أعلنت شركة أمريكان إكسبريس (AXP) مؤخرًا عن نتائج قوية في الربع الرابع، حيث زاد إنفاق أعضاء البطاقات والدخل الصافي من الفوائد. تتوقع الشركة نمو إيرادات بنسبة 8-10% في الربع الأول من عام 2026. بالإضافة إلى ذلك، أعلنت AXP عن زيادة بنسبة 17% في توزيعات الأرباح الفصلية. تركز الشركة على التكنولوجيا وتفاعل العملاء والتوسع العالمي للحفاظ على هذا النمو، خصوصًا بين مستخدمي الأجيال الشابة مثل الجيل زد والميلينيوم.
آراء المحللين الحالية
تتنوع آراء الخبراء حول مستقبل AXP في المدى القريب؛ حيث يوصي 16 من بين 26 محللاً بالاحتفاظ بالسهم، بينما يوصي ثمانية بشرائه. متوسط السعر المستهدف هو 319.95 دولار، وهو أقل قليلاً من السعر الحالي، مما يشير إلى مكاسب محدودة. ومع ذلك، تتوقع التقديرات العليا الوصول إلى 394 دولارًا. شهدت أداء AXP في السوق مؤخرًا وصوله إلى ذروة بلغت 326.27 قبل أن يعاني من تراجع ثم تعافي، مما يشكل أنماط موجية تشير إلى إمكانية النمو المستقبلي.
أكد السوق مؤخرًا انتقال AXP إلى موجة ((ول)) من V، مما يشير إلى زخم صعودي متجدد. قد يشير نمط الرسم البياني الاندفاعي إلى ارتفاع نحو النطاق 351.70–392.36. يراقب المحللون هيكل إليوت لتحديد أفضل نقاط الخروج قبل التصحيحات المحتملة. يستمر عدم اليقين الاقتصادي مع استمرار إغلاق الحكومة الفيدرالية الحالي مما يزيد من عدم القدرة على التنبؤ.
نرى أن أمريكان إكسبريس قد تجاوزت أعلى مستوى سابق لها عند 326.27 دولار، مما يؤكد على أن الموجة التصحيحية IV التي بدأت في وقت سابق في 2025 قد انتهت على الأرجح. ويبدو أن حركة السعر الحالية هي بداية التحرك الكبير النهائي إلى الأعلى، مستهدفة نطاقًا بين 351.70 دولار و392.36 دولار. يشير هذا إلى أن المتداولين يمكنهم النظر في مواقف الصعود على المدى القريب، مثل شراء خيارات الاتصال أو تنفيذ فروق مكالمات الشراء للاستفادة من هذا الصعود المتوقع.
ومع ذلك، يؤدي الإغلاق المستمر للحكومة الفيدرالية، الذي بدأ في الأول من أكتوبر، إلى خلق طبقة من المخاطر السوقية الكبيرة. نعلم من الأحداث التاريخية، مثل الإغلاق الذي استمر 16 يومًا في أكتوبر 2013 والذي شهد قفزة مؤشر تقلبات VIX بأكثر من 40%، أن عدم اليقين السياسي الطويل الأمد يمكن أن يزيد بسرعة من أسعار الخيارات. تجعل هذه التقلبات المفرطة استراتيجيات المشتقات أكثر تكلفة وتؤكد على الحاجة إلى إدارة المخاطر بعناية في الأسابيع المقبلة.
التأثيرات الاقتصادية الكلية المحتملة
يمكن أن يؤدي هذا الضغط الاقتصادي الكلي إلى التأثير مباشرة على العمل الأساسي لـ AXP، والذي يعتمد بشكل كبير على ثقة المستهلك القوية والإنفاق. أظهرت البيانات الأخيرة للربع الثالث أنه بينما ظل الإنفاق بين أصحاب البطاقات المميزة قويًا، إلا أن النمو قد تراجع قليلاً عن مستوياته المرتفعة التي شهدناها في النصف الأول من عام 2025. قد يؤدي الإغلاق الطويل إلى تآكل ثقة المستهلك بشكل أكبر، مما يمكن أن يخلق معاكسة ضد الزخم الفني الصاعد للسهم.
من المهم أن نتذكر أن الصعود الحالي يُنظر إليه على أنه الجزء النهائي، الموجة V، من دورة أكبر بكثير. يشير هذا إلى أنه بمجرد الوصول إلى منطقة الهدف، من المتوقع أن يتبعها تصحيح كبير وطويل الأمد. ولذلك، يجب إدارة أي مواقف صعودية باستراتيجية خروج واضحة في الذهن، حيث سيزداد خطر انعكاس الاتجاه الكبير بشكل كبير مع اقتراب السعر من الطرف العلوي من هدف 392.36 دولار.
ومع تدفق السهم نحو مستوى 351.70 دولار وما بعده، يجب على المتداولين البدء في النظر في استراتيجيات التحوط أو الاستعداد لانعكاس. يمكن أن تشكل خيارات الشراء ذات الأجل الطويل تحوطًا مقابل المراكز الطويلة الحالية أو كوسيلة مضاربة على التصحيح الكبير المتوقع أن يتبع هذه الموجة النهائية. سيكون المفتاح هو مراقبة علامات التعب مع دخول السعر إلى منطقة الهدف العليا.
سيقدم هيكل هذا الصعود الأخير أدلة حاسمة لتوقيت الخروج. إذا كانت الرالي حادة واندفاعية، فقد نرى تراجعًا صغيرًا قبل دفعة أخيرة، بينما إذا كان التقدم متكررًا ومتداخلًا، فقد يشير ذلك إلى نمط قطري، مما يشير إلى أن القمة قريبة جدًا. نظرًا لتوافق قمة السوق المحتملة وعدم اليقين المرتبط بالإغلاق، يمكن التفكير في استراتيجيات تستفيد من حركة سعرية حادة في أي من الاتجاهين، مثل الاستثمار في خيارات الفجوة.
