زيادة التقلب على المدى القصير
الانتعاش الطفيف في الأسواق الأوروبية ليس له معنى كبير حيث إننا جميعاً ننتظر قرار الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق اليوم. هذا النمط الانتظاري قبل الإعلان الرئيسي يدفع التقلبات قصيرة الأجل إلى الارتفاع. بالنسبة لمتداولي المشتقات، هذا يعني أن سعر الخيارات، خاصة تلك التي تنتهي الأسبوع الجاري، يصبح مكلفًا.
تعليقات بنك الاحتياطي الفيدرالي حول التضخم هي الحدث الرئيسي، خاصة بعد أن بقيت قراءة مؤشر أسعار المستهلك الأخيرة متماسكة بنسبة 3.1٪. ومع قدوم تقرير الوظائف لشهر أغسطس أعلى من المتوقع مع تسجيل 210,000، هناك خوف حقيقي من أن يُشير الاحتياطي الفيدرالي إلى أن معدلات الفائدة يجب أن تبقى مرتفعة لفترة أطول. هذا الغموض هو سبب ارتفاع مؤشر VIX، وهو مقياس الخوف في السوق، فوق 18 هذا الأسبوع بعد أن كان عند مستوى منخفض 14 الشهر الماضي.
نظرًا لخطر الحركة الحادة نحو الأسفل، هذا هو الوقت الحاسم للتحقق من التحوطات في المحفظة المالية. شراء خيارات البيع على المؤشرات الرئيسية مثل S&P 500 أو Eurostoxx 50 يقدم طريقة بسيطة للحماية من مفاجأة متشددة من الاحتياطي الفيدرالي. إنها خطوة دفاعية كلاسيكية عندما يكون السوق على الحافة.
الانهيار المتوقع في التقلب
نتوقع رؤية “انهيار في التقلب” مباشرة بعد الإعلان، بغض النظر عن اتجاه السوق. هذا يعني أن التقلب الضمني سينخفض بشكل حاد، مما يجعل أي خيارات تُشترى اليوم أرخص على الفور. المتداولون الذين يفكرون في بيع العلاوة من خلال استراتيجيات مثل Iron Condors يراهنون على أن حركة السوق الفعلية ستكون أقل دراماتيكية مما يُشير إليه التذبذب العالي حاليًا.
لا نحتاج سوى النظر إلى دورة 2022-2023 لمعرفة كيف تفاعلت الأسواق مع معركة الاحتياطي الفيدرالي ضد التضخم. يمكن لنبرة متشددة بشكل مفاجئ أن تؤدي إلى عمليات بيع تستمر لعدة أسابيع، والمتداولون مستعدون لهذا الاحتمال. ذاكرة الانخفاضات الحادة بعد اجتماعات مماثلة تجعل عمليات الشراء في هذا الصباح محدودة.
