من المتوقع أن تكون توقعات التضخم لنيويورك الفيدرالي وتصويت الثقة الفرنسي من الأحداث الرئيسية المجدولة.
الجلسة الأوروبية تظل هادئة، مما يؤدي إلى احتمالية تماسك الأسواق قبل تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي أو الحفاظ على اتجاهات الأسبوع الماضي.
توقعات التضخم في الولايات المتحدة
في الجلسة الأمريكية، يتركز الاهتمام على بيانات توقعات التضخم لمستهلكي نيويورك الفيدرالي، وهي جزء من ثلاثة استطلاعات رئيسية تشمل جامعة ميشيغان ومجلس المؤتمرات.
هذا الاستطلاع قد لا يؤثر بشكل كبير على الأسواق، لكنه يقدم رؤى مفصلة حول توقعات التضخم. يعتبر موثوقًا بسبب لوحته الكبيرة ومنهجيته الثابتة، رغم أنه يصدر لاحقًا من الآخرين.
قد يشهد تصويت الثقة الفرنسي خسارة رئيس الوزراء بايرو، مما يدفع الرئيس ماكرون لاختيار رئيس وزراء آخر. التعديلات السوقية على هذا التطور من المتوقع أن تكون طفيفة، مما قد يخلق تقلبات قصيرة الأجل فقط.
اتجاهات السوق والتوقعات
مع بقاء السوق في نمط الانتظار، من المرجح أن نشهد تماسكًا قبل تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي الرئيسي في وقت لاحق من هذا الأسبوع. يمكن أن تستمر الاتجاهات الرئيسية من الأسبوع الماضي، الذي شهد شعورًا طفيفًا بعدم المخاطرة، حيث يضع التجار أنفسهم للبيانات الكبيرة التالية. هذا البداية الهادئة للأسبوع هي وقت لتثبيت المواقف بدلاً من التفاعل مع معلومات جديدة.
التركيز الرئيسي لا يزال على التضخم الأمريكي وما يعنيه لسياسة الاحتياطي الفيدرالي. بعد أن جاء آخر قراءة لمؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في أغسطس 2025 عند 3.1% لا تزال عنيدة، فإن السوق يسعر احتمال بنسبة 65% لاحتمالية تثبيت آخر في الاجتماع القادم. نرى التجار يشترون التقلب من خلال خيارات على مؤشر S&P 500، متوقعين حركة حادة بمجرد صدور رقم التضخم الجديد.
ستعطينا توقعات التضخم لنيويورك الفيدرالي اليوم تلميحًا صغيرًا، ولكن من غير المرجح أن تكون محفزًا رئيسيًا. التقرير السابق أظهر انخفاض توقعات السنة الواحدة إلى 2.9%، وهي المرة الأولى التي ينخفض فيها دون 3% منذ أوائل 2024، لذا سنشاهد لنرى ما إذا كان هذا الاتجاه البارد مستمرًا. قفزة مفاجئة في هذا الرقم قد تسبب بيعًا سريعًا في العقود الآجلة للسندات قصيرة الأجل.
عبر المحيط الأطلسي، يعد تصويت الثقة الفرنسي ضوضاء في الخلفية إذ تم انعكاسه بالفعل في أسعار الأصول. لقد رأينا الفارق بين السندات الفرنسية والألمانية ذات العشر سنوات يحافظ على استقراره حول 65 نقطة أساس لأسابيع، وهو علامة على أن السوق تكيف مع عدم اليقين السياسي الذي بدأ مع الانتخابات المبكرة لعام 2024. أي تداعيات غير متوقعة قد تخلق تقلبًا داخليًا في اليورو، ولكن لا ينبغي أن تغير الصورة الأكبر للمتداولين في المشتقات.
