انخفض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني في البداية عقب قرار الفيدرالي، لكنه ارتفع بعد أن أدرك السوق أن موقف الفيدرالي كان أكثر تشددًا مما كان متوقعًا. توقع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة خفضين إضافيين في أسعار الفائدة لعام 2025، على عكس توقعات السوق لتخفيضات أكثر عدوانية. لعام 2026، كان متوقعًا تخفيض واحد فقط، أقل من الثلاثة المتوقعة قبل القرار. تعكس تأكيد رئيس الفيدرالي باول على سوق العمل البيانات الاقتصادية الضعيفة الأخيرة.

يتأثر الين بشكل أساسي بتوقعات الفيدرالي المتشائمة، دون تغييرات كبيرة في الأساسيات. من المتوقع أن يحافظ بنك اليابان على سياساته الحالية، مع تركيز السوق على أي تغييرات في الإرشادات المستقبلية. يمكن أن تؤدي البيانات القوية إلى إعادة ضبط متشددة في توقعات سعر الفائدة، مما يؤثر إيجابيًا على الدولار الأمريكي، بينما يمكن للبيانات الضعيفة أن تستمر في عرقلة الأداء.

التحليل الفني

فنيًا، في الرسم البياني اليومي، انخفض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني تحت النطاق إلى خط الاتجاه حول 145.60، مما أثار اهتمام المشترين للتوجه نحو 151.00. يسعى البائعون إلى كسر هذا الاتجاه للانخفاض إلى 143.00. يظهر الرسم البياني للساعة 4 اتجاهًا صغيرًا نحو الانخفاض يقود الشعور بالتشاؤم، حيث يترقب البائعون كسر الاتجاه، بينما يستهدف المشترون تجاوز الصعود. يشير الرسم البياني للساعة إلى اهتمام الشراء عند دعم صغير يبلغ 146.70 وضغوط البيع من أجل كسر محتمل للأسفل. المحفزات القادمة تشمل مطالبات البطالة الأمريكية، مؤشر أسعار المستهلك الياباني، وقرار سياسة بنك اليابان.

شهدنا في السوق في البداية عدم فهم رسالة الفيدرالي بشكل جيد أمس، مما تسبب في تراجع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني قبل ارتفاع حاد. كانت توقعات الفيدرالي المحدثة أكثر تشددًا مما كان متوقعًا، مع إظهار مخطط النقاط الآن أغلبية ضيقة تفضل فقط خفضين إضافيين في 2025. هذا يتناقض مع تسعير السوق قبل الاجتماع، والذي وفقًا لأداة CME FedWatch، ضمن احتمال بنسبة تقارب 70% لثلاثة تخفيضات أو أكثر.

في المستقبل، يعتمد كل شيء الآن على البيانات الاقتصادية الأمريكية القادمة. بينما أقر رئيس الفيدرالي باول بتقارير التوظيف غير الزراعي الضعيفة الأخيرة، التي شهدناها تأتي بحوالي 150,000 لشهر أغسطس 2025، إلا أن التضخم الأساسي لا يزال يثير القلق. مع آخر قراءة لمؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي لشهر يوليو 2025 التي ظلت عند 3.8%، من المحتمل أن تعزز الأرقام الاقتصادية القوية في الأسابيع القادمة الموقف الحذر للفيدرالي وتقوي الدولار.

التوقعات الاقتصادية اليابانية

من الجانب الياباني، تظل الأساسيات إلى حد كبير دون تغيير قبل قرار بنك اليابان غدًا، 19 سبتمبر. نتوقع أن يحافظ صانعو السياسات على موقفهم الحالي، خاصة مع توقع بيانات مؤشر أسعار المستهلك الوطني القادمة أن تكون حوالي 2.5%، وهو مستوى لا يفرض اتخاذ إجراءات فورية. يشير البطء في عملية تطبيع السياسة لبنك اليابان، التي بدأت في عام 2024، إلى أنهم لن يكونوا المحرك الرئيسي للين في الوقت الحالي.

من الناحية الفنية، وجد زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني دعمًا قويًا عند خط الاتجاه الرئيسي حول مستوى 145.60. بالنسبة لمتداولي المشتقات، هذا يقدم فرصة واضحة للنظر في شراء خيارات الشراء مع أهداف تسعى للوصل إلى مستوى 151.00، مع الرهان على أن التحول المتشدد للفيدرالي سيسود. على الأرجح أن التقلب الضمني قد استقر بعد الحدث الفيدرالي، مما يوفر تسعيرًا أفضل لمثل هذه المواقف.

ومع ذلك، فإن إدارة المخاطر أمر بالغ الأهمية، حيث أن كسر حاسم تحت خط الاتجاه 145.60 سيبطل النظرة الصعودية. يمكن للمتداولين استخدام خيارات البيع مع أهداف أسفل 145.00 كتحوط أو للمركز لانخفاض نحو مستوى 143.00. سيصبح هذا السيناريو الهابط أكثر احتمالاً إذا أظهرت مطالبات البطالة الأمريكية القادمة أو البيانات الرئيسية الأخرى ضعفًا كبيرًا في الاقتصاد الأمريكي.