خلال التداول الصباحي في أوروبا، أظهر الدولار الأمريكي قوة طفيفة مما ساعد في ارتفاعه المبكر. في البداية، انخفض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى 147.20 في التداول الآسيوي، لكن المشترين تدخلوا للدفاع عن المتوسط المتحرك لساعة واحدة. ومع ذلك، تلاشت قوة الين بعد المؤتمر الصحفي لحاكم بنك اليابان أويدا.
صوت بنك اليابان بنسبة 7-2 للحفاظ على أسعار الفائدة، مع رفض طفيف لرفع 25 نقطة أساس. أشار هذا التصويت غير المعتاد إلى ميول أكثر تشددًا مما هو معتاد لبنك اليابان. أويدا قلل من شأن الانقسامات داخل بنك اليابان، مشيرًا إلى أن عضوين من مجلس الإدارة فقط فضلا رفع الفائدة، بينما سعى غالبية الأعضاء إلى نهج يعتمد على البيانات.
ارتفاع طفيف للدولار الأمريكي
ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني من 147.50-60 إلى 147.90، مدعومًا بصلابة الدولار. انخفض زوج اليورو/الدولار الأمريكي بنسبة 0.2% إلى 1.1757، وسقط زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بنسبة 0.5% إلى 1.3490، بينما حافظ الدولار على مكاسبه الليلية وسط تفاعل قوي من السوق مع الفيدرالي.
بشكل عام، يتذبذب زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بين مستويات رئيسية، منتظرًا تحركًا حاسمًا لاتجاه أقوى. تشير الظروف السائدة في السوق إلى تحول محتمل، ولكن توقيته بالضبط ما زال غير مؤكد.
الانقسام داخل بنك اليابان، مع تصويت عضوين لرفع الفائدة، هو إشارة مهمة بالنسبة لنا. قد يحاول الحاكم أويدا تهدئة السوق، ولكن هذا الخلاف يشير إلى أن الضغط لتطبيع السياسة يتزايد داخليًا. لا يجب أن نقلل من احتمال حدوث تحرك مفاجئ في الأشهر المقبلة.
تأثير الفيدرالي على الدولار الأمريكي
لا يزال الدولار الأمريكي قويًا بعد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق من هذا الأسبوع. حافظ الفيدرالي على استقرار الفائدة لكنه أشار إلى موقف “مرتفع لوقت طويل”، مما يبقي عوائد السندات الأمريكية مرتفعة ويدعم الدولار. هذا يخلق معركة قوية على زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني، مثبته في نطاقه الحالي.
لقد رأينا هذا النمط من قبل، لا سيما في الفترة التي سبقت التحول في السياسة في مارس 2024 عندما أنهى البنك الفائدة السلبية. سبق التدخلات اللفظية والخلافات الطفيفة التغيير الفعلي في السياسة، مما أدى إلى ارتفاع تقلبات الضمنية. يجلس التقلب الضمني لمدة شهر واحد لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني حاليًا عند حوالي 9.8%، ونتوقع أن يرتفع هذا مع ضعف الثقة في موقف أويدا الصبور.
للمتداولين، يشير هذا إلى أن بيع التقلبات من خلال استراتيجيات مثل بيع الأخيرين قد يكون محفوفًا بالمخاطر، حيث أن الزوج مستعد لاختراق. قد يكون من الأكثر حكمة شراء الخيارات لتحديد الموقع لذلك التحرك في النهاية، مثل شراء خيارات شراء خارج المال لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني عند أي انخفاضات تحت 147. يسمح لنا ذلك بالاستفادة من كسر حاد للأعلى ناتج إما عن دولار قوي أو استجابة متأخرة من بنك اليابان.
سوف يكون المفتاح هو مراقبة إصدارات البيانات الرئيسية التالية، خاصة أرقام مفاوضات الأجور القادمة في اليابان وتقرير التضخم التالي. أي مفاجأة إيجابية في تلك البيانات ستضعف موقف أويدا ويمكن أن تكون الشرارة التي تكسر الجمود الحالي. يجب أن ندير مواقفنا لتوقع تحرك حاد بدلاً من استمرار التداول في النطاق.
