تجاوز سعر الذهب مؤخرًا حاجز 4,000 دولار، حيث يتم تداوله بحوالي 4,056 دولار. تأتي هذه القفزة وسط حالة من عدم اليقين الاقتصادي والسياسي على الصعيد العالمي وتوقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي بالتيسير النقدي. وعلى الرغم من قوة الدولار الأمريكي، فقد أدت عوامل مثل الاضطرابات السياسية في فرنسا واليابان وإغلاق الحكومة الأمريكية إلى زيادة الطلب على الذهب كملاذ آمن.

ازدادت جاذبية الذهب بسبب المخاطر الجيوسياسية، بما في ذلك الصراع بين روسيا وأوكرانيا والتوترات في الشرق الأوسط. تهدف البنوك المركزية إلى شراء 1,000 طن متري من الذهب بحلول عام 2025، لتنوع احتياطياتها بعيدًا عن الأصول المقومة بالدولار الأمريكي. يزيد إغلاق الحكومة الأمريكية الجاري من تعقيد آفاق السياسة لبنك الاحتياطي الفيدرالي.

مؤشر الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي، متأثرًا بالأحداث السياسية في أوروبا واليابان. تتأثر أيضًا عوائد الخزانة الأمريكية، مع توقعات بخفض أسعار الفائدة بحلول ديسمبر 2026. ويتوقع المحللون أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة في الاجتماع القادم.

يُظهر مؤشر القوة النسبية للذهب إمكانية التراجع، مع الدعم الفوري عند مستوى 4,000 دولار. ويُتوقع أن تكون المقاومة عند 4,050 و4,100 دولار. يظل الذهب شائعًا في الأوقات العصيبة كوسيلة لتخزين القيمة والتحوط ضد التضخم، حيث تعد البنوك المركزية من المشترين الرئيسيين. تتوقف أسعار الذهب على عوامل مختلفة، بما في ذلك أسعار الفائدة وتحركات الدولار الأمريكي.

مع تجاوز سعر الذهب الآن حاجز 4,000 دولار، نرى علامات على تمدد السوق شيء لم نراه منذ ارتفاع الثمانينيات. مؤشر القوة النسبية الشهري يتجاوز 90، مما يوحي بأن هذه الزخم التصاعدي بلغ حده تاريخيًا. وعلى الرغم من أن الأسباب الجوهرية للشراء قوية، فإن فتح صفقات طويلة جديدة وجريئة هنا يحمل خطر كبير بحدوث تصحيح حاد.

نظرًا للسعر المرتفع والتقلب المتوقع، قد يكون استخدام الخيارات طريقة حصيفة لإدارة المخاطر في الأسابيع القادمة. شراء سبريدات الخيارات، بدلاً من عقود الآجلة المباشرة، يُسمح للمشاركة في المكاسب الإضافية نحو مستوى 4,100 دولار مع تحديد واضح لأقصى خسارة محتملة. وعلى العكس، يمكن أن يكون شراء خيارات البيع وسيلة تحوط فعالة من حيث التكلفة ضد الانخفاض المفاجئ باتجاه مستوى الدعم البالغ 4,000 دولار.

اجتماع سياسة الفيدرالي الاحتياطي

الحدث الرئيسي الذي يجب متابعته هو اجتماع سياسة الفيدرالي الاحتياطي في نهاية أكتوبر. لقد قام الأسواق تقريبًا بتسعير تخفيض سعر الفائدة بربع نقطة، لذا سيكون التركيز على توجيهات الفيدرالي المستقبلية. أي تلميح إلى أنهم قد يوقفون أو يبطئون وتيرة التيسير يمكن أن يؤدي إلى جني أرباح كبير وتصحيح في أسعار الذهب.

ستوفر عملية شراء البنوك المركزية المستمرة للطوابير الذهب أرضية قوية للأسعار، وهذه ليست ظاهرة جديدة. لقد شهدنا هذا السلوك يتزايد على مدار السنوات القليلة الماضية، حيث قامت البنوك المركزية بتجميع رقم قياسي بلغ 1,136 طنًا من الذهب في عام 2022 واستمرت في الشراء منذ ذلك الحين. يشير هذا الطلب المستمر إلى أن أي تراجعات في الأسعار ستُعتبر على الأرجح فرص شراء من قبل المؤسسات الكبيرة.

تابع مؤشر الدولار الأمريكي عن كثب، والذي يظل قويًا بشكل غير عادي في نفس الوقت مع الذهب. يعود ذلك إلى تدفقات الملاذ الآمن التي تتحرك بعيدًا عن اليورو والين. إذا استقرت الأوضاع السياسية في فرنسا واليابان، أو انتهى إغلاق الحكومة الأمريكية، فقد يتغير هذا الديناميك ويتسبب في عكس أحد هذه الأصول لمساره.

في النهاية، تُظهِر المؤشرات التقنية إشارات تحذير لذروة قصيرة المدى، على الرغم من أن الصورة الأساسية لا تزال صعودية. يجب أن تركز استراتيجيات التداول على إدارة المخاطر حتى يستوعب السوق محضر اجتماع الفيدرالي القادم ويجد توازنًا جديدًا. استخدام مستوى 4,000 دولار كنقطة محورية رئيسية لقرارات الدخول والخروج سيكون أمرًا حاسمًا.