لقد تجاوزت أسعار الذهب حاجز 3700 دولار لأول مرة. يُعزى هذا الارتفاع إلى البيانات الاقتصادية القوية للولايات المتحدة وتوقعات قرار سياسة الاحتياطي الفيدرالي. تجاوزت مبيعات التجزئة وأسعار الواردات التوقعات، في حين يشير ضعف سوق العمل إلى احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وهو الأول منذ ديسمبر. قد يستمر التيسير حتى عام 2026.
من الناحية التقنية، وجدت الأسعار المنخفضة للذهب في أغسطس دعمًا بالقرب من المتوسط المتحرك لـ 100 يوم، مما يعزز التوقعات الصعودية. تم كسر المنطقة من 3452 إلى 3500 دولار في 2 سبتمبر، ثم تم اختبارها والثبات، مؤكدة الكسر. بعد ذلك، دخل الذهب في فترة من التوطيد من أعلى مستوياته في الأسبوع الماضي، مما سمح بإعادة ضبط الزخم. كان هذا التوقف مفيداً، حيث استأنف المشترون النشاط، مما دفع الأسعار إلى مستويات عالية جديدة.
الاتجاه الصعودي
يستمر الاتجاه الصعودي في جلسة اليوم، مما يشير إلى الثقة في تحقيق مكاسب إضافية. في الوقت نفسه، يتراجع الدولار الأمريكي مقابل جميع أزواج العملات الرئيسية، حيث كان التراجع الأبرز ضد USDCHF عند -0.84%. وتراجع الدولار بشكل هامشي مقابل AUD وNZD.
السوق يقوم بتسعير احتمال يقارب 90% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس غداً، والذي سيكون الأول منذ ديسمبر 2024. نرى أن هذا التوقع مدفوع بتقرير الوظائف الضعيف لشهر أغسطس، الذي أظهر زيادة بـ 85,000 وظيفة فقط. هذا الضعف في سوق العمل يعطي الاحتياطي الفيدرالي غطاءً لبدء دورة التيسير.
مع اختراق الذهب لمستويات عالية جديدة فوق 3700 دولار، نعتقد أن شراء خيارات الشراء هو إستراتيجية واضحة لالتقاط المزيد من الزخم الصعودي. سمح التوطيد الأخير بإعادة ضبط الزخم، ويبدو أن هذا الكسر قوي. يجب على المتداولين النظر في تواريخ انتهاء صلاحية شهر أكتوبر أو نوفمبر لمنح الصفقة الوقت للتطور.
لقد لاحظنا أيضًا أن التقلبات الضمنية في خيارات الذهب ارتفعت إلى 18.5، مما جعل الخيارات القصيرة العارية أكثر تكلفة. للحصول على نهج محدد المخاطر، يمكن للمتداولين استخدام استراتيجيات فرق الشراء. ستستفيد هذه الإستراتيجية من ارتفاع مستمر مع تحديد التكلفة الأولية.
الفرص في أسواق العقود الآجلة
يُظهر ضعف الدولار الأمريكي الواسع فرصة أخرى، خاصة في أسواق العقود الآجلة. نحن ننظر إلى بيع عقود الفيوتشر للدولار الأمريكي، حيث أن الخفض المتوقع للاحتياطي الفيدرالي يتناقض مع البنوك المركزية الأخرى. الانخفاض الحاد في USDCHF هو مثال رئيسي، خاصة بعد أن ألمح البنك الوطني السويسري إلى تثبيت الفائدة الأسبوع الماضي.
عند النظر إلى الوراء إلى دورة التيسير التي بدأت في منتصف عام 2019، ارتفع الذهب بشكل كبير عندما بدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة. نرى إعدادًا مشابهًا الآن، حيث يجب أن توفر العوائد الحقيقية المنخفضة دعماً قوياً للمعادن الثمينة. تشير التاريخ إلى أن هذه الحركة الأولية قد تستمر بقوة حتى عام 2026.
