انخفض زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي بسبب أرقام خسائر الوظائف غير المواتية في أغسطس. حيث أظهر التغير في التوظيف انخفاضًا قدره 5.4 ألف وظيفة، مما يتناقض مع الزيادة المتوقعة البالغة 22.0 ألف والزيادة السابقة البالغة 24.5 ألف.
على الرغم من أن معدل البطالة في أغسطس 2025 كان 4.2%، مطابقة للتوقعات، إلا أن الدولار الأسترالي تأثر بفقدان الوظائف. وساهم انخفاض 5.4 ألف وظيفة، مقابل زيادة متوقعة قدرها 22 ألف وظيفة، وانخفاض 40.9 ألف وظيفة بدوام كامل في هذه النتائج.
تقرير التوظيف الضعيف
يُنظر إلى هذا التقرير الخاص بالتوظيف على أنه ضعيف استنادًا إلى البيانات المقدمة.
هذا التقرير الضعيف للغاية للتوظيف قد غيّر رأينا بشأن الخطوة التالية لبنك الاحتياطي الأسترالي. نرى السوق تقوم بسرعة بتسعير أي إمكانية لرفع سعر الفائدة هذا العام، مع تحول الاهتمام الآن إلى التخفيضات المحتملة في عام 2026. وسيكون اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي القادم في أوائل أكتوبر حاسمًا لأي توجيهات مستقبلية جديدة.
بالنظر إلى هذا التوقع، نعتقد أن المتداولين يجب أن يفكروا في شراء خيارات البيع على زوج AUD/USD للتحوط من الاتجاه الهبوطي. توفر هذه الخيارات طريقة ذات خطر محدد للربح إذا استمر ضعف العملة في الربع الرابع. يمكن أن تكون استراتيجية بديلة هي بيع فروق سعر الشراء الخارج من المال، التي تستفيد من كلا من انخفاض السعر وزوال الوقت.
تتضخم هذه الوضعية عندما ننظر إلى تباين السياسة مع الولايات المتحدة، حيث من المتوقع أن يحتفظ البنك الفيدرالي بمعدل الفائدة ثابتًا عند 5.25%. ومع وجود معدل النقد الأسترالي عند 4.35% ومواجهة سوق العمل الضعيفة الآن، من المرجح أن يتسع فرق معدل الفائدة لصالح الدولار الأمريكي. يجب أن يستمر هذا الضغط الأساسي في التأثير على زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي.
تأثير سوق السلع
نشهد أيضًا رياحًا معاكسة خارجية من أسواق السلع تدعم ضعف الدولار الأسترالي. حيث انخفضت أسعار خام الحديد، وهو تصدير حيوي، بأكثر من 10% في الشهر الماضي لتتداول تحت 95 دولارًا للطن. هذا الانخفاض في مصدر رئيسي للدخل الوطني يعزز النظرة الاقتصادية السلبية التي قدمتها بيانات الوظائف.
نتوقع أن يرتفع التقلب الضمني في خيارات الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي في الأسابيع المقبلة مع تزايد عدم اليقين حول مسار بنك الاحتياطي الأسترالي. بالنظر إلى الوراء في مفاجآت اقتصادية مماثلة في أوائل عام 2020، غالبًا ما سبقت تلك التدهورات الحادة في بيانات العمل فترات من ضعف مستدام في العملة وارتفاع التقلبات. هذا يشير إلى أن استراتيجيات التقلب العالية يمكن أن تكون مربحة مع استيعاب السوق لهذه المعلومات الجديدة.
