بلغ معدل البطالة في إيطاليا 6% في أغسطس، متماشياً مع التوقعات. تستمر هذه الاستقرار على الرغم من التقلبات الاقتصادية الأوسع في أوروبا وعلى مستوى العالم.
شهدت منطقة اليورو ارتفاعاً في التضخم إلى 2.2% في سبتمبر، مدفوعاً بشكل رئيسي بتكاليف الطاقة. من المتوقع أن ينحسر هذا الارتفاع في الأشهر المقبلة، مع إمكانية انخفاض التضخم قرب نهاية العام.
تحديث أسواق العملات
في أسواق العملات، حافظ زوج اليورو/الدولار الأمريكي على مكاسبه فوق 1.1750، حيث ضعف الدولار الأمريكي وسط مخاوف بشأن إغلاق حكومي أمريكي. في الوقت نفسه، ارتفع الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى 1.3500، مدعوماً بالمشاعر الإيجابية تجاه الجنيه الإسترليني.
يظل الذهب في نطاق تداول، مع استقرار الأسعار دون المستويات المرتفعة الأخيرة. يظل الشعور السوقي إيجابياً نسبياً، غير متأثر بالإغلاق الحكومي الجزئي في الولايات المتحدة.
شهدت عملة دوجكوين (DOGE) وشيباء إينو (SHIB) ارتفاعاً، بزيادة أكثر من 7% و5% هذا الأسبوع على التوالي. تشير هذه الارتفاعات إلى تراجع الضغط الهبوطي وإمكانية تحقيق مكاسب إضافية.
أظهرت عملة لايتكوين أيضاً قوة، بعد تجاوزها 118 دولار، مع ارتفاع بنسبة تزيد عن 10% هذا الأسبوع. زيادة الفائدة المفتوحة وحجم التداول يعززان الشعور الإيجابي تجاه رمز LTC.
نرى أصداء اضطرابات السوق من أواخر عام 2023، عندما أدت المخاوف من الإغلاق الحكومي الأمريكي وتباطؤ سوق العمل إلى تراجع الدولار لفترة وجيزة. في ذلك الوقت، أظهرت البيانات تراجع فرص العمل في الولايات المتحدة إلى أقل من 9 ملايين للمرة الأولى منذ أوائل 2021، وهو ما اعتبره المتداولون علامة واضحة على الضعف. دفع هذا العملات مثل اليورو والجنيه إلى ارتفاعات متعددة الأشهر مقابل الدولار الأمريكي.
اتجاهات سوق العمل الأمريكي
اليوم، تراجع سوق العمل الأمريكي بشكل أكبر لكن استقر، مع نمو الوظائف بمعدل حوالي 150,000 وظيفة شهرياً خلال معظم عام 2025. يشير هذا التباطؤ التدريجي، دون تراجع حاد، إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يمكنه البقاء صبوراً بشأن المزيد من تخفيضات الفائدة. لذا ينبغي علينا النظر في استخدام الخيارات للمراهنة على قوة الدولار، حيث يبدو دعمه الأساسي أكثر صلابة مما كان عليه خلال المخاوف عام 2023.
وضع البنك المركزي الأوروبي الآن مختلف تماماً عن عندما كانوا متمسكين بالأسعار في عام 2023. بدأوا دورة التيسير في منتصف 2024 وخفضوا الأسعار ثلاث مرات بالفعل، استجابة إلى أرقام نمو منطقة اليورو البطيئة التي تحوم حول 0.5% سنوياً. يشير هذا التباين في السياسات مع الفيدرالي إلى أن أي قوة في اليورو فوق 1.10 يجب أن تُعتبر فرصة للبيع.
في المملكة المتحدة، أثبت التضخم أنه أكثر صموداً، تماماً كما ألمحت استطلاعات الأعمال في 2023. بينما انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي في المملكة المتحدة إلى 3.1%، إلا أنه لا يزال فوق هدف بنك إنجلترا، مما أجبرهم على أن يكونوا أكثر البنوك المركزية الكبرى حذراً بشأن تخفيضات الفائدة. يشكل هذا الوضع الدعم المحتمل للمراكز الطويلة على الجنيه مقابل اليورو كتجارة مشتقات جاذبة في الأسابيع المقبلة.
Looking forward, implied volatility in major currency pairs remains low compared to the peaks we saw during the rate hike cycles of 2022-2023. The VIX index, a measure of stock market fear, is currently hovering around a calm 14, suggesting complacency. This environment makes buying options, like puts on EUR/USD, a relatively cheap way to protect against any unexpected economic shocks.
