تعتزم المكسيك زيادة الرسوم الجمركية على السيارات الصينية إلى 50%، بعد أن كانت 20%، مما سيؤثر على واردات تبلغ قيمتها 52 مليار دولار في قطاعات مختلفة مثل السيارات والصلب والمنسوجات. تعتقد الحكومة المكسيكية أن هذه الإجراءات ستحمي 325,000 وظيفة وستمنع السيارات من البيع أقل من “أسعار مرجعية”.
تتطلب هذه الرسوم موافقة الكونغرس وتهدف إلى الواردات من دول ليس لديها اتفاقات تجارية مع المكسيك، بما في ذلك الصين وكوريا الجنوبية والهند وإندونيسيا وروسيا وتايلاند وتركيا. تُعتبر الخطة ردًا على الضغط من الولايات المتحدة لتقليل نفوذ الصين في أمريكا اللاتينية.
الأثر الاقتصادي للرسوم الجمركية
تعتبر الإجراءات، التي تم تعيينها عند الحد الأقصى المسموح به وفقًا لقواعد منظمة التجارة العالمية، ضرورية من قبل وزير الاقتصاد مارسيلو إبرارد للحفاظ على الحافة التنافسية للمكسيك. ردًا على ذلك، انتقدت الصين الرسوم ووصفها بأنها حمائية وأشارت إلى أنها ستحمي مصالحها التجارية.
نظرًا لزيادة الرسوم المقترحة، ينبغي أن نتوقع زيادة في تقلبات البيزو المكسيكي (MXN). قد يفكر المتداولون في شراء خيارات الاستراتيجية على زوج العملات MXN/USD للاستفادة من التقلبات السعرية الكبيرة بغض النظر عن الاتجاه. أظهرت بيانات حديثة من بداية هذا العام أن التجارة الثنائية بين الولايات المتحدة والمكسيك تجاوزت معدل سنوي يبلغ 850 مليار دولار، لذا فإن أي اضطراب يمكن أن يكون له تأثير كبير على العملة.
يمثل قطاع السيارات فرصة واضحة للعب على أسهم شركات محددة. يمكننا النظر في شراء خيارات البيع على صانعي السيارات الصينيين مثل BYD، الذين كانوا يتوسعون بقوة في أمريكا اللاتينية، حيث ستؤثر هذه الرسوم مباشرة على استراتيجيتهم للنمو. وعلى العكس، قد تكون خيارات الشراء على اللاعبين الراسخين في المكسيك، مثل GM أو نيسان، جذابة، حيث سيواجهون تنافسًا أقل من الواردات ذات التكلفة المنخفضة.
السلع والتصويت في الكونجرس
من المحتمل أن تؤثر هذه السياسة على أكثر من مجرد السيارات، لذا ينبغي مراقبة العقود الآجلة للسلع الصناعية، وخصوصًا للصلب. شهدنا تقلبات قصوى في العقود الآجلة للصلب خلال نزاعات التجارة في عام 2018، ويمكن أن يظهر نمط مشابه هنا مع تسعير السوق لتكاليف سلسلة توريد جديدة. قد يكون شراء خيارات الشراء طويلة الأمد على منتجي الصلب في أمريكا الشمالية بمثابة تحوط ضد هذا التضخم المتوقع في الأسعار.
في نهاية المطاف، المتغير الأكثر أهمية هو التصويت المقبل في الكونجرس المكسيكي. حتى يتم اتخاذ القرار، ستظل الشكوك هي السمة السائدة، مما يشير إلى أن المراكز التي تستفيد من ارتفاع التقلب الضمني تكون حذرة. نحن نشهد بالفعل زيادة في تكاليف الخيارات على iShares MSCI Mexico ETF (EWW)، مما يعكس قلق السوق من الاضطرابات المحتملة على الوظائف الـ 325,000 التي تهدف الحكومة إلى حمايتها.
