وفقًا لشركة Brown Brothers Harriman، فإن تقلص الناتج المحلي الإجمالي يفتح المجال لخفض معدلات الفائدة، حيث أشار البنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى إمكانية تخفيضات في سبتمبر. تتوقع Commerzbank خفضًا قدره 25 نقطة أساس كنتيجة محتملة، مشيرة إلى توقعات السوق وتأثيرها المحدود على الدولار النيوزيلندي.
تأثير الدولار الأمريكي
يظل الدولار الأمريكي قويًا بسبب عدم اليقين السياسي والمالي في فرنسا واليابان، مما يؤثر على اليورو والين. رغم التوقعات بخفض معدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، فإن زيادة الدولار الاسترالي لا تزال محدودة.
تركيزنا ينصب بشكل خاص على قرار البنك الاحتياطي النيوزيلندي غدًا. السوق مهيئة لخفض، ولكن السؤال الحقيقي هو ما إذا كان سيكون بمقدار 25 أو 50 نقطة أساس. تزايدت التقلبات الضمنية في خيارات الأسبوع الواحد إلى أكثر من 15%، مما يشير إلى أن المتداولين مستعدون لحركة كبيرة.
إذا قام البنك الاحتياطي النيوزيلندي بتنفيذ خفض بمقدار 50 نقطة، يمكننا توقع أن يتجاوز الدولار النيوزيلندي مستوى 0.5800. سيكون ذلك استجابة لتقلص الناتج المحلي الإجمالي بمقدار 0.9% الذي شاهدناه في الربع الأخير وارتفاع معدل البطالة مؤخرًا إلى أعلى مستوى له في ثلاث سنوات بمقدار 4.5%. مثل هذه الحركة ستفيد المتداولين الذين يحملون خيارات بيع أو عقود آجلة قصيرة لنيوزيلندي/دولار أمريكي.
أثر البيانات التجريبية
ومع ذلك، فإن خفضًا قياسيًا بمقدار 25 نقطة تم تسعيره إلى حد كبير في السوق وقد لا يؤدي إلى انخفاض حاد. رأينا وضعًا مشابهًا في سبتمبر 2025 عندما أدى خفض بمقدار 25 نقطة أساس إلى انخفاض مؤقت قبل تعافي العملة. ستكون التوجهات المستقبلية للبنك الاحتياطي النيوزيلندي أكثر أهمية من الخفض نفسه في هذا السيناريو.
من ناحية أخرى، يظل نطاق قوة الدولار الأمريكي محدودًا. أظهر تقرير الوظائف الأمريكي يوم الجمعة الماضي سوق عمل بطيئة، مما يعزز توقعاتنا بخفض معدل الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي لاحقًا هذا الشهر. هذا الديناميك يجب أن يوفر أرضية لنيوزيلندي/دولار أمريكي، مما يمنع الانهيار التام حتى مع خفض نشط من البنك الاحتياطي النيوزيلندي.
لذلك، تعتمد الإستراتيجية المباشرة على توقع مفاجأة من البنك الاحتياطي النيوزيلندي، حيث تم بالفعل تسعير خفض معياري. على مدى الأسابيع القليلة المقبلة، سيتم معادلة أي ضعف إضافي في الدولار النيوزيلندي بضعف متوقع في الدولار الأمريكي. هذا يشير إلى أن استراتيجيات الخيارات التي تحقق أرباحًا من كسر هبوطي مؤكد ولكنها تحتوي على مخاطر محددة، مثل شراء خيارات البيع، قد تكون حكيمة.
أنشئ حسابك الحقيقي في VT Markets و<ا href="https://myaccount.vtmarkets.com/login">ابدأ التداول الآن.
