يحدد بنك الشعب الصيني (PBOC) نقطة الوسط اليومية لليوان، مما يؤثر على سعر صرفه. يسمح هذا النظام لليوان بالتذبذب ضمن نطاق محدد حول هذه النقطة الوسطى، والتي تم تحديدها حاليًا عند +/- 2%.
كل صباح، يحدد بنك الشعب الصيني نقطة وسط لليوان مقابل سلة من العملات، مع التركيز على الدولار الأمريكي. يأخذ هذا العملية في الاعتبار العوامل السوقية والمؤشرات الاقتصادية وتُستخدم كمرجع للتداول اليومي.
نطاق تداول اليوان
يُسمح لليوان بالتحرك ضمن نطاق +/- 2% حول نقطة الوسط خلال يوم تداول واحد، على الرغم من أن هذا النطاق يمكن تعديله من قبل بنك الشعب الصيني. إذا اقترب اليوان من حدود النطاق أو أظهر تقلبًا مفرطًا، فقد يتدخل بنك الشعب الصيني.
تشمل التدخلات شراء أو بيع بنك الشعب الصيني لليوان للمساعدة في استقرار قيمته. تساعد هذه الخطوة في الحفاظ على التعديل في العملة بشكل مضبوط وتدريجي، ليتماشى مع الظروف الاقتصادية والأهداف السياسية.
يشير معدل الإشارة المتوقع لـ USD/CNY البالغ 7.1225 إلى أن السلطات تواصل إدارة انخفاض بطيء لليوان. يأتي هذا بعد اتجاه تم رصده طوال صيف 2025، حيث أدى قوة الدولار الأمريكي، التي تغذيها استقرار معدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، إلى وضع ضغوط على عملات الأسواق الناشئة. نرى أن هذا المعدل المدروس هو إشارة واضحة لتفضيل الاستقرار على السماح للسوق بتحديد انحدار أسرع.
التأثيرات على المشتقات والتوقعات طويلة الأمد
بالنسبة للمشتقات، يشير هذا التحكم الشديد من بنك الشعب الصيني إلى أن التقلب الضمني سيظل مقيدًا في المدى القصير. عند النظر إلى الوراء، شهدنا نمطًا مشابهًا من الإرشادات القوية خلال عام 2024، حيث تم تحديد التصحيح اليومي بشكل ثابت أقوى من تقديرات السوق لمنع البيع المضاربي. مما يجعل بيع الخيارات القصيرة الأجل، والتي تربح من انخفاض التقلب والزمن، استراتيجية قابلة للتطبيق للأسابيع القادمة.
ومع ذلك، تشير البيانات الاقتصادية الأساسية إلى قصة مختلفة على المدى الطويل. أظهرت أحدث بيانات التصدير للصين في أغسطس 2025 انخفاضًا بنسبة 2.1% على أساس سنوي، مما يمثل الشهر الثالث على التوالي من النمو السلبي. لذلك ينبغي للتجار النظر في استخدام العقود الآجلة الطويلة الأجل أو الخيارات لوضع أنفسهم مقابل يوان أضعف، متوقعين أن الين المركزي قد يضطر في النهاية إلى السماح بمزيد من الانخفاض لدعم الاقتصاد.
المؤشر الرئيسي الذي ينبغي مراقبته هو الفارق بين تقدير السوق اليومي والتثبيت الرسمي لبنك الشعب الصيني. في معظم عام 2025، كانت هذه الفجوة تزيد عن 800 نقطة، مما يدل على تحيز قوي من قبل البنك. إذا بدأت هذه الفجوة في التقلص في الأسابيع القادمة، فستكون هذه أول إشارة على أن صانعي السياسات أصبحوا أكثر راحة مع عملة أضعف.
أنشئ حسابك في VT Markets و ابدأ التداول الآن.
