تخطط تسلا لزيادة الإنتاج في مصنعها الألماني في النصف الثاني بسبب الطلب الذي تجاوز التوقعات، وهو ما أكده مدير المصنع أندريه ثييريج. وعلى الرغم من تعديل توقعات الإنتاج للأرباع القادمة بارتفاع، إلا أنه لم يتم الكشف عن أرقام محددة.
يأتي هذا الدفع للإنتاج في ظل بيانات مبيعات أضعف مؤخرًا، حيث انخفضت تسجيلات تسلا الجديدة في ألمانيا بنسبة 39% الشهر الماضي و56% منذ بداية العام. وعانت أسواق أوروبية أخرى مثل فرنسا وبلجيكا والدنمارك والسويد من تراجعات مماثلة، بينما سجلت النرويج نموًا مزدوج الرقم.
تعزى التراجع إلى الاضطرابات الناجمة عن التغييرات في إنتاج موديل Y في منشأة المنطقة برلين. ورغم هذه التراجعات في المبيعات واضطرابات الإنتاج، فإن أهداف الإنتاج المُعدلة لمصنع تسلا الألماني قد تشجع المشاعر الإيجابية عقب ارتفاعات السهم الأخيرة.
إن الزيادة المخططة في الإنتاج في المصنع الألماني تخلق تضاربًا مباشرًا مع البيانات الصعبة التي رأيناها حول المبيعات الأوروبية. هذا الصراع بين التوجيه المستقبلي المتفائل والأداء السيء مؤخرًا يُعد مثالا كلاسيكيًا على زيادة التقلبات. يجب على متداولي المشتقات توقع نطاق أوسع من النتائج الممكنة لسعر السهم في الأسابيع التي تسبق تقرير تسليمات الربع الثالث.
بالنسبة للمتفائلين، يؤكد الخبر على أن الركود في المبيعات الذي شهدناه في أوائل 2025 كان مشكلة إمداد مؤقتة، وليس مشكلة طلب. قد يشتري المتداول خيارات شراء تنتهي صلاحيتها بعد إعلان الأرباح التالي في أكتوبر، ويراهن على توقعات قوية للربع الرابع تثبت صحة الإدارة. هذا الرأي مدعوم ببيانات الاتحاد الأوروبي الأخيرة من أغسطس 2025 التي تظهر انتعاشا طفيفا بنسبة 1.5% في تسجيلات السيارات الكهربائية عموما بعد الركود الصيفي.
في المقابل، سيشعر المتشائمون بريبة تجاه زيادة توجيهات الإنتاج، معتبرينها محاولة لإدارة المشاعر. يمكنهم شراء خيارات بيع، ليراهنوا أن الضعف في المبيعات حقيقي وناجم عن تزايد المنافسة من المنافسين الذين زادوا من حصتهم في السوق في ألمانيا وفرنسا بأكثر من 8% مجتمعة هذا العام، بحسب تقارير حصص السوق في أغسطس 2025. ستكون أرقام التسليم القادمة اختبارًا حاسمًا لمعرفة ما إذا كان المصنع ينتج سيارات يشتريها الناس بالفعل.
Given the uncertainty, a non-directional strategy focused on volatility may be the most sensible approach. We’ve seen in the past, particularly after the Q1 and Q2 earnings reports in 2024, that Tesla’s stock can move more than 15% in either direction following key announcements. A long straddle, buying both a call and a put option with the same strike price and expiration date, would profit from a significant price move regardless of whether the production news or the sales data proves to be the more accurate indicator.
