يبقى الدولار الأمريكي ضعيفًا بسبب عدم وجود تطورات جديدة تبقي توقعات أسعار الفائدة المنخفضة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ثابتة. في الأسبوع الماضي، انخفض الدولار بعد أن تطابقت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي مع التوقعات وارتفعت مطالبات البطالة الأولية بشكل غير متوقع. وكان ارتفاع مطالبات البطالة ناتجًا عن مطالبات احتيالية في تكساس، مما يشير إلى أن سوق العمل لا يزال قويًا.
بقي الدولار الأمريكي في نطاق محدد إلى حد كبير، مع احتمال أن تكون توقعات المعدلات المنخفضة قد بلغت ذروتها. وقد تؤدي تخفيضات الفائدة إلى تحفيز النشاط الاقتصادي، مما قد يغير التوقعات المستقبلية للمعدلات ويصب في مصلحة الدولار. ومع ذلك، فإن الاتجاه الحالي يفضل دولارًا أضعف ما لم تدلِ البيانات الاقتصادية القوية على خلاف ذلك.
أداء الفرنك السويسري
بالنسبة للفرنك السويسري، انتهى البنك الوطني السويسري من دورة التيسير، وظلت معدلات التضخم دون حد الـ 2%. يعتمد أداء الفرنك على حركة العملات الأخرى، حيث إن البنك الوطني السويسري من المحتمل ألا يتبنى أسعار فائدة سلبية.
في التحليل الفني، انخفض الدولار/فرنك إلى مستوى حوالى 0.79 حيث قد يدخل المشترين لارتفاع محتمَل إلى 0.80. على الرسم البياني لأربع ساعات، يحافظ البائعون على السيطرة بعد التقارير الأمريكية الأخيرة. على الرسم البياني لساعة واحدة، هناك خط اتجاه هابط طفيف يشير إلى زخم هبوطي مع تغييرات محتملة بناءً على تحركات الأسعار.
البيانات القادمة تتضمن مبيعات التجزئة الأمريكية، إعلان سياسة اللجنة الفيدرالية للأسواق المفتوحة، ومطالبات البطالة الأمريكية.
الدولار الأمريكي ضعيف في ظل قُرب اجتماع الاحتياطي الفيدرالي غدًا، وهذا الرأي معززًا بتقرير مبيعات التجزئة لشهر أغسطس الذي خيب الآمال ببلوغه +0.2٪. يقوم السوق الآن بتسعير أكثر من 85% من احتمال أن يحتفظ الفيدرالي بالمعدلات ثابتة لكنه يشير إلى تخفيضات قبل نهاية العام. هذا الشعور الحذر يبقي الضغط على الدولار في الوقت الحالي.
الخيارات واستراتيجيات التداول
نعتقد أن الموقف السلبي تجاه الدولار قد يكون مبالغًا فيه، مما يخلق خطر حدوث انعكاس حاد. كان ارتفاع مطالبات البطالة الأسبوع الماضي بسبب الاحتيال، والـ4 أسابيع المتوسطة لمطالبات البطالة تظل ثابتة بالقرب من مستوى متدني تاريخيًا هو 225,000، مما يشير إلى أن سوق العمل لا ينهار. إذا أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أي تردد بشأن التخفيضات المستقبلية غدًا، فقد يشهد الدولار ارتفاعًا قويًا.
من ناحية أخرى، الفرنك السويسري لديه محركات محلية قليلة. كان أحدث قراءة للتضخم في سويسرا لشهر أغسطس 1.5%، وهي ضمن هدف البنك الوطني السويسري، مما يتركهم متفرجين تمامًا. يجعل هذا زوج الدولار/فرنك السويسري شبه رهان خالص على قرار الفيدرالي القادم ورد السوق عليه.
بالنسبة لتجار المشتقات، يركز الدولار/فرنك السويسري عند مستوى دعم رئيسي حوالى 0.7900. يمكن لأحدهم أن يفكر في شراء خيارات اتصال قصيرة الأجل بسعر ممارسة قريب من 0.8000 للموضعة لتحقيق ارتداد محتمل إذا كان الاحتياطي الفيدرالي أقل تحفظًا مما كان متوقعًا. تجذب المخاطر المحددة للخيار في ظل عدم اليقين حول إعلان الغد.
بالعكس، إذا أكد الفيدرالي النظرة الحذرة للسوق، فإن اختراق الدعم عند 0.7900 يمكن أن يحفز المزيد من البيع. في هذا السيناريو، يمثل شراء خيارات البيع طريقة مباشرة للمراهنة على انخفاض نحو مستويات منخفضة جديدة لم تُرى منذ النصف الأول من 2024. وبما أن التقلبات الضمنية أعلى قبيل الحدث، فإن استخدام فروق الخيارات قد يكون استراتيجية أكثر كفاءة من حيث رأس المال لإدارة التكلفة.
