قفز الذهب إلى مستوى قياسي جديد بعد صدور تقرير ضعيف آخر عن الوظائف غير الزراعية (NFP)، مما عزز التوقعات الحمائمية تجاه الاحتياطي الفيدرالي. تغيرت التوقعات نحو ثلاث تخفيضات في معدل الفائدة بحلول نهاية العام، مع وجود احتمال بنسبة 8% لتخفيض بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر، اعتمادًا على البيانات القادمة لمؤشر أسعار المستهلك (CPI).

على مدى الأشهر الأخيرة، دعمت المواقف الحمائمية المستمرة، خاصة بعد تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول في ندوة جاكسون هول، ارتفاع الأسعار. من المتوقع أن تبقى أسعار الذهب في اتجاه صعودي مع احتمال انخفاض العوائد الحقيقية جراء التيسير المتوقع من الفيدرالي، وذلك مع اقتراب بيانات مؤشر أسعار المستهلك والاجتماع المرتقب للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC).

التحليل الفني للذهب

من الناحية الفنية، بلغ الذهب ذروة جديدة قبل أن يتوقف حول مستوى 3,600. قد يجد المشترون إعدادات ملائمة للمخاطرة والمكافأة بالقرب من القمم السابقة عند 3,500، بينما قد يهدف البائعون إلى كسر هذا المستوى لاستهداف 3,245 في المرة القادمة.

تشير الرسوم البيانية اليومية والساعة إلى زخم صعودي قوي، مدعومًا بخطوط اتجاه صاعدة. يمكن أن يوفر التراجع إلى هذه الخطوط فرص للشراء، بينما سيكون البائعون على استعداد لبحث عن كسور هبوطية لبدء تصحيحات محتملة. تشمل التقارير الاقتصادية الأمريكية الرئيسية القادمة هذا الأسبوع تقرير مؤشر أسعار المنتجين، وبيانات مؤشر أسعار المستهلك، وطلبات إعانة البطالة، وأرقام الثقة في المستهلك.

نظرًا لارتفاع سعر الذهب، يجب النظر في تأثير تقرير الوظائف غير الزراعية الضعيفة للأسبوع الماضي. أظهر التقرير أن الاقتصاد الأمريكي أضاف 145,000 وظيفة فقط في أغسطس 2025، وهو ما دون التوقعات ويعزز الفكرة بأن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض معدلات الفائدة قريبًا. هذا الضعف دفع الذهب إلى مستويات قياسية جديدة حول مستوى 3,600.

يتصرف السوق الآن بناءً على الاعتقاد بأن التخفيضات في المعدل قادمة، مع احتمالية كبيرة لحدوث ثلاث تخفيضات على الأقل بحلول نهاية 2025. نشهد الآن تسعير أداة CME FedWatch لأكثر من 70% فرصة لتخفيض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأسبوع المقبل. يأتي هذا عقب تصريحات رئيس الفيدرالي باول الحمائمية في ندوة جاكسون هول في نهاية أغسطس 2025، الذي أطلق حقًا هذا الارتفاع.

كل الأنظار على بيانات مؤشر أسعار المستهلك القادمة

تتجه كل الأنظار الآن إلى بيانات التضخم لمؤشر أسعار المستهلك الأمريكي والتي ستصدر هذا الخميس. أظهر آخر قراءة تضخم لمؤشر النفقات الاستهلاكية الأساسية (PCE) في يوليو 2025 انخفاضًا إلى 2.7%، وقراءة تضخم خفيفة أخرى من المرجح أن تؤكد تخفيض المعدل وقد تدفع الذهب إلى مزيد من الارتفاع. ومع ذلك، فإن قراءة تضخم مرتفعة بشكل مفاجئ من شأنها أن تتحدى هذا الرأي وقد تؤدي إلى تراجع حاد.

بالنسبة للمتداولين المهتمين بالمشتقات، يقترح هذا استراتيجية شراء خيارات الشراء عند أي تراجع نحو القمة السابقة البالغة 3,500 دولار. يجب أن يعمل هذا المستوى الآن كدعم قوي، حيث يقدم نقطة دخول جيدة للمراكز الصعودية من حيث المخاطرة والمكافأة. قد تكون استخدام استراتيجيات الانتشار على الخيارات وسيلة لتقليل تكاليف التداول، خاصة مع توقع ارتفاع التقلبات.

على العكس من ذلك، فإن كسر واضح وثبات دون مستوى 3,500 دولار سيكون إشارة على الاتجاه الهابط. يمكن للمتداولين الرد بشراء خيارات البيع أو تأسيس استراتيجيات انتشار البيع، بهدف التحرك نحو منطقة الدعم عند 3,245 دولار. ستعتمد هذه التجارة على مفاجأة متشددة من بيانات مؤشر أسعار المستهلك أو الفيدرالي الأسبوع المقبل.

يجب أن نكون واعين للتقلب الضمني المتزايد قبل هذه الأحداث الاقتصادية الكبيرة. سيجعل تقرير مؤشر أسعار المستهلك واجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة خيارات التداول أكثر تكلفة. هذه البيئة تفضل استراتيجيات الانتشار العمودية، التي يمكن أن تساعد في إدارة التكاليف مع السماح برهانات اتجاهية.

أنشئ حسابًا حقيقيًا مع VT Markets وابدأ التداول الآن.