الدولار الأمريكي يظهر استقراراً بعد المكاسب الطفيفة المحققة من الأسبوع السابق. تسبب التفاعلات مع الاحتياطي الفيدرالي بتقلبات، لكن بشكل عام، يظل الدولار صلباً أمام الكتل الرئيسية للعملات. يرفض زوج اليورو/الدولار مستوى 1.1900، بينما يتراجع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار دون 1.3500، تحت متوسطه المتحرك لمدة 100 يوم البالغ 1.3479.
تظهر هذه الأزواج ميلاً على المدى القريب لصالح البائعين، على الرغم من أن بداية الأسبوع هادئة. التقلبات في العملات اليوم طفيفة، بأقل من 0.1٪ في التغييرات. لا يزال المتداولون يحللون شعور ما بعد الاحتياطي الفيدرالي، مع التركيز على دور البيانات الاقتصادية الأمريكية في تحدي نظرة الاحتياطي الفيدرالي. يتوقع السوق ما يقارب 44 نقطة أساس من مخفضات الفائدة بحلول نهاية العام. يُلاحظ انخفاض طفيف للدولار مع تسعير مبسط، مع توقع ما يقرب من خفضين بمعدل 25 نقطة أساس في أكتوبر وديسمبر.
حركة USD/JPY
يجب مراقبة زوج الدولار/الين الياباني هذا الأسبوع. كان الزوج في مرحلة التوحيد وقد يحاول الانفصال عن المتوسطات المتحركة اليومية. المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم قريب، مع بداية زوج الدولار/الين الياباني فوق 148.00 بداية الأسبوع، مما قد يجلب حركة أكبر في سوق الصرف الأجنبي.
مع السوق الذي قام بالفعل بتسعير تقريباً خفضين للفائدة بحلول نهاية هذا العام، فإن البار لأي ضعف إضافي في الدولار مرتفع. وهذا يعني أن أي بيانات اقتصادية أمريكية قادمة ستكون حاسمة في إما تأكيد أو تحدي نظرة الاحتياطي الفيدرالي. يجب على المتداولين المشتقين بالتالي التمركز لحركات مدفوعة بمفاجآت البيانات بدلاً من التغيرات في تصريحات الاحتياطي الفيدرالي فقط.
تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس 2025 الأخير، الذي أظهر أن التضخم الأساسي لا يزال ثابتًا عند 3.6٪، يعزز هذه البيئة المعتمدة على البيانات. هذا الثبات يتحدى السرد لخفض الفائدة العدوانية الذي يُسعر حالياً لأكتوبر وديسمبر. نرى تشابهاً مع حركة السوق في أواخر 2023، عندما تم مفاجأة المتداولين الذين راهنوا على تحول مبكر للاحتياطي الفيدرالي بفضل الأرقام الاقتصادية القوية.
استراتيجيات للمتداولين
بالنسبة للمتداولين الذين ينظرون إلى الأزواج الرئيسية، فإن الميل نحو البائعين في زوجي اليورو/الدولار والجنيه الإسترليني/الدولار يقترح أن شراء خيارات البيع قد يكون استراتيجية حكيمة. هذا يسمح بالاستفادة من القوة المحتملة للدولار إذا تجاوزت أرقام الوظائف أو مبيعات التجزئة القادمة التوقعات. تقدم هذه المواقف طريقة ذات مخاطرة محددة للمراهنة على أن السوق قد سبق نفسه بشأن تسهيل الاحتياطي الفيدرالي.
التوحيد في زوج الدولار/الين الياباني، خاصة حول متوسطه المتحرك لـ200 يوم بالقرب من 148.00، يشير إلى بناء الضغط لحدوث اختراق. هذه هي إعداد كلاسيكي لتداولات التقلبات، مثل شراء استرايك مع انتهاء الصلاحية بعد إصدار البيانات الأمريكية الرئيسية القادمة. سوف تستفيد هذه الاستراتيجية من حركة كبيرة في أي اتجاه، وهو ما يبدو محتملاً بالنظر إلى التوتر الحالي في السوق.
نظرًا لأن توقعات سعر الفائدة هي المحرك الرئيسي، يجب علينا أيضًا أن ننظر في الخيارات على العقود الآجلة لـ SOFR. مع سعرين مخصومين تقريباً بالكامل، استراتيجية بسيطة هي وضعية لخفض أقل مما يتوقع السوق. قد يتضمن هذا بيع خيارات الشراء خارج النقود على عقود الربع الرابع، مما ينشئ رهانا بأن الاحتياطي الفيدرالي سوف يُجبر على الاحتفاظ بأسعار الفائدة أعلى لفترة أطول مما هو متوقع.
