تتوقع الآن ستاندرد تشارترد أن يقوم نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتنفيذ خفض في معدل الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر. هذا التعديل يضاعف توقعاتهم السابقة بخفض قدره 25 نقطة أساس.
قد يدعم الخفض المحتمل في معدل الفائدة سندات الخزانة والأسهم في السوق. كما قد يخلق ضغطًا هبوطيًا على الدولار الأمريكي إذا اتجاهت التوقعات نحو خفض أكبر.
توقعات خفض معدلات الفائدة من الفيدرالي
الرؤية هي أن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض المعدلات بمقدار 50 نقطة أساس هذا الشهر، وهو ضعف ما كان يتوقعه البعض. يأتي هذا التحول بعد تقرير الوظائف لشهر أغسطس الذي أظهر تباطؤًا ملحوظًا، حيث أضافت الوظائف غير الزراعية 95,000 وظيفة فقط وارتفعت نسبة البطالة إلى 4.2%. مثل هذه البيانات تمنح الفيدرالي سببًا قويًا للتحرك بشكل أكثر عدوانية لدعم الاقتصاد.
بالنسبة لأسواق الأسهم، نعتقد أن هذا التوقع داعم، مما قد يؤدي إلى تسجيل تقدم بعد اجتماع الفيدرالي. يمكن للمتداولين النظر إلى شراء خيارات شراء قصيرة الأجل على مؤشرات رئيسية مثل S&P 500 أو Nasdaq 100 للاستفادة من هذا الصعود المحتمل. قد يُنظر أيضًا إلى بيع العقود الآجلة لفترة عدم اليقين، حيث أن خطوة حاسمة من الفيدرالي قد تهدئ من تقلبات السوق.
في سوق السندات، من المحتمل أن يدفع التخفيض الأكبر أسعار الخزانة للأعلى والعوائد للأسفل. نشجع على شراء عقود آجلة على سندات الخزانة ذات السنتين أو العشر سنوات للاستفادة من هذه الحركة المتوقعة في الأسعار.
التأثير على الدولار الأمريكي واستراتيجيات الخيارات
من المرجح أن يؤدي هذا السيناريو إلى وضع ضغط هبوطي على الدولار الأمريكي، حيث أن انخفاض أسعار الفائدة يقلل من جاذبيته. لتداول هذا الرأي، يمكننا شراء خيارات بيع على مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) أو تأسيس مراكز بيع في العقود الآجلة للدولار مقابل العملات الأخرى التي تتبنى سياسة نقدية أكثر تشديدًا. يقدم أحدث قراءات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي البالغة 2.5% غطاءً للفيدرالي للقيام بتخفيض أكبر، مما يعزز هذا النظرة السلبية للدولار.
يجب علينا أن نبقى يقظين لأي تصريحات من مسؤولي الفيدرالي في الأيام التي تسبق الاجتماع للحصول على تلميحات تؤكد أو تنفي هذا المسار الأكثر ليبرالية. قد يؤدي أي قوة غير متوقعة في البيانات القادمة، مثل مبيعات التجزئة، إلى تقليص توقعات الخفض الأكبر بسرعة. لذلك، قد يكون من الحكمة استخدام استراتيجيات الخيارات ذات المخاطر المحددة بدلاً من المخاطر غير المحدودة للمراكز المستقبلية العارية.
