الأسبوع المقبل مليء بالأحداث الاقتصادية، بدءًا بمؤشر إمباير ستيت للتصنيع في الولايات المتحدة يوم الاثنين. يوم الثلاثاء، ستصدر المملكة المتحدة بيانات التوظيف، بينما ستركز كندا على بيانات التضخم، وستنشر الولايات المتحدة أرقام مبيعات التجزئة.
يوم الأربعاء يجلب بيانات التضخم في المملكة المتحدة والإعلانات المتوقعة للسياسة النقدية من بنك كندا واللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. الخميس يضم الناتج المحلي الإجمالي لنيوزيلندا وأرقام التوظيف في أستراليا، إلى جانب اجتماع بنك إنجلترا، وطلبات إعانة البطالة في الولايات المتحدة، ومؤشر فيلي فيد التصنيعي. يوم الجمعة ينتهي الإعلان من بنك اليابان وبيانات مبيعات التجزئة من المملكة المتحدة وكندا.
توقعات مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة
تتوقع التوافق لمبيعات التجزئة في الولايات المتحدة شهريًا نسبة 0.2%، مع مبيعات أساسية عند 0.4%. أظهرت مبيعات التجزئة صمودًا بفضل الطلب القوي في قطاعات متنوعة، لكن الإنفاق على تحسين المنازل والمطاعم لا يزال ضعيفًا. يتوقع المحللون تباطؤ نمو المبيعات في أغسطس إلى 0.4%، مع توقع تباطؤ الاستهلاك بحلول نهاية العام بسبب رياح اقتصادية معاكسة متنوعة.
من المحتمل أن يبقي بنك كندا على معدلات الفائدة ثابتة رغم توقعات بخفضها. انكمش اقتصاد كندا في الربع الثاني بنسبة 1.6%، لكن مؤشرات الربع الثالث تبدو أكثر استقرارًا. ستؤثر بيانات التضخم، التي تشير إلى احتمال ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي إلى 2.1%، على قرار بنك كندا.
من المتوقع أن يستأنف الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة، مستهدفًا نسبة تتراوح بين 4.00% و4.25%. رغم الاستقرار في التضخم والتوظيف، قد يعيد الفيدرالي التفكير في استراتيجيات النمو والتوظيف طويلة الأجل، باتخاذ قرارات تعتمد على البيانات.
توقع الناتج المحلي الإجمالي لنيوزيلندا ربع سنوي هو -0.3%، بسبب عوامل فنية بشكل كبير. تراجع زخم النمو، مشيرًا إلى اتجاه دقيق. في أستراليا، من المتوقع أن تزداد التوظيف في أغسطس بـ 15 ألفًا، مع ارتفاع طفيف في معدل البطالة إلى 4.3%.
يُتوقع أن يحافظ بنك إنجلترا على المعدلات، مع التركيز على إشارات السياسة المستقبلية مع إيلاء اهتمام وثيق لبيانات العمل والتضخم. يُتوقع أن يظهر التضخم ارتفاعًا في أسعار الغذاء بنسبة تزيد عن 5%، مع احتمال التخفيف في الخدمات.
قرار بنك اليابان
أخيرًا، من المتوقع أن يحتفظ بنك اليابان بأسعار الفائدة ثابتة عند 0.50%. أدت التغيرات السياسية إلى تأخير الزيادات المتوقعة في الأسعار حتى أوائل 2026، مع دعم الخلفية الاقتصادية لمعدلات أعلى وسط نمو الأسعار المتواضع.
هذا الأسبوع، يُعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء هو الحدث الرئيسي، مع وجود خفض في معدل الفائدة متوقع بشكل كبير في السوق. بعد تقرير الوظائف لشهر أغسطس الذي أظهر تقلص التوظيف إلى 187,000 واستمرار التضخم الأساسي عند 3.5%، فقد توقعت السوق بالفعل هذه الخطوة. نعتقد أن المتداولين في المشتقات يجب أن يراقبوا المفاجآت في المخطط النقطي المتقدم، حيث يمكن أن ترتفع التقلبات في العقود الآجلة للمؤشرات إذا أشار الفيدرالي إلى المزيد من الخفض في المستقبل أكثر مما هو متوقع حاليًا.
قرار بنك كندا هو نقطة عدم اليقين الرئيسية هذا الأسبوع، مع انقسام السوق حول خفض محتمل للفائدة. كل الأنظار تتجه إلى أرقام التضخم يوم الثلاثاء، خاصة بعد انكماش الاقتصاد رسميًا بنسبة 1.6% في الربع الثاني من عام 2025. هذا السيناريو يشير إلى وضعية لحدوث تحرك حاد في الدولار الكندي بأي طرف، مما يجعل استراتيجيات الخيارات على أزواج العملة الدولار الأمريكي/الدولار الكندي مثيرة للاهتمام للنظر.
بالنسبة لبنك إنجلترا، نتوقع عدم تغيير في الفائدة يوم الخميس، مع تحويل التركيز إلى الإرشادات المستقبلية لاجتماع نوفمبر. تثبت بيانات نمو الأجور الأخيرة بالقرب من 6.0% والتضخم الخدمي المستمر تعطي صناع القرار سببًا للانتظار. قد يجد متداولو المشتقات قيمة أكبر في الخيارات ذات الآجال الطويلة على الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، مما يتوقع حدوث خفض لاحق هذا العام بدلاً من التقلبات الفورية.
ستنصب الاهتمام على بيانات التوظيف الأسترالية يوم الخميس، وهي مؤشر رئيسي لسياسة بنك الاحتياطي الأسترالي المستقبلية. نحن نراقب لمعرفة ما إذا كان معدل البطالة سيرتفع إلى النسبة المتوقعة 4.3%، حيث أن عددًا أعلى من المتوقع قد يزيد الرهانات لخفض الفائدة لاحقًا هذا العام. يجب على المتداولين أن يكونوا مستعدين لتقلبات قصيرة المدى في زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي في وقت صدور البيانات.
من المتوقع أن يظل بنك اليابان ثابتًا هذا الجمعة، بسبب عدم الاستقرار السياسي الأخير. مع تراجع التضخم الوطني إلى حوالي 2.5% الشهر الماضي واستمرار ضعف الين، هناك ضغط قليل لتحرك فوري. هذا التوجه يوحي بأن تقلبات الين قد تظل منخفضة، مما يشير إلى أن استراتيجيات مثل بيع خيارات خارج المال على الدولار الأمريكي/الين الياباني يمكن أن تكون جذابة لتحقيق الدخل.
