انخفض مؤشر دالاس الاحتياطي الفيدرالي للأعمال في قطاع التصنيع بالولايات المتحدة إلى -8.7 في سبتمبر من -1.8 في الفترة السابقة، مما يعكس تغيرًا في الظروف الاقتصادية داخل قطاع التصنيع.
وفي تحديثات مالية ذات صلة، لا يزال زوج العملات AUD/USD دون مستوى 0.6600 قبل إعلان سياسة البنك الاحتياطي الأسترالي. من المتوقع أن يبقي البنك الاحتياطي الأسترالي على سعر الفائدة الرئيسي مستقراً عند 3.6% هذا الشهر.
أسواق السلع والعملات
في السلع، يواصل الذهب اتجاهه الصعودي بدعم من إمكانية خفض إضافي لفائدة الاحتياطي الفيدرالي وتوترات تؤثر على قوة الدولار الأمريكي. بقيت البيتكوين ثابتة فوق 114,000 دولار وسط تقارير اقتصادية أمريكية مرتقبة ومخاوف بشأن احتمال إغلاق حكومي.
يتداول زوج العملات USD/JPY فوق 148.50 حيث يضيف مُلخّص آراء بنك اليابان حالة من عدم اليقين لعمليات رفع أسعار الفائدة. وفي الوقت نفسه، أشار جيروم باول إلى سيناريو تحدي للاحتياطي الفيدرالي خلال خطاب حديث.
بالنسبة لأولئك المهتمين بتداول الفوركس، تنصح FXStreet بأن تداول الهامش ينطوي على مخاطر كبيرة. يجب على الأفراد تقييم أهدافهم الاستثمارية وتحملهم للمخاطر بشكل شامل قبل الانخراط في مثل هذه الأنشطة. يتم تذكير المستخدمين بأن المعلومات المقدمة من FXStreet لا تشكل مشورة استثمارية رسمية.
الانخفاض الحاد في مؤشر دالاس الاحتياطي الفيدرالي للصناعة التحويلية إلى -8.7 هو إشارة واضحة لاحتمال تباطؤ اقتصادي. هذا ليس حدثًا منفردًا؛ لقد رأينا هذا النوع من الضعف يسبق بيانات وطنية أضعف في الماضي، مثل فترة الركود الصناعي لعامي 2015-2016. أظهرت البيانات الأخيرة من مكتب التحليل الاقتصادي أن استثمار الأعمال للربع الثاني من عام 2025 تم تعديله بالفعل إلى الأسفل، مما جعل هذا التقرير الصناعي الجديد أكثر إثارة للقلق.
يُفسر هذا الضعف الاقتصادي سبب تحول وجهة نظر الاحتياطي الفيدرالي إلى موقف أكثر مرونة، كما سمعنا في خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول. تقوم الأسواق الآن بتسعير التيسير النقدي بشكل عدواني لدعم الاقتصاد. في الواقع، تُظهر احتمالات بيانات أداة CME FedWatch احتمال 70% لخفض سعر الفائدة قبل نهاية عام 2025، وهو تراجع دراماتيكي مقارنة بشهر مضى عندما كانت الاحتمالات أقل من 20%.
اتجاهات السوق والتقلبات
نتيجة لذلك، نشهد تهافتًا نحو الأمان حيث وصل الذهب إلى مستويات قياسية جديدة. يغذي هذا الارتفاع توقعات لخفض أسعار الفائدة وتهديد محتمل لإغلاق حكومي أمريكي، والذي يُقدر مكتب الميزانية في الكونجرس أنه يمكن أن يقلص 0.2% من الناتج المحلي الإجمالي لكل أسبوع يستمر فيه. رأينا ديناميكية مشابهة في صيف عام 2020 عندما أدت حالة عدم اليقين الاقتصادي ودعم الاحتياطي الفيدرالي الضخم إلى دفع الذهب إلى أرقامه القياسية السابقة.
وفي نفس الوقت، تستقر أصول مثل البيتكوين عند مستويات عالية حول 114,000 دولار، مستفيدة من مخاوف الإغلاق الحكومي ورغبة للأصول خارج النظام التقليدي. يتوقع السوق “الموسم القوي” لشهر أكتوبر، وهو نمط حيث أداء البيتكوين كان جيدًا في أكتوبر، مع عوائد إيجابية في 6 من السنوات التسع الأخيرة. ارتفع الفائدة المفتوحة في عقود البيتكوين الآجلة بشكل ثابت خلال سبتمبر، مما يوحي بأن المتداولين يتهيئون لهذه الاحتمالية الإيجابية.
في أسواق العملات، ضعف الين الياباني هو موضوع سائد، مما يبقي زوج USD/JPY مرتفعًا فوق 148 على الرغم من توقعات أكثر ليونة للدولار الأمريكي. يعود ذلك لأن بنك اليابان لم يقدم وضوحًا كبيرًا حول خطط رفع سعر الفائدة الخاصة به، مما يجعل الين عملة تمويل سهلة للصفقات المحمولة. يشير هذا التفاوت في سياسة البنوك المركزية إلى أن الزوج قد يظل مرتفعًا حتى إذا بدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة.
بالنظر إلى هذه التقلبات، يجب أن نتوقع زيادة كبيرة في تقلبات السوق في الأسابيع المقبلة. ارتفع مؤشر تقلبات سوق خيارات مجلس شيكاغو (VIX)، وغالبًا ما يُطلق عليه “مؤشر الخوف” في السوق، من أدنى مستوياته في الصيف وقد نراه يرتفع أكثر، خاصة مع بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية القادمة يوم الجمعة. قد تكون استراتيجيات المشتقات التي تستفيد من التقلبات السعرية، مثل المواقف الطويلة في استراتيجيات التداول المتنوعة، مناسبة للنظر فيها.
