ارتفع اليورو مقابل الدولار الأمريكي، حيث يتم تداول زوج EUR/USD حول 1.1740، مسجلاً زيادة بنسبة 0.3%. يركز المتداولون على أرقام التضخم الألماني الأولية لشهر سبتمبر، المقرر صدورها في الساعة 12:00 بتوقيت جرينتش يوم الثلاثاء.
تشير التوقعات إلى ارتفاع سنوي بنسبة 2.3% لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في سبتمبر، بارتفاع عن 2.2% في أغسطس. من المتوقع أن يظهر المؤشر المنسق لأسعار المستهلكين (HICP) ارتفاعًا بنسبة 2.2% مقارنة بـ 2.1% في الشهر السابق.
رؤية حول التضخم الألماني
يظل التضخم في ألمانيا مستمرًا، وخاصة في الأغذية والخدمات. وقد أبلغ المكتب الفيدرالي للإحصاء عن ارتفاع في معدل التضخم السنوي ليصل إلى 2.2% في أغسطس، وهو الأعلى له خلال خمسة أشهر. وكان الدافع الرئيسي لهذا الارتفاع هو أسعار الأغذية التي زادت بنسبة 2.5%، مع ارتفاع ملحوظ في أسعار الفاكهة، والسكر، ومنتجات الألبان.
شهدت أسعار الطاقة انخفاضًا طفيفًا في أغسطس، مما أدى إلى تباطؤ التراجع في أسعار الطاقة. أما قطاع الخدمات فقد شهد معدل تضخم قوي بلغ 3.1%، مع مساهمة قطاعي النقل والخدمات الاجتماعية. وعلى أساس شهري، ارتفعت أسعار المستهلكين بنسبة 0.1%، مما يشير إلى زيادة مستمرة.
يمتلك زوج اليورو/الدولار الأمريكي زخمًا صعوديًا بعد الانخفاضات الأخيرة. يقوم الزوج باختبار متوسط الحركة البسيط لفترة الـ 100 على الرسم البياني لكل 4 ساعات عند 1.1751. قد يؤدي الاختراق الصعودي إلى استئناف الاتجاه الصعودي على المدى القصير.
مع تداول زوج اليورو/الدولار حول 1.1740، يتركز اهتمامنا الفوري على أرقام التضخم الألماني المقرر صدورها اليوم، 30 سبتمبر. هذه الأرقام مهمة لأنها يمكن أن تؤثر على الخطوة التالية للبنك المركزي الأوروبي. قد يوقف ارتفاع التضخم عن المتوقع سياسة التيسير الأخيرة للبنك المركزي الأوروبي.
يجب أن نتذكر سياق العامين الماضيين لفهم حساسية السوق. بعد سلسلة الزيادات في معدلات الفائدة خلال عام 2023 لمكافحة التضخم المرتفع، بدأ البنك المركزي الأوروبي أخيرًا دورة التيسير مع تخفيضات في الفائدة في صيف 2024. قد يشير ارتفاع غير متوقع في التضخم الآن إلى أن هذه التخفيضات كانت سابقة لأوانها، مما قد يضطر البنك للعودة إلى اللهجة المتشددة مرة أخرى.
التداعيات على متداولي المشتقات
التوقعات بمعدل زيادة سنوية بنسبة 2.3% في مؤشر أسعار المستهلكين الألماني تعد رقمًا حساسًا، حيث يجلس فوق هدف البنك المركزي الأوروبي عند 2%. نظرًا لأن التضخم الأساسي ظل أعلى من 2.5% بشكل عنيد في معظم بداية عام 2025، سيتم أخذ أي مفاجأة لزيادة الأسعار بجدية. وتظل الضغوط السعرية المستمرة في قطاع الخدمات، وهو اتجاه شهدناه لأكثر من عام، مصدر القلق الرئيسي.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، فإن هذا يخلق فرصة لتداول التقلبات المتوقعة حول الإعلان. نحن نلاحظ ارتفاعًا في سعر الخيارات قصيرة الأجل، حيث ارتفع التقلب الضمني لمدة أسبوع واحد لزوج اليورو/الدولار الأمريكي بأكثر من 8% تحسبًا لتحرك حاد. يمكن أن تكون إستراتيجية “لونج سترادل”، التي تتضمن شراء خيار شراء وخيار بيع مع تاريخ انتهاء قريب، إستراتيجية قابلة للتطبيق للاستفادة من تقلبات الأسعار الكبيرة في أي اتجاه.
الصورة الفنية تظهر اختبار الزوج لمتوسط الحركة الرئيسي حول 1.1751. المستوى الحالي مهم، حيث أمضينا أشهرًا في التعافي من النطاقات المنخفضة التي شهدناها طوال معظم عام 2024. قد يؤدي الفشل في الارتفاع أكثر على أخبار التضخم هذه إلى تراجع الزوج بسرعة نحو أدنى مستويات 1.1645.
يُظهر اليورو حاليًا قوة واسعة، خصوصًا مقابل الدولار النيوزيلندي. وهذا يشير إلى أن السوق يضع نفسه بالفعل للحصول على رقم تضخم قوي محتمل، مما سيدعم اليورو. لذلك، يمكن أيضًا النظر في استراتيجيات المشتقات على الأزواج مثل EUR/NZD، التي قد ترى رد فعل أكثر وضوحًا.
