ينظم الحزب الحاكم في اليابان، الحزب الليبرالي الديمقراطي، تصويتًا لاختيار القيادة في 4 أكتوبر بعد استقالة شينجيرو إشيبا. جاءت استقالته عقب الخسارة في انتخابات المجلس الأعلى في يوليو.
تأثرت العملة اليابانية، الين، بالإعلان، مما أدى إلى انخفاض في البداية عند التداول. وفي الوقت نفسه، شهدت الأسهم المحلية ارتفاعًا حيث تفاعل السوق.
قيادة الحزب الجديدة
سيتم تأكيد القيادة الجديدة للحزب في الشهر القادم. ومن المتوقع أن يؤثر هذا التغيير في القيادة على المجالات السياسية والاقتصادية.
من الجدير بالملاحظة أن مع اقتراب موعد التصويت المقرر في 4 أكتوبر، هناك حالة من عدم اليقين المتزايد، وهو محرك رئيسي لعملية تسعير المشتقات. كما أن الانخفاض الأولي في الين وارتفاع سوق الأسهم يشير إلى أن الأسواق متفائلة بشأن التغيير في القيادة. نعتقد أن هذا البيئة مثالية لاستراتيجيات مبنية على التذبذب خلال الأسابيع التي تسبق الانتخابات.
مؤشر نيكاي للتذبذب ارتفع بالفعل إلى 18.5، بارتفاع عن متوسط الشهر الماضي الذي بلغ 15، مما يعكس الترقب في السوق. نوصي بالنظر في شراء خيارات مؤشر نيكاي 225، مثل الإستراتيجيات المستندة على التذبذب الكبير قبل التصويت. بالنظر إلى الوراء في مسابقة قيادة الحزب الليبرالي الديمقراطي في عام 2021، بلغ مؤشر التذبذب ذروته قبل التصويت بأيام قليلة، مما يقدم فرصة مشابهة.
بالنسبة لتجار العملات، فإن ضعف الين يقدم اتجاهًا واضحًا لمتابعته، حيث يتم التداول الآن فوق 158 لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني. نتوقع أن يظل الين تحت الضغط إذا استمر المرشحون البارزون في التأكيد على الالتزام بسياسات التيسير النقدي. قد تكون خيارات الشراء على الدولار الأمريكي/الين الياباني مع تاريخ انتهاء بعد تصويت 4 أكتوبر طريقة جيدة للاستفادة من هذا الهبوط المحتمل.
ارتفاع الأسهم والتذبذب
الارتفاع في الأسهم، خاصة في القطاعات مثل المصدرين، مرتبط بشكل مباشر بهذا الين الأضعف. للاستفادة من ذلك، نرى قيمة في خيارات الشراء على أسهم الشركات الكبرى التي تركز على التصدير، والتي ستستفيد إذا أكد الزعيم الجديد على التحفيز الاقتصادي المؤيد للنمو. بيانات من وزارة المالية اليابانية صدرت الأسبوع الماضي أظهرت زيادة بنسبة 4.2% على أساس سنوي في الصادرات، وهو اتجاه سيزداده ضعف الين.
ومع اقتراب موعد الانتخابات، من المرجح أن تصل التذبذبات الضمنية إلى ذروتها، مما يجعل الخيارات أكثر تكلفة. من المحتمل أن يشهد الفارق الزمني فور الإعلان في 4 أكتوبر انخفاضًا حادًا في التذبذب حيث يتم حل عدم اليقين. هذا “الانقباض التذبذبي” يعني أن المتداولين الذين اشتروا الخيارات سيحتاجون إلى تحرك السوق بشكل كبير لمجرد تحقيق التعادل، في حين يمكن لأولئك الذين باعوا التذبذب رؤية أرباح.
