ارتد مؤشر ناسداك بعد انخفاض سببه تقرير الوظائف غير الزراعية، مع توجه الاتجاه نحو الصعود بسبب التوقعات بخفض معدلات الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. يتوقع السوق حاليًا ثلاث تخفيضات في المعدلات بنهاية العام، بإجمالي 68 نقطة أساس. هناك أيضًا احتمال بنسبة 8% لتخفيض بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر، وهذا يعتمد على تقرير مؤشر أسعار المستهلكين اللين. تقرير مؤشر أسعار المستهلكين اللين قد يدفع سوق الأسهم إلى تحقيق ارتفاعات جديدة.

على الرغم من التوقعات السلبية من المحللين، يبقى السوق متفائلاً بشأن النمو المستقبلي. يدعم هذا التفاؤل توقعات تخفيض معدلات الفائدة والاعتقاد بأن الظروف الاقتصادية ليست سيئة كما يُتصور. تتلاشى حالة عدم اليقين التي سادت في وقت سابق من العام بسبب السياسات السياسية، وقد تحفز التخفيضات المحتملة في المعدلات النشاط الاقتصادي.

تحليل الرسم البياني اليومي

في الرسم البياني اليومي، يتراوح مؤشر ناسداك لكنه يظل مائلاً نحو الصعود، حيث يتداول بالقرب من أعلى مستوياته على الإطلاق. يحاول المشترون زيادة الرهانات الصعودية وكسر المستويات العليا الجديدة، بينما يستعد البائعون لانخفاض يصل إلى مستوى 23,050. في الأطر الزمنية الأقصر، يوجد خط اتجاه صاعد طفيف، حيث يستخدمه المشترون لدفع الأسعار إلى الأعلى ويستهدف البائعون انخفاضًا في حال كسره. تشمل التقارير الاقتصادية القادمة مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي وطلبات إعانة البطالة، يتبعها تقرير ثقة المستهلك من جامعة ميشيغان.

يحتفظ السوق بتوقعات قوية لتخفيضات معدلات الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. مع تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأخير لشهر أغسطس 2025 الذي جاء ألين من المتوقع صباح اليوم، تتعزز هذه الرهانات التيسيرية. أبلغت مكتب إحصاءات العمل عن زيادة شهرية في المؤشر الرئيسي بنسبة 0.1% فقط، وهو أقل من توقعات الإجماع بنسبة 0.2%.

هذا يعزز الرؤية بأننا في بيئة صعودية، مما يجعل الصفقات الطويلة جذابة. بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يشير ذلك إلى أن شراء خيارات الاتصال على مؤشر ناسداك 100 (NDX) أو صناديق التداول المشتركة ذات الصلة مثل QQQ يمكن أن يكون استراتيجية رئيسية. يحوم مؤشر التقلبات بأسعار الخيارات عند مستوى منخفض يبلغ 13، مما يجعل علاوات الخيارات غير مكلفة نسبيًا ويوفر إعدادًا جذابًا للمخاطرة والمكافأة.

زاد احتمالات تخفيضات معدلات الفائدة العدوانية بعد بيانات التضخم اللينة. وفقًا لأداة CME FedWatch، يقوم السوق الآن بتسعير فرصة تزيد عن 20% لتخفيض بمقدار 50 نقطة أساس هذا الشهر، بارتفاع عن 8% فقط بالأمس. نتوقع أن يستمر هذا الاتجاه في دعم أسعار الأصول على المدى القريب.

تقييم المخاطر والاستراتيجيات في السوق

ومع ذلك، نحن نتداول بالقرب من أعلى المستويات التاريخية، مما يمثل خطرًا واضحًا للانعكاس. يجب أن يفكر المتداولون في التحوط ضد الرهانات الصعودية الخاصة بهم من خلال شراء خيارات الشراء غير المرتفعة. يوفر هذا شكلًا رخيصًا من الحماية من انخفاض مفاجئ في السوق إذا تغيرت المعنويات بشكل غير متوقع.

يبقى مستوى 23,050 في مؤشر ناسداك منطقة دعم رئيسية. تتضمن استراتيجية أكثر تحفظًا بيع خيارات الشراء المحمية نقدًا بسعر تنفيذ عند أو تحت هذا المستوى بقليل. يسمح ذلك للمتداولين بجمع قسط بينما يحددون سعرًا سيكونون على استعداد لشراء السوق عنده عند الانخفاض.

نتجاوز حالة عدم اليقين الاقتصادي التي نعتقد أنها ناجمة عن سياسات الإدارة في النصف الأول من عام 2025. سيكون تقرير ثقة المستهلك من جامعة ميشيغان مؤشرًا مهمًا لمعرفة ما إذا كان هذا التفاؤل يشترك فيه الجمهور. من شأن قراءة قوية أن تدعم بشكل أكبر حالة استمرار مكاسب السوق.

تشبه هذه الحالة ما رأيناه في أواخر عام 2019، عندما كان الاحتياطي الفيدرالي يخفض المعدلات لدعم اقتصاد يتباطأ لكنه لا يزال ينمو، مما أدى إلى انتعاش قوي في السوق. يبقى التقلب المستضمن مقياسًا رئيسيًا للمراقبة. إذا بدأ مؤشر التقلب في الارتفاع مرة أخرى نحو نطاق 17-18، فقد يشير إلى أن السوق يبدأ في تسعير المزيد من المخاطر.