من المتوقع أن تُظهر بيانات النمو الاقتصادي لنيوزيلندا للربع الثاني انخفاضًا ربع سنويًا. ومع ذلك، من المتوقع أن يتحسن النمو السنوي مقارنة بركود الربع الأول. تأثر الدولار النيوزيلندي خلال الليل بإجراءات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وردود الفعل اللاحقة.
ستصدر أستراليا بيانات الوظائف لشهر أغسطس، مع توقعات بأن يبقى معدل البطالة مستقرًا. لا يبدو أن مصرف الاحتياطي الأسترالي لديه مخاوف كبيرة بشأن سوق العمل حاليًا، على الرغم من بعض العلامات على التباطؤ.
التوقعات للدولار النيوزيلندي
مع توقع انكماش بيانات الناتج المحلي الإجمالي لنيوزيلندا في الربع الثاني، ينبغي أن نتوقع استمرار الضعف في الدولار النيوزيلندي. النبرة المتشددة التي قام بها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أمس وضعت بالفعل ضغطًا على الكيوي، ويمكن أن يشهد رقم نمو سيء اختبار مستويات جديدة من الانخفاض. في الأسابيع القادمة، يبدو أن شراء خيارات البيع على NZD/USD هو وسيلة تحوط معقولة ضد أي بيانات اقتصادية سيئة.
من المرجح أن تؤكد تقرير الوظائف الأسترالي لشهر أغسطس صورة أكثر استقرارًا، مع توقعات بأن يبقى معدل البطالة قريبًا من 4.1%. هذه النظرة المستقرة لسوق العمل تدعم موقف الصبر الذي يتبناه مصرف الاحتياطي الأسترالي، وتقترح تقلبًا أقل للدولار الأسترالي مقارنة بجاره. قد يجعل هذا الاستقرار من بيع التقلبات ذات المدة القصيرة على AUD/USD استراتيجية جذابة إذا جاءت الأرقام كما هو متوقع.
الفرصة الأكثر وضوحًا في الأسابيع القادمة تبدو في التباين بين الاقتصادين. الانقسام بين نيوزيلندا المتباطئة وأستراليا المستقرة يشير إلى قوة في زوج العملات AUD/NZD. نرى أن إنشاء مراكز طويلة في AUD/NZD، ربما من خلال عقود الآجلة، كاستراتيجية رئيسية للاستفادة من هذا الانقسام الاقتصادي الإقليمي.
ديناميكيات السوق
يمكننا رؤية أوجه تشابه مع الفترة في أواخر عام 2023، عندما انزلقت نيوزيلندا إلى ركود تقني قصير بينما ظل اقتصاد أستراليا أكثر مرونة بفضل صادرات الموارد. تُظهر التسعير الحالي في السوق أن المتداولين في خيارات يتوقعون بالفعل أن تكون التقلبات المتوقعة أعلى للدولار النيوزيلندي مقارنة بالدولار الأسترالي خلال الشهر المقبل. هذا يدعم الرؤية بأن السوق يتهيأ لتراجع خاص بالكيوي.
مع التطلع إلى المستقبل، ستبقى المحركات الرئيسية هي سياسات البنوك المركزية وبيانات التضخم القادمة. إشارة الفيدرالي أمس لزيادة محتملة أخرى في سعر الفائدة في عام 2025 ستبقي الدولار الأمريكي قويًا، مما يخلق عقبات لكل من NZD وAUD. لذلك، ينبغي أن تكون أي مراكز طويلة في AUD مفضلة أن تكون محوطة ضد NZD بدلاً من الدولار الأمريكي المتقوي.
