تأثير قرارات أسعار الفائدة
كشفت محاضر اجتماع سبتمبر لمجلس الاحتياطي الفيدرالي عن ميول لخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر. على الرغم من خفض السعر بنسبة ربع نقطة مئوية، ما زالت المخاوف قائمة بشأن مخاطر سوق العمل وتوقعات التضخم المتوازنة. أيد معظم المسؤولين الخفض السابق، مع اقتراح البعض أن الظروف المالية ليست مقيدة بما فيه الكفاية. هناك توقع لتخفيف أكبر في السياسة بسبب زيادة المخاطر على التوظيف وانخفاض تهديدات التضخم.
وصل مؤشر الدولار الأمريكي إلى مستويات جديدة، مع مكاسب العملة مقابل أخرى مثل الين الياباني. يقترح المحللون أن محاضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة يمكن أن تظهر انقسامات بين المسؤولين بشأن خفض الأسعار في المستقبل. من المتوقع حاليًا أن يتم خفض بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر، مع احتمالية 80% لخفض مماثل في ديسمبر. إذا أكدت المحاضر ميولاً لخفض أكبر، قد يضعف الدولار؛ وإلا، يمكن أن يظل مستقرًا أو يقوى إذا تحسنت ظروف سوق العمل.
تعتبر أسعار الفائدة حاسمة لقوة العملة وتتأثر بالبنوك المركزية استجابة للتغيرات الاقتصادية، خصوصًا استهداف الاستقرار السعري حول تضخم 2%. في الوقت نفسه، تواصل قوة الدولار الأمريكي وتوقعات أسعار الفائدة التأثير على الأسواق العالمية والسلع مثل الذهب.
ردود الفعل في السوق والاستراتيجيات
قوة الدولار الأمريكي الحالية، مع دفع DXY لتجاوز 99.00، تبدو منفصلة عن توقعات السياسة النقدية هذه. من المحتمل أن تكون هذه ردة فعل قصيرة الأجل تتعلق بتدفقات الملاذ الآمن المرتبطة بعدم اليقين حول إغلاق الحكومة. يجب أن نعتبر ذلك فرصة لاستخدام الخيارات لوضع أنفسنا لانخفاض في الدولار في نهاية المطاف عندما تتحرك الفروقات السعرية ضده.
يدعم حذر البنك الفيدرالي بشأن سوق العمل الاتجاهات الأخيرة للبيانات التي لاحظناها. بالنظر إلى الوراء، أظهر تقرير JOLTS لشهر أغسطس أن الوظائف الشاغرة انخفضت إلى 8.8 مليون، مما يؤكد اتجاه التهدئة من الذروة التي شهدناها في 2024. الآن، أصبح تقرير الوظائف لشهر سبتمبر المتأخر هو النقطة البيانات الأهم، وسيؤكد العدد الضعيف قضية التخفيف الفيدرالي.
هذا البيئة تكون إيجابية بشكل عام للأسهم، حيث تدعم المعدلات الأدنى تقييمات الشركات. يجب أن نفكر في شراء فروق الاتصال على S&P 500 للاستفادة من المحتمل على الجانب العلوي مع إدارة المخاطر. يبقى التقلب عاملاً، مع VIX يحتفظ بالقرب من 17، مما يعكس تركيز السوق على البيانات الاقتصادية المؤجلة.
يخلق الجمع بين الاحتياطي الفيدرالي المائل للتخفيف ودولار قد يكون قد بلغ ذروته خلفية صاعدة للذهب. تاريخياً، يقدم الذهب أداءً جيداً خلال دورات التخفيف الفيدرالي، كما شاهدنا خلال خفض الأسعار في عام 2019. يجعل ذلك المراكز الطويلة في العقود الآجلة للذهب أو خيارات الشراء على صناديق الذهب المتداولة استراتيجية جذابة في الأسابيع القادمة.
أنشئ حساب VT Markets المباشر الخاص بك و<ا="#" f="https://myaccount.vtmarkets.com/login">ابدأ التداول الآن.
