ارتفعت الطلبات الأساسية على الآلات في اليابان لشهر يوليو 2025 بنسبة 4.9% على أساس سنوي، وهي أقل من التوقعات التي كانت تشير إلى نمو بنسبة 5.4%. تُعتبر هذه البيانات مؤشراً مبكراً لاتجاهات الإنفاق الرأسمالي خلال الأشهر الستة إلى التسعة المقبلة.
على أساس شهري، انخفضت الطلبات بنسبة 4.6%، مما يتناقض مع التراجع المتوقع بنسبة 1.7%، وهو انخفاض عن الزيادة التي بلغت 3.0% في الشهر السابق. ويبدو الرقم السنوي أكثر ملاءمة في ضوء الانخفاض الشهري.
بيان بنك اليابان المرتقب
من المتوقع أن يصدر بنك اليابان بياناً غداً، حيث يُتوقع أن تبقى أسعار الفائدة دون تغيير. ويتوقع أن يحافظ اجتماع بنك اليابان، الذي بدأ اليوم، على أسعار الفائدة الحالية.
الانخفاض الحاد بنسبة -4.6% في الطلبات على الآلات في يوليو 2025 يشير إلى تباطؤ مقلق في استثمارات الأعمال المستقبلية. هذا الرقم أسوأ بكثير مما كنا نتوقعه بنسبة -1.7% ويشير إلى فقدان الشركات للثقة، مما يشير إلى أن الاقتصاد الياباني قد يواجه تحديات في عام 2026.
تعطي هذه البيانات الضعيفة بنك اليابان كل الأسباب لإبقاء سياسته النقدية مرنة للغاية في اجتماعه غداً. مع وصول مؤشر الأسعار الاستهلاكية الأساسي الوطني لأغسطس 2025 إلى 1.8%، وهو لا يزال أقل من الهدف البالغ 2%، لا يوجد لدى البنك المركزي حافز للنظر في رفع الأسعار. نتوقع أن يؤكد المسؤولون على مخاطر الهبوط للاقتصاد.
تأثيرات على العملة وسوق الأسهم
بالنسبة لمتاجري العملات، فإن ذلك يعزز الحجة لضعف الين. الاقتصاد المتباطئ مع بنك مركزي يميل إلى السياسات التيسيرية هو وصفة كلاسيكية لانخفاض قيمة العملة. قد نرى المتاجرين يشترون خيارات شراء USD/JPY، مراهنين على أن الزوج سيتجاوز المقاومة التي واجهها في أوائل أغسطس.
رغم الإشارة المحلية الضعيفة، فإن هذا الوضع غالبًا ما يكون إيجابياً للأسهم اليابانية. ضعف الين يعزز مباشرة أرباح كبار المصدرين في اليابان، وهو مكون كبير من مؤشر Nikkei 225. لقد رأينا هذا النمط يتكرر بشكل متواصل خلال الفترة من 2013 إلى 2015، عندما قاد ضعف الين مؤشر نيكاي إلى الارتفاع بغض النظر عن البيانات المحلية المختلطة.
التوقعات المفاجئة ستبقي أيضًا على عوائد سندات الحكومة اليابانية منخفضة، حيث يسعّر المتداولون أسعار الفائدة المنخفضة لفترة أطول. قد تؤدي تقلبات البيانات إلى زيادة مؤقتة في عدم اليقين في السوق، مما يجعل شراء الخيارات التي تستفيد من ارتفاع تذبذب مؤشر نيكاي وسيلة تحوط جذابة في الأيام المقبلة.
