وصل الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته خلال شهرين بسبب المخاوف من إغلاق الحكومة الأمريكية وبيئة السوق المتحفظة. أشارت محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى نبرة حذرة ومع ذلك أشارت إلى إمكانية مستقبلية لخفض معدلات الفائدة.
أظهر مؤشر الدولار الأمريكي مكاسب لثلاثة أيام، مقتربًا من علامة 99.00 بينما تعافت عائدات السندات الأمريكية. تعطل بيانات طلبات إعانة البطالة الأولية في ظل فرص منخفضة لحل الإغلاق قريبًا. يتركز اهتمام السوق على خطابات باول وبومان وبار.
اتجاهات ومؤشرات EUR/USD الاقتصادية
استمر EUR/USD في اتجاهه الهبوطي باتجاه منطقة 1.1600، منتظرًا الإفراج عن الميزان التجاري لألمانيا وإصدارات البنك المركزي الأوروبي. انخفض GBP/USD تحت 1.3400، متأثرًا بقوة الدولار الأمريكي، في حين ينتظر تقرير أسعار المنازل من RICS في المملكة المتحدة.
اقترب USD/JPY من 153.00، وهو أعلى مستوى له منذ منتصف فبراير، مع بيانات استثمار السندات الأجنبية وطلبات أدوات الماكينات الوشيكة. شهد AUD/USD مكاسب متواضعة على الرغم من قوة الدولار، مع توقعات التضخم من معهد ملبورن المنتظر.
تسلق أسعار النفط الخام WTI فوق 63.00 دولارًا وسط زيادات محدودة في الإنتاج من أوبك+ وزيادة غير متوقعة في الإمدادات النفطية الأمريكية. ارتفع الذهب إلى علامة 4,060 دولار وسط توقعات متواصلة بتخفيضات في معدلات الفائدة وتأثيرات جيوسياسية في فرنسا. تغلب الفضة على العقبات السابقة، متجاوزة 49.00 دولارًا للأوقية للمرة الأولى منذ 2011.
الاتجاهات السوقية والفرص الاستراتيجية
مع وصول الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته خلال شهرين وعدم وجود بوادر لحل سريع لإغلاق الحكومة، يجب أن نتوقع استمرار الشعور العام بالمخاطر. تعكس هذه الحالة الإغلاق الذي استمر 35 يومًا والذي شهدناه في 2018-2019، مما خلق حالة من عدم اليقين المطول في السوق. بالنسبة لتجار المشتقات، يجب أن نفكر في شراء خيارات الشراء على مؤشر الدولار الأمريكي للاستفادة من استمرار اللجوء إلى الأمان.
ارتفع الذهب إلى ما يتجاوز 4,060 دولارًا، وهو مستوى غير مسبوق، مدفوعًا بتوقعات بتخفيضات في معدلات الفائدة وعدم الاستقرار الجيوسياسي. هذه إشارة واضحة على أن الأصول الآمنة تلقى طلبًا كبيرًا، ونرى أن هذا الاتجاه سيستمر. نرى قيمة في شراء خيارات الشراء على عقود الذهب الآجلة أو استخدام استراتيجيات المراهنة الصاعدة لتحمل التكاليف مع الحفاظ على التعرض للارتفاع.
اليورو والجنيه تحت ضغط كبير، مع اختبار EUR/USD لـ 1.1600 وانخفاض GBP/USD إلى ما دون 1.3400. هذا ليس فقط قصة عن قوة الدولار؛ إن الاضطرابات السياسية الفرنسية وضعف بيانات الصناعة الألمانية، التي أظهرت تباطؤًا مستمرًا حتى عام 2024، تؤثر بشكل كبير على اليورو. يمكننا التفكير في شراء خيارات البيع على كل من EUR/USD وGBP/USD للتحوط أو للمضاربة على المزيد من الانخفاض.
يفشل الين الياباني في العمل كملاذ آمن، حيث يقترب USD/JPY من 153، وهو مستوى يعكس مخاوف طويلة الأمد بشأن السياسة المالية لليابان. هذا الاتجاه يتطور منذ تردد بنك اليابان في تغيير السياسات في عام 2023 و2024. يجب أن نحافظ على نظرة إيجابية نحو الزوج، باستخدام العقود الآجلة أو الخيارات للبقاء طويلاً في USD/JPY.
حالة عدم اليقين في السوق هي وصفة لارتفاع التقلبات، ويجب أن نضع أنفسنا وفقًا لذلك. من المحتمل أن يبقى مؤشر تقلبات بورصة خيارات مجلس شيكاغو (VIX)، الذي كان متوسطه حوالي 14 خلال جزء كبير من عام 2023، مرتفعًا طالما استمر الإغلاق. نعتقد أن شراء خيارات الشراء على VIX هو استراتيجية حكيمة للتحوط ضد ارتفاع مفاجئ في خوف السوق.
أسعار النفط تتسلق نحو 63 دولارًا للبرميل، لكن هذه القوة تبدو هشة نظرًا لزيادة المخزون الأمريكي من النفط الخام بشكل أكبر من المتوقع. يشير هذا إلى أنه بينما تتحكم أوبك+ في العرض، فإن الطلب الأساسي قد يضعف إذا استمر الإغلاق الحكومي الأمريكي وأبطأ النشاط الاقتصادي. سنكون حذرين هنا، ربما باستخدام استراتيجيات مثل بيع خيارات الشراء البعيدة عن النقود للاستفادة من سقف سعر محتمل.
