الدولار الأمريكي يتجه نحو الانخفاض مع اقتراب أسبوع الاحتياطي الفيدرالي، بينما يزداد اليورو قوة أمامه. ارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي من 1.1712 إلى 1.1737. شهدت عوائد سندات الخزينة زيادة بين 3 إلى 6 نقاط أساس، ولكن مكاسب الدولار تراجعت في ظل بيانات أضعف عن ثقة المستهلك حسب مؤشر جامعة ميشيغان.
تتغير التوقعات لنسبة السياسة النقدية، حيث أن احتمالية خفض معدل الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بمعدل 50 نقطة أساس أصبحت الآن 4.8% فقط. قد يكون غياب أي معلومات إضافية عن خفض الفائدة بعد تقرير مؤشر أسعار المستهلكين له تأثير على معنويات السوق. ينصح المتداولون بالبقاء يقظين لأي معاينة محتملة من الاحتياطي الفيدرالي قبل قرار الفائدة.
نشاط زوج EUR/USD يشير إلى توطيد تصاعدي بعد زيادة من 1.03 إلى 1.17. الانسحابات يليها صعود تشير إلى اتجاه تصاعدي، خاصة مع توقف البنك المركزي الأوروبي عن خفض الفائدة. وفي الوقت نفسه، يستعد الاحتياطي الفيدرالي لفترة طويلة من خفض الفائدة بمقدار 125 نقطة أساس متوقعة خلال العام المقبل.
في ظل هذه الديناميكيات، اختراق أعلى المستويات الأخيرة في EUR/USD يمكن أن يحفز المتداولين على السعي للعودة إلى 1.20. قد يعمل هذا المستوى كمعيار نفسي يعكس الظروف الاقتصادية العامة والتوقعات للسياسة النقدية.
مع اقتراب اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، يظهر الدولار الأمريكي علامات ضعف، مع الضغط الناتج عن علامات تباطؤ الاقتصاد. أظهر أحدث تقرير عن الوظائف لشهر أغسطس 2025 زيادة قدرها 150,000 وظيفة فقط، وهو أقل من التوقعات، بينما ارتفع معدل البطالة إلى 4.2%. هذا، مع مؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميشيغان الذي انخفض إلى 65.5، وهو أدنى مستوى له خلال أكثر من عام، يعزز الاتجاه التنازلي للدولار.
يشير السوق الآن إلى فرصة منخفضة جدًا، أقل من 5%، لخفض معدلات الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس كبيرة، لكن المسار واضح نحو التيسير. مع وصول بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس 2025 إلى معدل 2.5% معتدل، لدى الاحتياطي الفيدرالي سبب وجيه لبدء دورة خفض مستدامة. يجب أن نترقب جميعًا المعاينة المعتادة للاحتياطي الفيدرالي التي تظهر غالبًا في يوم الاثنين قبل القرار لالتقاط أي تلميحات نهائية.
على النقيض من ذلك، يظهر الاقتصاد الأوروبي مزيدًا من المرونة، مما يدعم قوة اليورو. حقق الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو للربع الثاني من 2025 نموًا محترمًا بنسبة 0.4%، بينما لا يزال التضخم عند معدل 3.1%، مما يعطي البنك المركزي الأوروبي سببًا للإبقاء على الفائدة ثابتة. هذا التباين في السياسة هو المحرك الأساسي وراء انتقال اليورو من 1.03 إلى مستواه الحالي حول 1.17.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، فإن هذا الوضع يشير إلى التموضع لمزيد من القوة لليورو مقابل الدولار. إحدى الإستراتيجيات البسيطة هي شراء خيارات الشراء على زوج EUR/USD، مما يوفر تعرضًا تصاعديًا إذا اخترق الزوج أعلى مستوياته الأخيرة مع تحديد الخطر إلى القسط المدفوع. هذا يسمح للمتداول بالاستفادة من الاتجاه المتوقع مع ملف خطر محدد.
المستوى المستهدف 1.20 هو مستوى نفسي مهم مع سوابق تاريخية. بالنظر إلى الفترة من 2020-2021، نرى أن هذا المستوى عمل كمنطقة رئيسية لكل من الدعم والمقاومة. يبدو أن التحرك نحو هذه المنطقة معقول في حال أكد الاحتياطي الفيدرالي موقفه المائل إلى التيسير واستمر اليورو في بناء قاعدته الاقتصادية.
