ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي ليصل إلى 98.30، حيث تواجه منطقة اليورو واليابان اضطرابات سياسية ومالية، مما يدفع للجوء إلى الدولار الأمريكي. يستعيد مؤشر الدولار الأمريكي DXY، الذي يقيس قوة الدولار مقابل ست عملات رئيسية، الخسائر التي تكبدها الأسبوع الماضي بسبب إغلاق الحكومة الأمريكية.
في اليابان، فازت سانايو تاكايشي، المساعدة السابقة لرئيس الوزراء أبي، بانتخابات الحزب الديمقراطي الليبرالي، ومن المرجح أن تصبح رئيسة الوزراء. احتمالية عودتها إلى “اقتصاديات أبي” تقلل من التوقعات بتشديد بنك اليابان. في الوقت نفسه، تسببت الأزمة السياسية في فرنسا بعد استقالة رئيس الوزراء لوكورنيو في انخفاض اليورو.
دور الدولار الأمريكي
لم تصدر أي بيانات رئيسية في الولايات المتحدة؛ تقود خطابات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي حركة الدولار الأمريكي. يدعم كل من بوين وبوستيك سياسات متشددة، بينما يظهر ميرن موقفًا متساهلاً.
الدولار الأمريكي هو العملة الرسمية للولايات المتحدة والعملة الفعلية في أماكن أخرى، ويشكل أكثر من 88% من حجم التداول في سوق الفوركس العالمي، حيث يتم تداول 6.6 تريليون دولار يوميًا. حل محل الجنيه الإسترليني بعد الحرب العالمية الثانية كعملة احتياط عالمية.
يؤثر الاحتياطي الفيدرالي على قيمة الدولار من خلال السياسة النقدية، مستهدفاً الاستقرار السعري والتوظيف الكامل. تعديلات أسعار الفائدة تحقق هدف التضخم بنسبة 2%، بينما تؤثر برامج التيسير أو التشديد الكمي على قوة الدولار.
نظرًا لقوة مؤشر الدولار الأمريكي، نرى فرصة واضحة لتفضيل مراكز شراء الدولار مقابل اليورو والين. يظهر DXY عند 98.30 زخمًا قويًا مدفوعًا بتدفقات الملاذ الآمن الحقيقي بينما تتفاقم عدم الاستقرار السياسي في أوروبا واليابان. هذا ليس مجرد حركة تقنية؛ بل مدعوم بضعف عالمي أساسي.
الفرص والمخاطر
تعزز النغمة المتشددة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، بوين وبوستيك، هذا المنظور، خاصة بعد أن أظهرت البيانات الأخيرة أن التضخم الأساسي لا يزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي. جاءت بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية لشهر سبتمبر 2025، التي شهدناها الأسبوع الماضي، عند 3.1%، مما يترك للمسؤولين الصغار مجالاً للنظر في تخفيف السياسة. بالنسبة للتجار، يشير ذلك إلى وجود دعم قوي تحت الدولار، مما يجعل خيارات الاتصال الطويلة للدولار الأمريكي استراتيجية جاذبة.
في أوروبا، تعتبر الاضطرابات السياسية في فرنسا عائقًا كبيرًا على اليورو. اتسع الفارق بين السندات الحكومية الفرنسية والألمانية لمدة 10 سنوات إلى 85 نقطة أساس في الأسبوع الماضي، وهو مستوى لم يشهد منذ مخاوف الديون السيادية في منتصف عشرينيات القرن العشرين. يجب علينا النظر في خيارات البيع على زوج اليورو/الدولار الأمريكي للاستفادة من مزيد من التراجع.
في الوقت نفسه، تشير الوضعية في اليابان إلى أن انخفاض الين لا يزال بعيدًا عن نهايته. مع احتمالية إعادة تقديم ساناي تاكايشي لـ”اقتصاديات آبي”، نتوقع مزيدا من التسهيلات النقدية، مما دفع بالفعل سعر صرف الدولار/الين الأمريكي فوق مستوى 165 الأساسي. هذا يشبه السياسات التي أضعفت الين خلال الفترة 2022 و2024، مما يجعل العقود الآجلة الطويلة للدولار/الين الأمريكي خيارًا منطقيًا.
المستوى الفني الفوري الذي ينبغي مراقبته لمؤشر الدولار الأمريكي هو القمة عند 98.60 خلال الأسابيع الستة الماضية. سيكون الاختراق الحاسم لهذا المستوى إشارة إلى استمرار الاتجاه الصاعد ويجب اعتباره إشارة لإضافة مراكز شراء جديدة للدولار. يجب علينا وضع تنبيهات لهذا الاختراق، حيث يمكن أن يجتذب موجة جديدة من المشترين.
مع احتمال أن تتسبب العناوين السياسية من باريس وطوكيو في تقلبات حادة في الأسعار، ارتفع التقلب الضمني في سوق خيارات العملات. على سبيل المثال، ارتفع التقلب الضمني لمدة 3 أشهر على زوج اليورو/الدولار الأمريكي بأكثر من 15% فقط في الأسبوعين الماضيين. يشير ذلك إلى أنه بينما قد يكون شراء الخيارات أكثر تكلفة، فإن احتمالية التحركات الكبيرة تجعلها تستحق النظر.
