اليورو/الدولار يشهد ارتفاعات جديدة في جلسة التداول الحالية، متحركًا نحو أهداف الصعود عند 1.1769 و1.17874، وهي الارتفاعات التي تم بلوغها في أواخر يوليو. في وقت سابق، تراجع الزوج لفترة وجيزة دون مستوى 1.1730-1.1741 ولكنه استعاد الزخم خلال ساعات نيويورك، حيث اخترق المنطقة وواصل التماسك.
تعتبر منطقة 1.1730-1.1741 الآن دعمًا على المدى القريب. إذا كان الزوج يتراجع مرة أخرى دون هذا النطاق، فقد يؤدي ذلك إلى بعض عمليات جني الأرباح، لكن البقاء فوقه يشجع على النمو نحو ارتفاعات يوليو.
تأثير تقليل العوائد الأمريكية
لقد أثرت العوائد الأمريكية المنخفضة على تراجع الدولار. تعزز أيضاً الانحناء الأقل في منحنى العائد هذا الاتجاه حيث تتراجع المخاوف من التضخم.
تبلغ العائدات لعامين 3.494%، بانخفاض 1.2 نقطة أساس. العائدات لخمس سنوات عند 3.567%، بانخفاض 1.5 نقطة أساس. العائدات لعشر سنوات عند 4.043%، بانخفاض 4.2 نقطة أساس. العائدات لثلاثين سنة عند 4.687%، بانخفاض 8.7 نقطة أساس.
لم تكن العائدات لعشر سنوات بهذا الانخفاض منذ 7 أبريل، بينما العائدات لثلاثين سنة عند أدنى مستوى لها منذ 1 مايو.
لقد شاهدنا هذا النمط من قبل، حيث تدفع العوائد الأمريكية المنخفضة والدولار الأضعف بزوج اليورو/الدولار للأعلى. بالنظر إلى الوراء، شهدنا حركة سعرية مشابهة في صيف 2023 عندما تم تداول الزوج فوق 1.1700. اعتباراً من اليوم، 8 سبتمبر 2025، زوج العملات أقل بكثير، حيث يقترب من مستوى 1.0850، مما يوضح كيف تغير المشهد الاقتصادي بشكل أوسع.
بيئة اليوم مختلفة تمامًا، حتى مع انخفاض العوائد الأمريكية. العائد لعشر سنوات حاليا قرب 3.50%، أقل بكثير من مستوى 4.04% الذي كان في فترة 2023. هذا الانخفاض مدعوم بالتقرير الأخير للتضخم لشهر أغسطس 2025، والذي أظهر مؤشر أسعار المستهلكين السنوي عند 2.5%، مما يبقي الضغط على الاحتياطي الفيدرالي لمواصلة دورة التسهيل.
تأثير تباين السياسات بين البنوك المركزية
ومع ذلك، تأتي ضعف اليورو من أوروبا نفسها، حيث يشير البنك المركزي الأوروبي إلى مسار تخفيض أسعار الفائدة الأكثر عدوانية وسط نمو بطيء. وأظهرت الطلبات الصناعية الألمانية لشهر يوليو 2025 انخفاضًا مفاجئًا، مما يضيف إلى المخاوف بشأن اقتصاد منطقة اليورو. هذا التباين في توقعات البنوك المركزية يضع حداً لإمكانيات اليورو/الدولار، بعكس الموقف الذي شهدناه قبل عدة سنوات.
بالنسبة للمتداولين المشتقّين، يشير ذلك إلى سوق محصور ضمن نطاق أكثر منها اتجاه قوي. لقد انخفضت التقلبات الضمنية لخيارات اليورو/الدولار لمدة شهر إلى 5.5% فقط، وهي أدنى نقطة خلال أكثر من عام، مما يجعل من المكلف شراء الخيارات لتحقيق اختراقات كبيرة. تفضل هذه البيئة الاستراتيجيات التي تستفيد من الانحلال الزمني وحركات السعر المحدودة.
لذلك، قد يفكر المتداولون في بيع الخيارات الخروج من المال لجمع العلاوة. الإستراتيجية القائمة على البيع معاً، تشمل بيع خيار القفل عند سعر ممارسة قريب من 1.1000 وخيار الشراء عند سعر قريب من 1.0700، ويمكن أن تكون استراتيجية فعالة للأسابيع القادمة. هذا النهج يحقق أرباحاً طالما بقي اليورو/الدولار بين هذه المستويات.
بالنسبة لأولئك الذين يتوقعون ارتفاعًا بطيئًا بناءً على مزيد من الضعف في الولايات المتحدة، فإن شراء خيارات الفوارق عند الشراء هو بديل مختصر الخطر. على سبيل المثال، يمكن شراء خيار شراء عند سعر 1.0900 وبيع خيار شراء عند سعر 1.1000 لاستحقاق أكتوبر. يحد هذا من التكلفة المسبقة مع الاستمرار في تقديم إمكانات الارتفاع إذا تسارع الاتجاه الهابط للدولار.
