ناقش ترامب اتفاقية التجارة بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة، مشيرًا إلى أن المملكة المتحدة تسعى لإجراء “تعديلات” على الاتفاقية. تم ذكر هذا التطور خلال ظهوره على قناة فوكس نيوز.
في سياق آخر، تناول ترامب موضوع العقوبات، قائلاً، “لا أمانع العقوبات”، عند الإشارة إلى روسيا.
عدم اليقين للجنيه الإسترليني
إشارة “التعديلات” على اتفاقية التجارة الأمريكية-البريطانية تُثير حالة من عدم اليقين للجنيه الإسترليني. يجب توقع زيادة في تقلبات زوج العملات GBP/USD في الأسابيع القادمة. ستكون استراتيجية حكيمة لشراء خيارات البيع على الجنيه للتحوط ضد الانخفاض المحتمل حيث يمكن أن تتعطل المفاوضات.
تأتي هذه الأخبار في وقت حساس للاقتصاد البريطاني، الذي يظهر إشارات على الركود. أبلغ مكتب الإحصاءات الوطنية الأسبوع الماضي فقط عن نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.1% فقط في الربع الثاني من عام 2025، وأي اضطراب في اتفاقية تجارية رئيسية قد يميل الميزان بسهولة. وقد انخفض الجنيه الإسترليني بالفعل من أعلى مستوى له عند 1.28 إلى حوالي 1.22 مقابل الدولار هذا العام، ويمكن أن يختبر هذا التطور تلك الانخفاضات.
بشكل منفصل، فإن الإشارة العارضة إلى العقوبات ضد روسيا تضع أسواق الطاقة في حالة تأهب قصوى. يشير هذا الخطاب إلى استعداده لتصعيد الضغط الاقتصادي، مما يؤثر بشكل مباشر على سلاسل إمداد النفط والغاز. يجب علينا النظر في شراء خيارات الاتصال على عقود خام برنت المستقبلية، حيث أن أي عقوبات جديدة قد تعطل الإمدادات وتدفع الأسعار إلى الارتفاع.
قسط المخاطر الجيوسياسية
نتذكر كيف تجاوزت العقود الآجلة لخام برنت 120 دولارًا للبرميل في عام 2022 على موجة العقوبات الأولية، مما خلق فرصًا ضخمة لأولئك الذين تموضعوا بشكل صحيح. ومع استقرار الأسعار حول 85 دولارًا للبرميل مؤخرًا، يكون التقلب الضمني لخيارات الطاقة منخفضًا نسبيًا، مما يجعل الاتصال وسيلة غير مكلفة للتموضع لاحتمال ارتفاع الأسعار. هذه التعليقات وحدها كافية لإعادة تقديم قسط المخاطر الجيوسياسية في سعر النفط.
تُشير مجتمعةً هذه التطورات إلى فترة من عدم اليقين العالمي المتزايد. قد يستفيد الدولار الأمريكي من التحول إلى الأمان، مما يضغط بشكل أكبر على الجنيه العملات الأخرى. لحماية المحافظ الأوسع، يجب أن نأخذ في الاعتبار شراء خيارات البيع الوقائية على المؤشرات الرئيسية مثل S&P 500، حيث أن التوترات الجيوسياسية غالبًا ما تؤدي إلى بيع الأصول المحفوفة بالمخاطر.
