ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط إلى 61.00 دولارًا، رغم انخفاضه بنسبة تزيد عن 6% خلال الأسبوع. التأثير السلبي يأتي من القلق بشأن زيادة حادة في الإنتاج بعد الاجتماع المقبل لأوبك.
في الولايات المتحدة، كشفت بيانات إدارة معلومات الطاقة عن زيادة قدرها 2.4 مليون برميل في مخزونات النفط الخام للأسبوع المنتهي في 29 أغسطس. وهذا يشير إلى تراجع في نشاط التكرير وطلب البنزين، مما يساهم في انخفاض الأسعار.
قرارات إنتاج أوبك
اقترح تقرير أن دول أوبك+ قد ترفع الإنتاج بحوالي 500,000 برميل يومياً في نوفمبر. هذه الزيادة المتوقعة تتعارض مع الطلب العالمي الضعيف، خاصة حيث أن إغلاق الحكومة الأمريكية قد يبطئ من النمو الاقتصادي والطلب على الطاقة بشكل أكبر.
يكتسب خام غرب تكساس الوسيط مكانته كمعيار بسبب وزنه المنخفض ومحتواه المنخفض من الكبريت. يؤثر العرض والطلب العالمي بشكل كبير على سعره. كما تؤثر قيمة الدولار الأمريكي وقرارات إنتاج أوبك على السوق.
تعكس تقارير المخزون الأسبوعية الصادرة عن API وEIA التحولات في العرض والطلب، مما يؤثر على السعر. إذا انخفضت المخزونات، فقد يشير ذلك إلى زيادة الطلب، مما يعزز الأسعار، بينما قد يعني ارتفاع المخزونات زيادة العرض، مما يخفض الأسعار.
مع تداول خام غرب تكساس الوسيط حول 61.00 دولارًا، نرى ضغطًا هابطًا كبيرًا في الأسابيع القادمة. يمتص السوق قرار أوبك+ الأخير لزيادة الإنتاج بمقدار 400,000 برميل يوميًا بدءًا من نوفمبر. هذا يؤكد المخاوف من جانب العرض التي دفعت الأسعار للانخفاض بنسبة تزيد عن 6% الأسبوع الماضي.
إغلاق الحكومة الأمريكية
من جانب الطلب، يتفاقم الوضع في الولايات المتحدة. حيث أن إغلاق الحكومة دخل الآن أسبوعه الثاني، مع تقدير مكتب الميزانية في الكونغرس أنه قد يُخصم من الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع بنسبة 0.1% عن كل أسبوع يستمر فيه. وهذا يؤثر بشكل مباشر على استهلاك الطاقة في أكبر اقتصاد في العالم.
تؤكد أحدث بيانات المخزون هذه الاتجاه. عند النظر إلى الوراء، كانت الزيادة بمقدار 2.4 مليون برميل في أواخر أغسطس تحذيرًا واضحًا، وأظهر أحدث تقرير لإدارة معلومات الطاقة للأسبوع المنتهي في 26 سبتمبر زيادة أخرى في المخزون بمقدار 1.8 مليون برميل. تشير زيادتان متتاليتان إلى أن العرض يفوق الطلب حاليًا.
عالمياً، الصورة ليست أفضل بكثير. سجلت بيانات مؤشر مدراء المشتريات الأخيرة من الصين 49.8، مما يدل على انكماش طفيف في النشاط الصناعي. يعد تباطؤ الإنتاج في ثاني أكبر مستهلك للنفط في العالم إشارة هبوطية كبيرة للطلب العالمي.
شهدنا ديناميكية مماثلة تتكشف في الربع الرابع من 2018. حينها، تسبب اجتماع بين زيادة إنتاج أوبك+ ومخاوف من تباطؤ اقتصادي عالمي في انخفاض أسعار خام غرب تكساس الوسيط بأكثر من 40% في غضون ثلاثة أشهر فقط. يبدو أن الإعداد الحالي لزيادة العرض وضعف الطلب مألوف جدًا.
نظرًا لهذه العوامل، يجب على المتداولين المشتقين البقاء حذرين من أي ارتفاعات صغيرة في الأسعار. تشير المخاوف المستمرة من فائض العرض وتدمير الطلب إلى أن هناك خطرًا كبيرًا بالانخفاض. ينبغي النظر في استراتيجيات تستفيد من انخفاض الأسعار أو زيادة التقلبات، مثل شراء خيارات البيع أو إنشاء مراكز مستقبلية قصيرة.
