يشهد زوج اليورو/الدولار الأمريكي مكاسب معتدلة، حيث يتداول حول مستوى 1.1735 خلال جلسة التداول الآسيوية يوم الخميس. أثرت المخاوف بشأن إغلاق الحكومة الأمريكية سلبًا على الدولار الأمريكي. تأجل إصدار مطالبات البطالة الأولية في الولايات المتحدة بسبب الإغلاق.
تم إغلاق الحكومة الأمريكية بعد الجمود في الكونغرس بشأن التمويل، مما أعاق إصدار بيانات اقتصادية مهمة مثل تقرير التوظيف لشهر سبتمبر. جمدت إدارة ترامب 26 مليار دولار، مما أثر على الولايات التي يقودها الديمقراطيون. تشير أداة CME FedWatch إلى احتمال بنسبة 99.4% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الفيدرالي في أكتوبر، بزيادة عن 96.2%.
سوف تستمع المحكمة العليا الأمريكية إلى الحجج في يناير حول محاولة ترامب إقالة حاكمة الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك. ذكر رئيس البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد أنه لا يوجد تهديد عاجل للتضخم في منطقة اليورو، وأن البنك المركزي الأوروبي لا يسرع في تغيير تكاليف الاقتراض، مما يدعم اليورو.
اليورو هو العملة لمنطقة اليورو ويمثل 31% من صفقات الصرف الأجنبي العالمية. معدل الفائدة المرتفع في منطقة اليورو عمومًا يفيد اليورو. بيانات الأداء الاقتصادي والتضخم تؤثر بشكل كبير على قيمة اليورو.
تؤثر الموازنة التجارية أيضًا على قوة اليورو. الميزان الإيجابي يعزز اليورو، بينما الميزان السلبي يضعفه. تلعب أكبر أربع اقتصادات في منطقة اليورو دورًا حيويًا، حيث تساهم بنسبة 75% من اقتصاد المنطقة.
مع تداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي فوق مستوى 1.1700، يعد إغلاق الحكومة الأمريكية المحرك الرئيسي الذي يضعف الدولار. نرى هذا كفرصة مهمة، حيث إن توقف إصدار البيانات الحاسمة، بما في ذلك تقرير الوظائف لشهر سبتمبر، يخلق حالة من عدم اليقين الكبيرة في السوق. يؤدي هذا الفراغ المعلوماتي في كثير من الأحيان إلى قيام المتداولين ببيع عملة الحكومة المتأثرة.
يدعم هذا الرأي البيانات الأخيرة من القطاع الخاص، التي رأيناها قبل بدء الإغلاق بقليل. جاء تقرير ADP للوظائف الخاصة لشهر سبتمبر بنتيجة مخيبة بلغت 95,000، وهو أقل من المتوقع البالغ 150,000، مما يعزز المخاوف بشأن تباطؤ الاقتصاد. بالتالي، تجاوز مؤشر VIX، وهو مقياس رئيسي للخوف في السوق، مستوى 20 هذا الأسبوع، مما يشير إلى أن المتداولين يضعون في اعتبارهم تقلبات أعلى.
نرى انحرافًا واضحًا في سياسة البنوك المركزية يجب أن يستمر في دفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي نحو الأعلى. تقوم الأسواق الآن بتسعير احتمال بنسبة 99.4% لخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر، بينما يبقى البنك المركزي الأوروبي في وضع الانتظار. تشير تعليقات رئيس البنك المركزي الأوروبي لاغارد إلى عدم التعجل في تيسير السياسة، مما يجعل اليورو أكثر جاذبية.
بالنظر إلى الإغلاق الذي دام 35 يومًا في أواخر 2018 وأوائل 2019، نتذكر نمطًا مشابهًا من الضعف الأولي للدولار حيث استمرت الضبابية السياسية في التأثير على المعنويات. تشير هذه السابقة التاريخية إلى أن الانخفاض الحالي للدولار قد يكون له استمرارية إذا بقي الكونغرس في حالة جمود. يجب أن نستعد لأن يستمر هذا الجمود السياسي لبضعة أسابيع على الأقل.
نظرًا لارتفاع حالة عدم اليقين والمسار التصاعدي المتوقع للزوج، نعتقد أن شراء خيارات النداء على زوج اليورو/الدولار الأمريكي هو استراتيجية حكيمة. هذا يسمح بالاستفادة من احتمال التحرك نحو مستوى المقاومة 1.1850 في الأسابيع القادمة بينما يحد من خطر الهبوط. تجعل التقلبات الضمنية المرتفعة هذه الخيارات أدوات قيمة لالتقاط تحركات الأسعار المتوقعة.
