وصل مؤشر ناسداك إلى قمة جديدة خلال اليوم عند 22,000.97 لكنه تراجع ليتداول بالقرب من المستويات السابقة. كانت أعلى مكاسب للمؤشر +121.48 نقطة قبل أن يستقر حول 21,880.51، مسجلاً زيادة قدرها 1.13 نقطة فقط (0.01%).
الآن تعمل علامة 22,000 كنقطة تركيز محتملة للمستثمرين، حيث تُعتبر كنقطة للبيع مقابلها مع مخاطر قليلة إذا تم وضع أوامر وقف محكمة أعلاها. الانخفاض أسفل هذا المستوى قد يشير إلى تحول نحو اتجاه أكثر هبوطا.
التحليل الفني
على الرسم البياني الساعي، تشكل القمم السابقة من 13 أغسطس سقفًا بين 21,742 و21,803. السقوط تحت هذا النطاق من المحتمل أن يشجع البائعين ويخيب آمال الذين يتطلعون لقمم جديدة. سيتحول التركيز بعد ذلك إلى المتوسط المتحرك الصاعد لـ100 ساعة عند 21,541.67 ولاحقًا إلى المتوسط المتحرك لـ200 ساعة عند 21,434.86.
سابقًا، تراجعات ما دون المتوسط المتحرك لـ200 ساعة في أغسطس وأوائل سبتمبر تم عكسها بسرعة، مما حد من الحركة الهبوطية. لاستمرار هبوط مؤكد، يجب أن يكسر المؤشر ويحافظ على الهبوط أسفل كلا المتوسطين المتحركين لـ100 ساعة و200 ساعة، مما قد يسمح بتصحيح أطول.
نشهد علامات إرهاق على مؤشر ناسداك بعد بلوغه مستوى 22,000 وانعكاسه الفوري. يعد هذا الرفض السعري مهمًا، خاصة لأنه يتزامن مع بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس التي جاءت أعلى قليلاً من المتوقع بنسبة 3.6 ٪. هذه القراءة للتضخم تقلل الأمل في خفض قريب لأسعار الفائدة وتجعلنا حذرين عند هذه القمم الجديدة.
نظرًا لهذا الوضع، يجب أن ندرس استراتيجيات الحماية. شراء خيارات طرح مع أسعار إضراب دون 21,800 يقدم وسيلة واضحة للمراهنة على الهبوط، مع مخاطر محدودة بالقسط المدفوع. كما ارتفع مؤشر تقلبات السوق (VIX) بنسبة تزيد عن 12٪ إلى 15.5 اليوم، مما يشير إلى أن الطلب على التأمين على المحافظ المالية آخذ في الارتفاع.
التوقعات السوقية
سيكون الاختبار الحاسم الأول للبائعين هو إعادة المؤشر إلى ما دون منطقة 21,742 إلى 21,803، والتي كانت السقف في أغسطس 2025. الفشل في الحفاظ على مستوى أعلى من هذه المنطقة من شأنه أن يؤكد أن القمة الجديدة لهذا اليوم كانت “اختراقًا خاطئًا”. سيعطينا ذلك مزيدًا من الثقة لإضافة إلى المراكز الهبوطية.
مع النظر إلى أغسطس وأوائل سبتمبر 2025، كان كل انخفاض نحو المتوسطات المتحركة الرئيسية يتم شراؤه بشكل مكثف من قبل السوق. ومع ذلك، مع استمرار التضخم، قد لا نشهد نفس المرونة هذه المرة. سيشكل الكسر دون المتوسط المتحرك لـ100 ساعة عند 21,541 العلامة الأولى على أن هذا التراجع مختلف.
رأينا نمطًا مشابهًا من سلوك السوق في أواخر 2021 قبل أن تبدأ دورة رفع الفائدة الحادة، حيث تم مواجهة القمم الجديدة بتلاشي الزخم مع تزايد المخاوف من السياسة النقدية. لكي يكتسب التحرك الهبوطي الحالي زخمًا جديًا، نحتاج لرؤية كسر ثابت دون المتوسط المتحرك لـ200 ساعة عند 21,434. مثل هذا التحرك سيشير إلى تصحيح أعمق، مما يجعل الخيارات طويلة الأجل لشهر أكتوبر 2025 خيارًا جذابًا.
