تكشف دراسة استقصائية لمديري الصناديق العالمية في بنك أوف أمريكا أن المشاركة المؤسسية في العملات الرقمية لا تزال محدودة، حيث تكون التخصيصات المتوسطة تقريبًا عند الصفر. أكثر من نصف المستثمرين العالميين ليس لديهم استثمار هيكلي في العملات الرقمية، مما يحافظ على تخصيصات طفيفة رغم حجم السوق في هذا القطاع.
وجدت الدراسة التي أجريت في سبتمبر أن 67% من مديري الصناديق ليس لديهم استثمار في العملات الرقمية مثل البيتكوين، والإيثيريوم، والريبل، والتيثر. وهذا يشير إلى أن العديد من المستثمرين المؤسسيين لا يعتبرون العملات الرقمية جزءًا من استراتيجيات محافظهم التقليدية.
عدد قليل من المستطلعين في الدراسة قد دخلوا سوق العملات الرقمية. فقط 3% أبلغوا عن تخصيص بنسبة 2%، و3% آخرون يمتلكون 4%، و1% فقط لديهم تعرض بنسبة تزيد عن 8%.
متوسط التخصيص العام للعملات الرقمية يبلغ 0.4%. وبالنسبة لأولئك الذين يستثمرون في الأصول الرقمية، يبلغ متوسط التخصيص 3.7%، وهو تباين واضح مقارنة بالنسب المئوية المزدوجة التي تُرى عادةً في الأصول مثل الأسهم، والسندات، والنقد.
تكشف الدراسة أن 84% لم يبدؤوا تخصيصات هيكلية طويلة الأمد للعملات الرقمية. فقط 8% قاموا بذلك، مما يشير إلى أن معظم مديري الصناديق يرون أن استثمارات العملات الرقمية قصيرة الأمد أو ذات طابع انتهازي.
على الرغم من نمو تبني العملات الرقمية من قبل الأفراد وتطور الأطر التنظيمية، فإن التردد المؤسسي يستمر بسبب التقلبات واهتمامات تنظيمية. بينما تصل أسواق العملات الرقمية إلى تريليونات في التداول، يظل مديرو الصناديق المحترفون في الغالب مراقبين.
تؤكد نتائج الدراسة أن رأس المال المؤسسي يبقى إلى حد كبير على الهامش، مما يخلق سوقًا حساسًا للتغيرات في الاتجاهات. تعني هذه الكمية الضخمة من “البودرة الجافة” أن أي محرك للدخول المؤسسي، مثل وضوح التنظيمات، يمكن أن يتسبب في رد فعل كبير. بالنسبة للمضاربين في مشتقات الأسواق، يقترح هذا الوضع التحضير لزيادة كبيرة في التقلب المستقبلي.
نحن الآن بعد أكثر من عام ونصف منذ إطلاق صناديق تداول البيتكوين في بداية 2024، والتي جمعت بنجاح ما يزيد عن 70 مليار دولار في الأصول. ومع ذلك، فإن هذا الرقم يعد قطرة في المحيط مقارنة بالتريليونات التي تديرها هذه المؤسسات، موضحًا أنهم يستخدمون هذه المنتجات للحصول على تعرض تكتيكي، وليس كاستراتيجية أساسية. هذا يعزز وجهة النظر بأن الدورة السوقية الكبرى التالية ستعتمد على تحول مؤسسي أوسع بكثير.
يخلق هذا الفارق بين الاستثمارات المتوقعة والحالية سوقًا هشًا، وهذا مثالي لاستراتيجيات التركيز على التقلبات. التقلبات الضمنية للخيارات التي تنتهي في أوائل 2026 مرتفعة بالفعل، مما يظهر أن السوق يُسعّر حركة كبيرة محتملة قبل ذلك الحين. ينبغي أخذ استراتيجيات مثل “الشراء الطويل” أو “الشراء المتداخل” بعين الاعتبار للاستفادة من الاختراق، بغض النظر عن الاتجاه.
