أفادت جامعة ميشيغان أن توقعات التضخم للمستهلكين لمدة عام في الولايات المتحدة سجلت 4.7% في سبتمبر، وهي نسبة أقل قليلاً من النسبة المتوقعة البالغة 4.8%. يتم توفير هذه المعلومات لأغراض إعلامية وليست توصية لأي إجراءات مالية.
شهد زوج اليورو/الدولار الأمريكي زيادة مع اقترابه من مستوى 1.1700، مدفوعًا بضعف الدولار الأمريكي وبيانات الإنفاق الشخصي التي تشير إلى احتمالية تخفيض الفائدة في المستقبل من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وفي الوقت نفسه، شهد زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي انتعاشًا، ليقترب من مستوى 1.3400، بسبب تراجع الطلب على الدولار الأمريكي وتفسير بيانات الإنفاق الشخصي لشهر أغسطس.
الذهب يقترب من مستويات جديدة
أظهر الذهب حركة تصاعدية، مقتربًا من 3800 دولار لكل أونصة تروي، وسط انخفاض ضغط الدولار الأمريكي والتكهنات بشأن خفض الفائدة المستقبلي من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. من المتوقع أن يبقى التضخم الأساسي لإنفاق الشخصي في الولايات المتحدة لشهر أغسطس مستقرًا، مما يدعم استراتيجية الاحتياطي الفيدرالي الحذرة.
أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، إلى موقف المجلس الصعب في خطاب حديث في رود آيلاند. من المتوقع أن يظهر إصدار بيانات مؤشر أسعار الإنفاق الشخصي الأساسي من قبل مكتب التحليل الاقتصادي زيادة بنسبة 0.2% شهريًا. تقدم FXStreet هذا المحتوى كتعليق على السوق وهي غير مسؤولة عن أي أخطاء أو خسائر في الاستثمار.
قراءة توقعات تضخم المستهلك الأحدث بنسبة 4.7% لشهر سبتمبر تعد إشارة مهمة، حيث جاءت أقل قليلاً مما كان متوقعًا. تدعم هذه القراءة وجهة النظر بأن ضغوط الأسعار تتراجع، والتي رأيناها أيضًا في بيانات الإنفاق الشخصي الأساسية لشهر أغسطس التي بقيت عند 2.8% سنويًا. هذا يعطي الاحتياطي الفيدرالي المزيد من المجال للنظر في تخفيف سياساته في الأشهر المقبلة.
توقعات العملات والأسواق
نرى هذا الشعور المتساهل ينعكس في سوق الفائدة، حيث يعتبر أداة CME FedWatch الآن وجود أكثر من 70% فرصة لتخفيض الفائدة في اجتماع ديسمبر. بالنسبة لمتداولي المشتقات، يشير هذا إلى أن اتخاذ مراكز لأسعار الفائدة قصيرة الأجل قد يكون استراتيجية أساسية. هذا يتناقض بشكل حاد مع بيئة رفع الفائدة العدوانية التي شهدناها في عامي 2023 و2024.
الدولار الأمريكي الضعيف هو نتيجة مباشرة لهذه التوقعات المتغيرة للفائدة، مما يجعل المراكز الطويلة في العملات مثل اليورو والجنيه الإسترليني أكثر جاذبية. نرى زوج اليورو/الدولار الأمريكي يندفع نحو 1.1700، وهو مستوى لم يُحتفظ به بشكل دائم منذ أوائل عام 2024. يمكن أن يكون استخدام خيارات الشراء على اليورو/الدولار الأمريكي أو خيارات البيع على مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) وسيلة للاستفادة من هذا الاتجاه مع تحديد المخاطر.
يستجيب الذهب أيضًا بشكل إيجابي، حيث تقترب الأسعار الآن من مستوى 3800 دولار مع احتمال خفض الفائدة الذي يدفع العوائد الحقيقية إلى الأسفل. هذا البيئة تقلل من تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك الأصول التي لا تدر العوائد مثل الذهب. قد تفيد العقود الآجلة أو خيارات الشراء على شركات تعدين الذهب إذا استمر هذا الزخم.
بالنسبة للأسهم، تعتبر سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تساهلًا عادةً دافعًا للتفاؤل، مما يدعم احتمال “ارتفاع شهية المخاطرة”. مع استقرار مؤشر VIX حاليًا حول 18، قد لا يكون شراء خيارات الشراء على المؤشرات الرئيسية مثل S&P 500 مكلفًا بشكل مفرط. تتيح هذه الاستراتيجية المشاركة في إمكانية صعود السوق بينما يبقى الاحتياطي الفيدرالي حذراً.
