سيشهد الأسبوع من 22 إلى 26 سبتمبر إصدار العديد من البيانات الاقتصادية الهامة من الأسواق الرئيسية، بما في ذلك الولايات المتحدة وأستراليا واليابان. سيكون التركيز على بيانات التضخم من أستراليا ومؤشر أسعار المستهلك المركزي لبنك اليابان، بينما ستصدر الولايات المتحدة أرقام الناتج المحلي الإجمالي ومؤشر أسعار PCE الأساسي.

يوم الثلاثاء، سيتوجه الانتباه إلى بيانات مؤشرات مديري المشتريات الفورية في منطقة اليورو والولايات المتحدة، مع توقع أن يقدم رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول ملاحظات. يوم الأربعاء، ستظهر بيانات التضخم في أستراليا واليابان. ويوم الخميس والجمعة، ستكون هناك إعلانات هامة من البنك الوطني السويسري ومجموعة قوية من المؤشرات الأمريكية.

أبرز البيانات الاقتصادية

من المتوقع أن يبلُغ معدل التضخم في أستراليا 2.9% مُرتفعًا من 2.8%، مع مساهمة أسعار الكهرباء والإسكان في هذه الزيادة. ومن المتوقع أن يظهر مؤشر أسعار المستهلك المركزي في طوكيو باليابان ارتفاعاً إلى 2.8% على أساس سنوي، مرتفعاً من نسبة 2.5% سابقاً. سيتضمن هذا عوامل مثل ارتفاع أسعار المواد الغذائية، بينما يراقب بنك اليابان الوضع عن كثب.

في الولايات المتحدة، يُتوقع أن تبلغ مبيعات المنازل الجديدة 651,000، بتراجع طفيف من 652,000. ومن المتوقّع أن تنقص طلبات السلع المعمرة الأساسية بنسبة 0.2% على أساس شهري، تلي زيادة سابقة بلغت 1.0%. تثبت التقديرات لمؤشر أسعار PCE الأساسي ارتفاعًا شهريًا بنسبة 0.2%، وهو ما قد يُحَفز خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي.

بينما يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى خفضين إضافيين لأسعار الفائدة هذا العام، فإن تركيزنا ينصبُّ على تقرير التضخم الأساسي لـ PCE يوم الجمعة. نحن متمركزون على نتيجة غير متشددة، حيث إن قراءة 0.2% أو أقل ستُضفي الشرعية على مسار الفيدرالي وتدعم الأصول الخطرة. هذا يُعزِّز الرؤية التي نَوَّهنا إليها منذ بلوغ سعر فائدة الصناديق الفيدرالية ذروته عند 5.50% في عام 2023 وبدء دورة التيسير المسبق في هذا العام.

إن طباعة مؤشر PCE الأساسي عند أو أقل من التوقعات بنسبة 0.2% من المُرجح أن تُحفِّز رد فعل “خطِر” وترفع مؤشرات الأسهم. يجب أن نكون جاهزين لاستخدام الخيارات على S&P 500 و Nasdaq 100 للعب ذلك، حيث إن انخفاض التضخم يوطد الحجة لخفض أسعار الفائدة في أكتوبر وديسمبر. كما أن قراءة مفاجئة تبلغ 0.3% أو أعلى يمكن أن تُعارض هذا السرد وربما تُلعب بشراء الخيارات البيعية على المؤشرات الرئيسية.

الآثار المحتملة على الأسواق

نظرًا لأهمية البيانات هذا الأسبوع، من المتوقع أن يرتفع التقلب من مستوياته المنخفضة الحالية. كان مؤشرًا تقلب أسعار بورصة الخيارات في شيكاغو (VIX) منحفضًا حول 14، وهو انخفاض كبير مقارنة بالارتفاعات التي شهدناها أثناء ضغوط المصارف لعام 2023. وهذا يجعل شراء خيارات الاستراتيجيات على المؤشرات طريقة جذابة لتداول تقلبات الأسعار الكبيرة المحتملة بعد إعلان الجمعة، بغض النظر عن الاتجاه.

خارج الولايات المتحدة، سنرصد عن كثب بيانات مؤشر مديري المشتريات لمنطقة اليورو يوم الثلاثاء لمعرفة إمكانية استمرار التفاؤل الاقتصادي من الصيف. بعد أداء ضعيف في معظم عام 2024، ستدعم بيانات التصنيع والخدمات القوية اليورو مقابل الدولار. ومع ذلك، فإن النتيجة المُخيبة ستؤكد الضعف الكامن وقد تُحفز خيارات البيع على زوج اليورو/دولار أمريكي لفترة قصيرة.

ثم ينتقل الانتباه إلى بيانات التضخم في أستراليا يوم الأربعاء، وهو مُحرك رئيسي للدولار الأسترالي. بعد مفاجأة تصاعدية الشهر الماضي، قد يؤدي تقرير مؤشر أسعار المستهلك القوي فوق المتوقع 2.9% إلى تأجيل التوقعات لأي خفض في سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي. سيخلق ذلك فرصة لتداول قوة الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي من خلال خيارات الشراء.

ومن المحتمل أن تؤكد بيانات سوق الإسكان الأمريكية يوم الخميس على استمرار التراجع، حتى مع انخفاض معدلات الرهن العقاري لمدة 30 عامًا إلى أدنى مستوى في 11 شهرًا بنسبة 6.26%. على نحو مشابه، من المتوقع أن تظهر طلبات السلع المعمرة ضعفًا خارج قطاع النقل المتقلب. تسهم هذه النقاط في الخلفية التي تدعم التحول إلى سياسة التيسير من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مؤكدًا على التبريد الاقتصادي الأوسع الذي لاحظناه طوال عام 2025.