديثة من معهد الفضة إلى أن الاستهلاك الصناعي العالمي على الطريق ليرتفع بنسبة 12% في عام 2025، بسبب تسجيل تركيب الألواح الشمسية وتوسع تكنولوجيا 5G. هذا الطلب القوي يساعد في حماية الأسعار من التقلبات قصيرة الأمد في معنويات المستثمرين.
أخيرًا، بالنظر إلى نسبة الذهب/ الفضة، نحصل على سبب آخر للتفاؤل. مع تداول الذهب بالقرب من 4000 دولار والفضة بالقرب من 49 دولارًا، تقف النسبة عند حوالي 81، وهو ما يزيد بكثير عن متوسط القرن الواحد والعشرين الذي يبلغ حوالي 65. هذا يشير إلى أن الفضة حاليًا مقومة بأقل من قيمتها بالنسبة للذهب ولديها مجال كبير لتعويض ذلك.
